Соблазны токенизации: сможет ли Уолл-стрит укротить фронтир DeFi?

• Уолл-стрит продвигается вперед в токенизации активов, но по-прежнему осторожно относится к децентрализованным финансам (DeFi).
• К 2034 году рынок токенизации может достичь $30 трлн, при этом значительную роль будет играть частное кредитование.
• Крупные финансовые учреждения и регулирующие органы изучают возможность токенизации активов, балансируя между инновациями и регулированием.

Уолл-стрит все глубже погружается в токенизацию, превращая реальные активы в цифровые токены на блокчейне. Но есть одна загвоздка: если они рискнут отправиться на «Дикий Запад» децентрализованных финансов с его обещанием автоматизированных финансовых услуг и потенциалом высокой прибыли, это будет серая зона регулирования.

Она децентрализована, непрозрачна и лишена привычного надзора традиционных финансов. Тем не менее, несмотря на риски, привлекательность токенизации привлекает основных финансовых игроков на эту неизведанную территорию.

Основной вопрос заключается в том, должна ли Уолл-стрит интегрироваться с DeFi, которую некоторые считают рискованной территорией. В качестве альтернативы учреждения могут разрабатывать частные блокчейны или осторожно использовать токенизированные продукты на публичных платформах. Стивен Ху, глава отдела цифровых активов в Standard Chartered, подчеркнул необходимость централизованного надзора в токенизации. Он утверждает, что такой контроль обеспечивает подлинность и надлежащее использование активов, что имеет решающее значение для широкомасштабного внедрения.

Рынок токенизации растет, и к 2034 году его потенциал оценивается в 30 триллионов долларов, а доля торгового финансирования составляет 16%. В настоящее время рыночная стоимость токенизированных активов реального мира составляет около $13,2 млрд, в основном это частное кредитование и казначейские облигации США. BlackRock и Franklin Templeton лидируют в сегменте токенизированных казначейских облигаций, используя блокчейн для учета прав собственности на государственные ценные бумаги.

Тем не менее, существуют разные мнения о будущем токенизации. Крипто-нативные игроки, такие как Нана Муругесан из Matter Labs, считают, что публичные блокчейны будут стимулировать более крупные экосистемы. Franklin Templeton, например, ожидает, что его токены BENJI в конечном итоге будут торговаться в более широкой экосистеме цифровых активов. Этот сдвиг требует нормативной ясности, особенно в отношении стейблкоинов и соблюдения правил борьбы с отмыванием денег.

Регулирующие органы и финансовые учреждения изучают преимущества токенизации. Денежно-кредитное управление Сингапура через Project Guardian тестирует токенизацию активов с крупными банками и компаниями. С осторожностью относясь к необеспеченным криптоактивам, регулятор видит потенциал в токенизации финансовых активов, стремясь к более широкому внедрению и повышению эффективности.

Goldman Sachs и другие крупные учреждения разрабатывают платформы цифровых активов, часто используя частные блокчейны. Роджер Бэйстон из Franklin Templeton предполагает, что большее понимание и принятие регулирующих органов в конечном итоге приведут DeFi в основные финансы, повышая эффективность рынка капитала.

Джереми Нг, соучредитель OpenEden, предполагает, что DeFi необходим для роста токенизированных активов реального мира. По мере развития этих экосистем спрос на токенизированные активы может увеличиваться. Однако этот рост зависит от ясности в законодательстве и создания безопасных и соответствующих требованиям структур.