Соотношение SPY/TLT приближается к пику; акции растут, а криптовалюты сталкиваются с ликвидациями

• Соотношение SPY/TLT вновь достигло отметки 140, что является самым высоким показателем с момента инаугурационного пика в январе 2025 года.
• Рост акций привел к росту стоимости акций на 1%, что на этой неделе увеличило разрыв в доходности по сравнению с длинными казначейскими облигациями.
• Криптовалютам грозит ликвидация на сумму 320 млн долларов на фоне растущей напряженности, но приток средств в ETF свидетельствует об институциональном доверии.

Акции США достигли своей самой сильной позиции по отношению к облигациям с момента инаугурации президента США, что знаменует собой важный поворотный момент на международных финансовых рынках. В ходе недавней сессии акции закрылись ростом почти на 1%, а коэффициент SPY/TLT, важный индикатор сравнительной эффективности ETF S&P 500 и ETF казначейских облигаций iShares 20+ Year, повторно протестировал исторический максимум, впервые достигнутый в январе 2025 года.

Аналитики рынка, включая Эрика Балчунаса, подчеркнули, как акции неоднократно преодолевали медвежьи рыночные нарративы, укрепляя уверенность инвесторов. Однако, несмотря на 21%-ный рост с апрельских минимумов, S&P 500 уже больше месяца не может преодолеть уровень 6000.

Акции превосходят облигации, поскольку аппетит к риску возвращается

Последние данные графика показывают, что коэффициент начал расти в начале января 2024 года, достигнув значения 100, а затем неуклонно увеличивался в течение года. По состоянию на январь 2025 года коэффициент поднялся выше 140, что стало сигналом фазы, когда акции опережали долгосрочные казначейские облигации США. После кратковременного падения до 110 в начале 2025 года акции быстро восстановили импульс, подтолкнув коэффициент обратно к 140 к июню.

Эти показатели указывают на устойчивое предпочтение инвесторов рискованным активам, поскольку они выходят из облигаций на фоне меняющихся экономических ожиданий. Основная поддержка коэффициента появилась около уровней 110 и 120, в то время как область 140 теперь выступает в качестве сопротивления. Каждая коррекция сопровождалась более высокими минимумами, что подчеркивает устойчивые бычьи настроения на фондовом рынке.

Цены на криптовалюты реагируют на изменение макроэкономической ситуации

Напротив, криптовалюта также испытала значительную волатильность, поскольку геополитическая напряженность и изменения в настроениях инвесторов влияют на рынок. Рынок криптовалют испытал ликвидацию более чем на 320 миллионов долларов за последние 24 часа, причем длинные позиции понесли самые существенные потери. Цены на биткоин, эфириум и несколько альткоинов снизились, поскольку инвесторы демонстрируют возросшее общее неприятие риска, вызванное опасениями по поводу растущего конфликта на Ближнем Востоке и неопределенного будущего, связанного с денежно-кредитной политикой Соединенных Штатов.

Распродажа не оказала негативного влияния на институциональный интерес к криптовалютам. Согласно последним данным, наблюдался большой приток средств в спотовые биткоин- и эфириум-ETF, что свидетельствует о том, что долгосрочные инвесторы сохраняют уверенность. По мнению аналитиков рынка, даже если краткосрочная волатильность может сохраниться, долгосрочное участие институтов может поддержать более устойчивое восстановление цифровых активов после ослабления геополитических рисков.

Текущая ситуация подчеркивает растущую связь между криптовалютами и традиционными акциями, особенно когда акции превосходят облигации в текущем экономическом цикле. Эта корреляция вносит цифровые активы в более широкую волатильность рынка, в первую очередь обусловленную склонностью к риску. Следовательно, стоимость криптовалют, вероятно, останется нестабильной в ответ на изменения на мировых фондовых рынках в краткосрочной перспективе.

Связанный:Прогноз цены биткоина (BTC) на 19 июня 2025 г.