Рост банкротств: временная коррекция или зловещий знак?

• Количество заявлений о банкротстве находится на уровне, сопоставимом с Великой рецессией 2008 года и спадом, вызванным пандемией COVID-19, в 2020 году.
• Некоторые аналитики видят в этом потенциальный признак надвигающегося рыночного краха, основанного на исторических закономерностях.
• Экономика сталкивается с угрозой повышения процентных ставок, что потенциально может повлиять на фондовый рынок.

Последние данные показывают, что количество заявлений о банкротстве возросло до уровня, сопоставимого с Великой рецессией 2008 года и спадом, вызванным пандемией COVID-19, в 2020 году.

Общее количество заявлений о банкротстве в последнее время соответствует цифрам, наблюдавшимся во время предыдущих кризисов. Некоторые аналитики воспринимают это как предзнаменование надвигающегося рыночного краха, основанного на исторических закономерностях.

Однако нынешние силы, способствующие банкротствам, во многом отличаются от прошлых эпизодов. 2008 год стал результатом системной финансовой уязвимости, а массовые закрытия предприятий спровоцировали волну 2020 года. Сегодняшние катализаторы включают в себя отставание бюджетной поддержки в эпоху пандемии и инфляционное давление на бюджеты домохозяйств.

Тем не менее, рост числа банкротств сигнализирует о финансовом давлении, оказывающем воздействие на американские домохозяйства и бизнес. Это соответствует другим предупредительным признакам рецессии, таким как снижение заказов на товары длительного пользования и производственной активности.

Хотя общее количество заявок соответствует предыдущим рецессиям, предприятия составляют большую часть по сравнению с 2020 годом. Некоторые фирмы, испытывающие трудности, сейчас ликвидируются после того, как пережили пандемию.

Это указывает на выборочный спад, а не на широкое ухудшение ситуации, хотя рост процентных ставок угрожает экономике в целом. Возникает вопрос: являются ли банкротства временным приспособлением или предвестником массовой неплатежеспособности?

По данным Epiq Bankruptcy, поставщика данных о банкротстве в США, в первой половине 2023 года количество заявок на банкротство в соответствии с главой 11 США значительно увеличилось на 68% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Несколько известных компаний, в том числе SVB Financial Group, Envision Healthcare Corp., Bed Bath & Beyond, Party City Holdco, Lordstown Motors и Kidde-Fenwal, столкнулись с финансовыми трудностями, связанными с исторически высокими процентными ставками и постоянной инфляцией в период легкого доступа. капиталу пришел конец.

Более того, данные о банкротствах выявляют слабые места в фундаменте экономики. Но его сигнал необходимо тщательно интерпретировать, учитывая уникальные условия прошлых эпох.

Хотя банкротства требуют мониторинга, они не позволяют последовательно предсказывать рыночные крахи, если их корректировать с учетом контекста. Точные последствия, которые рост банкротств может иметь для фондового рынка, также невозможно точно определить.