Слабость биткоина сохраняется, поскольку Бенджамин Коуэн отмечает затяжную медвежью фазу

• Пик биткоина в четвертом квартале 2025 года совпадает с предыдущими циклами, что сигнализирует о переходе к исторической фазе медвежьего рынка.
• Длительность цикла совпадала с прошлыми паттернами, ослабляя тезис суперцикла, несмотря на ограниченное участие альткоинов.
• Текущее ценовое движение отражает падение, вызванное апатией в 2019 году, что говорит о том, что слабость может продолжиться и в середине 2026 года.

Слабость биткоина вновь оказалась в центре обсуждений рынка, когда долгосрочный аналитик Бенджамин Коуэн объясняет, почему недавнее падение актива соответствует знакомой исторической картине. По словам Коуэна, ценовая динамика биткоина отражает переход в медвежью фазу, а не временный откат, с структурным сходством с предыдущими циклами спадов.

Оценка Коуэна сосредоточена на тенденции биткоина достигать пика в четвертом квартале года после халвинга или после выборов. Он отмечает , что предыдущие максимумы цикла были достигнуты в четвертом квартале 2013 года, четвертом квартале 2017 года и четвертом квартале 2021 года. Текущий цикл, достигший максимума в четвертом квартале 2025 года, совпадает с тем же временем, что укрепляет его мнение о том, что более широкий цикл уже завершился.

Тайминг циклов объясняет слабость биткоина

Коуэн указывает на длительность цикла как на основной фактор слабости Биткоина. Он объяснил , что последний цикл длился примерно столько же, сколько и два предыдущих цикла. По его мнению, эта согласованность показывает, что рынок следовал своему историческому ритму, а не переходил в так называемый суперцикл.

Он также отверг аргументы о том, что цикл должен продолжаться, отметив, что альткоины не смогли расти. Коуэн отметил, что отсутствие широкой силы альткоинов не отменяет циклическое поведение Биткоина, отметив, что аналогичное отсутствие вращения наблюдалось во время пика рынка 2019 года.

Параллели со структурой рынка 2019 года

Коуэн выделил 2019 год как ключевую точку сравнения, поскольку Биткоин занял первое место в период апатии, а не повсеместной эйфории. В этот период снижение цен происходило медленно, вызванное временной капитуляцией, а не паническими продажами. Он утверждал, что нынешний спад демонстрирует сопоставимые характеристики, включая более низкие максимумы и низкие минимумы, формирующиеся со временем.

Он также отметил, что как в 2019 году, так и в текущем цикле Биткоин достиг пика незадолго до начала расширения баланса Федеральной резервной системы. Это пересечение, по его словам, усиливает сравнение между двумя периодами.

Прогноз продолжается до середины 2026 года

Исходя из этих факторов, Коуэн ожидает, что слабость биткоина сохранится как минимум в первой половине 2026 года. Хотя он признал, что могут произойти контртрендные рации, он охарактеризовал их как тактические шаги, а не как признаки возобновления бычьего рынка.

В связанном комментарии Коуэн отметил рост доминирования стейблкоинов и снижение интереса к активам первого слоя с 2021 года, которые, по его словам, продолжают формировать позиционирование инвесторов. Он также подчеркнул разные роли биткоина и золота в условиях изменения ликвидности, связывая их привлекательность с опасениями по поводу обесценивания фиатной валюты, а не краткосрочных колебаний цен.

Связано: Бенджамин Коуэн прогнозирует следующий крупный пик биткоина в конце 2025 года, за которым следует спад в 2026 году