Рэй Далио: Биткоин не обладает чертами «безопасного убежища» золота

• Рэй Далио утверждает, что Биткоин не имеет поддержки центрального банка и не имеет ключевых черт традиционных активов-убежищ.
• Биткоин и золото демонстрировали смешанные движения во время конфликта между США и Ираном, оспаривая хедж-претензии.
• Далио по-прежнему держит около 1% биткоина и предлагает до 15% распределения на биткоин или золото.

Рэй Далио вновь критиковал роль биткоина как средства хранения стоимости во время выступления в подкасте All-In, утверждая, что криптовалюту не следует сравнивать с золотом, поскольку она лишена институциональной поддержки и структурных характеристик, традиционно присущих активам-убежищам.

Основатель Bridgewater Associates заявил, что Биткоин не получает выгоды от владения центральным банком, не имеет приватности из-за прозрачного блокчейн-реестра и может столкнуться с будущими технологическими рисками из-за прогресса квантовых вычислений.

Высказывания Далио прозвучали в течение недели обострения геополитической напряжённости после начала конфликта между США и Ираном, периода, который также проверил реакцию рынков на внезапную глобальную неопределённость. Хотя он вновь подчеркнул, что золото остаётся более устоявшимся резервным активом, движения цен на обоих рынках в тот же период показали волатильность, а не явное поведение как безопасная гавань.

Золото и биткоин движутся по-разному во время стресса на рынке

Активность рынка в день высказываний Далио показала разные реакции между двумя активами. Через пять дней после начала конфликта между США и Ираном оба рынка испытали колебания цен. Золото изначально выросло после первых военных ударов, но позже вернуло эти достижения, поскольку опасения переключились на возможные сбои в поставках нефти.

Биткоин, тем временем, упал в субботу, восстановился в воскресенье после сообщений о гибели иранского верховного лидера аятоллы Али Хаменеи, а позже столкнулся с сопротивлением у уровня 70 000 долларов.

В ценовом движении отмечалось, что ни один из активов не стал традиционным хеджированием от кризиса в течение недели. Оба рынка действовали в ответ на меняющиеся геополитические и макроэкономические сигналы, а не в стабильной тенденции к безопасному убежищу.

Dalio имеет ограниченную экспозицию биткоина

Хотя Далио ставил под сомнение структурные сильные стороны Биткоина, он по-прежнему держит небольшое выделение в цифровой актив. Он отметил, что примерно 1% его инвестиционного портфеля сейчас выделено на Bitcoin для целей диверсификации.

В июле 2025 года Далио также рекомендовал инвесторам выделить до 15% своих портфелей либо на биткоин, либо на золото, описав совокупное распределение как обеспечение того, что он назвал «лучшим соотношением доходности к риску» на фоне роста уровня государственного долга США.

Опасения по поводу прозрачности и долгосрочных рисков

Далио неоднократно выражал обеспокоенность по поводу модели прозрачности и управления Биткоина. Поскольку транзакции происходят в публичном реестре, по его словам, активность в сети может отслеживаться и, возможно, контролироваться. Он также поставил под вопрос, будут ли центральные банки накапливать активы, работающие вне традиционных денежных систем.

Ещё одна проблема, которую он отметил, касается потенциальных долгосрочных технологических угроз. Далио указал на квантовые вычисления как на развитие, которое в конечном итоге может бросить вызов существующим криптографическим системам безопасности, используемым цифровыми активами.

Отдельно Далио предупредил, что глобальный финансовый порядок под руководством США претерпевает структурные изменения. В недавних высказываниях он отметил, что нынешняя система «сломалась», утверждая, что инвесторам, возможно, придётся пересмотреть способы защиты богатства по мере изменения глобальных финансовых условий.

Связано: Иранцы перевели $10,3 миллиона в биткоине в безопасное место на фоне ударов между США и Израилем