Сделка Южной Кореи с США на сумму 350 млрд долларов застопорилась из-за тарифов, испытывающих корейские воны и криптовалюты

• В июле 2025 года Южная Корея обязалась инвестировать до 350 миллиардов долларов в американские проекты в рамках торгово-промышленного соглашения, призванного обеспечить снижение тарифов США на корейский экспорт.
• Министр промышленности Южной Кореи Ким Джон Гван заявил 20 октября, что США смягчили свои требования о том, чтобы все инвестиции были выплачены авансом наличными.
• Между двумя странами по-прежнему существуют серьезные разногласия относительно суммы денежной выплаты (США хотят получить 200 миллиардов долларов наличными в течение восьми лет, Южная Корея может себе позволить 15 миллиардов долларов в год).

В июле 2025 года Корея обязалась выделить до 350 миллиардов долларов на американские проекты, чтобы добиться смягчения американских пошлин на корейский экспорт. Затем участники переговоров спорили о том, какая сумма должна быть выплачена наличными, а какая — кредитами, гарантиями или акциями. 20 октября министр промышленности Ким Чон Кван заявил, что Вашингтон смягчил позицию по вопросу финансирования исключительно за счёт наличных средств. Тем не менее, разрыв остаётся значительным: согласно отчётам, США запрашивают около 200 миллиардов долларов наличными в течение восьми лет, в то время как Сеул заявляет, что может управлять примерно 15 миллиардами долларов в год без нагрузки на резервы или внутренний кредит. Это противоречие теперь определяет курс политики, курс валюты и курс криптовалютной ликвидности.

Что означает запрос в 350 млрд долларов для рынков и почему наличные деньги важны для криптовалют

Наличные поступают мгновенно. Кредиты и гарантии — нет. Более крупный денежный компонент вынуждает отток долларов США по фиксированному графику и сокращает ликвидность в корейских вонах внутри страны. Когда банки и корпорации отдают предпочтение доллару, стоимость местного фондирования растет, и валютные отделы принимают защитные меры.

Криптовалюты ощущают этот сдвиг в первую очередь через фиатные платформы, глубину книги заявок в парах с корейской воной (KRW) и стоимость маркет-мейкинга. Глубина уменьшается. Спреды расширяются. Трейдеры переключаются на пары с долларом США и стейблкоинами, поскольку эти направления меняются, когда внутренняя ликвидность колеблется.

Почему тарифы США находятся в центре переговоров

Инвестиционная программа напрямую связана с пошлинами США на корейский экспорт, включая автомобили и запчасти. Пока эти пошлины сохраняются, экспортёры защищают маржу, создавая долларовые буферы, что снижает ликвидность, связанную с риском, связанным с корейскими вонами. Если же формула наличных денег окажется слишком жёсткой, снижение пошлин затормозится, и вона останется чувствительной.

Если финансирование сместится в сторону поэтапных выплат и кредитных резервов, вероятность снижения тарифов повысится, а стресс, связанный с KRW, снизится. Политические решения отражаются на позиционировании криптовалют, поскольку та же ликвидность, которая обеспечивает работу заводов, обеспечивает покупателей KRW на биржах.

Как увеличение спроса на наличные ударит по KRW и криптовалютной индустрии Кореи

Высокая доля наличных средств означает краткосрочный спрос на доллар и давление на валюту. Банк Кореи может противостоять волатильности, но банки продолжают стабилизировать баланс.

В этих условиях депозиты KRW на биржах замедляются, использование стейблкоинов в качестве заменителя доллара США растёт, а альткоины теряют относительное внимание, в то время как трейдеры концентрируются в BTC и ETH, где ликвидность выше. Поведение рациональное: защищать базу, а затем увеличивать риск, когда валюта и кредит стабилизируются.

Что изменится, если США примут поэтапное финансирование вместо крупных денежных вливаний?

Поэтапная или кредитно-взвешенная структура сглаживает валютный профиль. Ликвидность KRW сохраняется, банки сохраняют доступ к рынку, а маркет-мейкерам удобнее управлять запасами.

В связи с перспективой снижения пошлин экспортёры ослабляют хватку доллара, вона стабилизируется, а криптовалютный рынок расширяется. В этом случае можно наблюдать более узкие спреды в парах с корейской воновой кроной, более активное участие альткоинов и снижение зависимости от стейблкоинов для хеджирования.