Продвижение проекта по запрету доходности стейблкоинов на переговорах в Сенате США

• Драфт запрещает доходность стейблкоинов и блокирует косвенные структуры вознаграждений, похожих на проценты, на разных платформах.
• Вознаграждения, основанные на деятельности, допускаются, если они избегают экономической эквивалентности с определениями процентов.
• Реакция отрасли разошлась, поскольку законодатели добиваются принятия сроков рассмотрения в апреле на Капитолийском холме.

Законодатели США продвигают проект законодательной базы, которая ограничит способы предоставления вознаграждений эмитентам стейблкоинов и криптоплатформам, поскольку представители отрасли и банков собираются для рассмотрения предложения. Появляющийся текст, разработанный в ходе обсуждений между Белым домом и ключевыми переговорщиками Сената, описывает структурированный подход к ограничению характеристик, приносящих доходность, при этом допуская определённые стимулы, основанные на деятельности, при определённых условиях.

Согласно деталям , предоставленным заинтересованными сторонами, рассматривавшими проект, предложение запрещает поставщикам услуг цифровых активов предлагать доходность по стейблкоинам — как прямо, так и косвенно. Это ограничение распространяется на биржи, брокеров и аффилированные организации, с целью предотвращения альтернативных структур, воспроизводящих доходность, похожую на проценты.

Текст вводит широкий стандарт, запрещающий любые вознаграждения, которые «экономически или функционально эквивалентны» процентам. Эта формулировка призвана гарантировать, что стейблкоины не будут работать аналогично традиционным банковским вкладам.

В то же время система допускает вознаграждения на основе активности, связанные с вовлечённостью пользователей, включая программы лояльности, акции и модели подписки, при условии, что они не соответствуют порогу эквивалентности интересов.

Регуляторы, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам, Комиссию по торговле товарными фьючерсами и Казначейство США, будут совместно определять допустимые структуры вознаграждений в течение одного года. Агентства также введут правила против уклонения для обеспечения соблюдения требований.

Реакция отрасли отражает расходящиеся взгляды

Первые ответы участников отрасли, рассматривающих проект, показывают разделение в интерпретации. Один из участников охарактеризовал предложение как более ограничительное, чем предыдущие обсуждения с Белым домом, сославшись на опасения по поводу неоднозначности стандарта «экономического эквивалентства» и его возможности ужесточения применения со временем.

Другой участник отрасли отметил, что структура соответствует ожиданиям, описав её как сбалансированный результат, сохраняющий стимулы, основанные на транзакциях, при этом уточнив, что стейблкоины не могут функционировать как счета с процентами. Предложение также было описано как более широкое, но менее ограничительное, чем предыдущие версии, связанные с переговорами, возглавляемыми сенаторами Томом Тиллисом и Анджелой Олсобрукс.

Встречи на Капитолийском холме и давление на график

Представители криптоиндустрии встретились с Комитетом Сената по банковскому делу 23 марта, после чего состоялась отдельная сессия обзора с банковскими заинтересованными сторонами, запланированная на 24 марта. Законодательный текст остаётся под строгим содержанием, с ограниченным публичным раскрытием перед этими обсуждениями.

Сообщается, что законодатели работают над возможным расширением комитета в апреле после пасхального перерыва. Дополнительные разделы более широкого законодательства, включая положения, касающиеся децентрализованных финансов, классификации токенов и токенизации, остаются в стадии разработки.

Связано: Синтия Ламмис обсуждает закон CLARITY с председателем CFTC