Рынок мем-монет сталкивается с дисбалансом из-за роста предложения, снижения спроса

• Новый токен запускается близко к историческим максимумам, поскольку активное участие трейдеров резко снижается.
• Участие в DEX упало с более чем 30 миллионов кошельков в пиковые моменты до однозначных миллионов.
• Цикл мем-монет закончился из-за нехватки покупателей, а не из-за нехватки предложения.

Данные на блокчейне показывают растущий дисбаланс на рынке мем-коинов, при этом предложение токенов выросло до рекордных уровней, несмотря на резкое снижение участия трейдеров. В результате монет слишком много и недостаточно покупателей.

Предложение токенов достигает высокого уровня, в то время как участие снижается

Данные Dune Analytics показывают, что запуск новых токенов к началу 2026 года достигнет почти рекордных максимумов — более 400 000. Однако этот всплеск запусков токенов не был компенсирован устойчивым участием трейдеров.

Активность трейдеров достигла пика в конце 2024 года, а затем резко снизилась. Активные кошельки во всех сетях достигли максимума около сентября 2024 года, общая часть участников превысила 30 миллионов. Пик в основном пришёлся на Solana, которая только в разгар цикла превысила 30 миллионов активных кошельков.

После этого участие постепенно снижалось в течение 2025 года и начала 2026 года, как отмечает криптоисследователь Стейси Мюр. К тому времени, когда запуск токенов достиг максимального уровня, количество торговцев уже значительно снизилось.

Это создало несоответствие, поскольку предложение расширилось в сокращающуюся базу спроса.

Фрагментация ликвидности убивает импульс

Влияние сразу проявилось в торговых условиях, когда капитал распределился на сотни новых токенов вместо того, чтобы сосредоточиться на нескольких сильных трендах.

Низкая часть приезжала к меньшему количеству новых денег на рынок. Объёмы снизились, и сделки стали более конкурентными, с меньшей доходностью и более быстрыми ротациями.

Графики показывают, что после пика в 2024 году общая активность торговцев DEX снизилась с более чем 30 миллионов кошельков до однозначных миллионов к началу 2026 года. В тот же период количество токенов оставалось высоким, редко опускаясь ниже 200 000 в неделю.

Этот дисбаланс нарушил привычный цикл мем-монет. Ранние запуски зависели от того, что новые пользователи появлялись быстрее, чем новые токены, но сейчас это уже не так. Короткая концентрация внимания только усугубляла ситуацию. Нарративы быстро умирали, потому что ликвидность не могла поддерживать сразу несколько тем.

С уменьшением числа участников торговля ценовым движением стало сложнее, а новые запуски испытывали трудности с удержанием стоимости после начальных скачков. Пулы ликвидности оставались небольшими, увеличивая волатильность, но снижая стабильность.

Среда изменилась от расширения к чистой конкуренции, поскольку все больше жетонов стремились к меньшему капиталу. Многие мем-коины не сдавались поддерживать ралли после запуска, даже в периоды высокой активности.

Ранее в этом цикле соучредитель Binance Чанпэн Чжао предупреждал трейдеров о нежелании слепо покупать мем-токены, связанные с хайпом в социальных сетях. Его беспокойство было сосредоточено на рефлекторных выстрелах, вызванных столбами.

Связано: Команда Trump Memecoin планирует второй гала-вечер, поскольку токен TRUMP достигает минимума