По мере приближения конца 2025 года токенизация реальных активов (RWA) растёт стабильно, в значительной степени независимо от обычных взлётов и падений на крипторынке. Общая стоимость токенизированных RWA на блокчейне превысила $17 миллиардов.
То, что раньше считалось долгосрочным экспериментом, теперь становится реальностью. В 2026 году ключевой вопрос уже не в том, можно ли токенизировать реальные активы, а в том, сможет ли токенизация надежно работать на институциональном уровне.
Это знаменует собой серьёзный сдвиг. Токенизация RWA выходит за рамки хайпа и экспериментов и становится реальной финансовой инфраструктурой, используемой на глобальных рынках.
От пилотных программ до институционального развертывания
В течение 2024 и 2025 годов токенизированная экспозиция частных кредитов, казначейских облигаций США и структуры фондов неуклонно расширялась в сети. То, что начиналось на небольших, узких платформах, расширялось по мере того, как в это участвовало всё больше учреждений. К концу 2025 года в секторе было более 82 000 уникальных держателей, регулируемых эмитентов и более чётких юридических стандартов.
К этому моменту рынок онлайн-сетевых RWA вырос до более чем 35 миллиардов долларов.
- Токенизированные казначейские облигации США стали крупнейшей категорией с объёмом более 6 миллиардов долларов в сети.
- За этим последовали частные кредиты, с более чем 3 миллиардами долларов в виде токенизированных кредитов и кредитных продуктов на различных платформах.
Этот рост больше не обусловлен только криптонативными игроками. Управляющие активами, хранители и другие финансовые посредники теперь являются активными участниками.
Этот сдвиг важен. По мере выхода учреждений на рынок растут ожидания относительно опеки, соблюдения требований и надёжности, что устанавливает гораздо более высокую планку для того, что считается надёжной платформой RWA.
Связано: Индия движется к внедрению RWA, поскольку депутат предлагает законопроект о токенизации
Почему 2026 год — переломный момент
Несколько объединяющихся факторов делают 2026 год определяющим для внедрения RWA.
Во-первых, учреждения держат больше токенизированных активов на своих балансах. Исследования в оттенках серого показывают, что токенизация RWA может вырасти до 10 раз к 2026 году, даже при консервативных предположениях.
По мере роста узнаваемости растут и ставки. Токенизированные активы должны доказать, что они юридически применимы, явно принадлежат и способны надёжно урегулировать даже в условиях стресса на рынке.
Во-вторых, регулирование становится всё яснее и строже. К 2026 году ожидается, что регуляторы будут больше уделять внимание защите прав потребителей, отчетности и системным рискам. Платформы RWA больше не будут рассматриваться как криптоэксперименты, а будут рассматриваться как часть основной финансовой инфраструктуры.
В-третьих, внимание смещается с простого выпуска токенизированных активов на их ликвидность. Одной токенизации недостаточно; Учреждениям нужны активные вторичные рынки, прозрачное ценообразование и надёжные способы выхода из позиций.
В-четвёртых, базовая технология развивается. Платформы, решения для хранения данных, смарт-контракты и инструменты совместимости улучшаются, сокращая разрыв между традиционными финансами и расчетами на основе блокчейна.
Вместе эти тенденции делают 2026 год годом валидации, который определит, смогут ли RWA выйти за рамки раннего внедрения и стать долговременной частью глобальных финансов.
Почему учреждения токенизируют активы
Известные управляющие активами, такие как BlackRock, Franklin Templeton и Goldman Sachs, уже токенизируют продукты, такие как казначейские облигации США и фонды денежного рынка, на публичных или разрешённых блокчейнах.
Для учреждений ценность токенизации в основном операционная, а не спекулятивная. Использование блокчейна может ускорить расчеты, сократить работу по сверке и улучшить обслуживание активов.
Для таких активов, как частный кредит или государственный долг, токенизация может сократить время расчетов, позволить долевое владение и автоматизировать соблюдение требований и отчетность.
Важно, что институтам не нужно менять структуру активов. Большинство токенизированных продуктов выглядят так же, как традиционные фонды, вексели или ценные бумаги. Блокчейн выступает просто новым слоем для расчетов и ведения учёта, а не заменой существующим системам.
Такой постепенный, низкоэффективный подход помогает объяснить, почему внедрение RWA продолжает расти, несмотря на нестабильность более широкого крипторынка перед началом 2026 года.
Прогнозы роста и вопрос масштаба
Рынки токенизированных активов резко выросли в 2025 году, и по некоторым оценкам, за последние три года рост составил 380%.
Хотя прогнозы различаются, существует растущее согласие относительно долгосрочного потенциала. Только мировые рынки облигаций стоят более 130 триллионов долларов, а частные кредиты и недвижимость добавляют ещё десятки триллионов. Даже небольшая часть этих рынков, перемещённых в блокчейн, значительно превысит сегодняшние токенизированные ценности активов.
Смотря на 2026 год, исследования показывают, что рост будет обусловлен в основном институциональным внедрением, а не спекуляциями в розничной торговле. Но дальнейшее расширение зависит от более глубокой ликвидности, чёткого регулирования и плавной совместимости между платформами.
Благодаря этому успех будет измеряться не только размером, но и то, как устроены эти рынки, будет не менее важным.
Постоянные трения в 2026 году
Несмотря на ускорение динамики, ряд проблем остаются нерешёнными.
- Ликвидность остаётся неравномерной: многие токенизированные активы удерживаются до погашения, а не активно торгуются.
- Правовая применимость продолжает различаться в зависимости от юрисдикции, что усложняет трансграничное участие.
- Стандарты, связанные с опекой, раскрытием информации и урегулирования, остаются фрагментированными, что ограничивает совместимость.
- Оценка также представляет собой сложность. В отличие от нативных цифровых активов, ценообразование RWA зависит от денежных потоков вне цепи и юридических прав. Это требует тесной интеграции между традиционными финансовыми данными и он-чейн-системами.
RWA и DeFi: дополняют друг друга, не конкурентоспособны
Реальные активы часто рассматриваются как конкурирующие с децентрализованными финансами, но на самом деле они дополняют друг друга.
Токенизированные RWA обеспечивают предсказуемые денежные потоки и меньшую волатильность. DeFi добавляет ликвидность, композитируемость и автоматизированное управление рисками. В сочетании эти сильные стороны могут создавать более надёжные он-чейн-финансовые системы.
Глядя в будущее на 2026 год, самые сильные модели RWA, вероятно, будут балансировать между соблюдением нормативных требований и бесшовной совместимостью в цепочке.
2026 год покажет, сможет ли RWA действительно работать в финансах
С вступлением сектора цифровых активов в 2026 год токенизация активов в реальном мире сталкивается с самым серьёзным испытанием.
Этап тестирования в основном завершён. Теперь RWA будут оцениваться по тем же стандартам, что и традиционные финансы — ликвидность, стабильность и соблюдение нормативных требований.
Связано: Гонконг представляет 10-летний план по токенизации RWA и цифровым рынкам
Если RWA добьются успеха, они могут значительно расширить использование криптовалют и изменить связь традиционных финансов с блокчейнами. Если они провалятся, это будет не из-за ошибок идеи, а потому, что она была неправильно реализована.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
