Три ключевых условия, необходимых для повышения ставок ФРС, поскольку конфликт между США и Ираном усиливает риски инфляции

• Рыночные цены повышают риск ФРС выше 30% на фоне усиления опасений по поводу инфляции, вызванной нефтью.
• BofA отмечает стабильность труда, базовую инфляцию и преемственность Пауэлла как ключевые триггеры.
• Снижение ставок в 2026 году по-прежнему считается более вероятным, если давление на нефть и инфляция ослабнут.

Растущая геополитическая напряжённость, связанная с конфликтом между США и Ираном, влияет на ожидания политики Федеральной резервной системы, поскольку рост цен на нефть вызывает опасения. Уолл-стрит задаётся вопросом, сможет ли центральный банк изменить свою нынешнюю позицию в сторону возможного повышения ставок.

По данным Bank of America, хотя такой шаг остаётся возможным, для реализации потребуется конкретное сочетание экономических и политических условий. Рыночные цены уже отражают растущую неопределённость: трейдеры оценивают более 30% вероятность повышения ставки к концу года, а ожидания снижения ставок снизились до 6,1%.

Волатильность рынка отражает неопределённость политики

Финансовые рынки отреагировали на меняющиеся перспективы. Американские акции зафиксировали четвёртый подряд недельный спад, что стало самой продолжительной серией убытков за год. В то же время рынки облигаций оказались под давлением: доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 13,4 базисных пункта за неделю. Доходность пятилетних казначейских облигаций также впервые с июля выросла выше 4%.

Эти движения последовали за растущими опасениями, что повышение цен на энергоносители, вызванное потрясениями в Ормузском проливе, может способствовать более широкой инфляции. Bank of America отметил, что влияние на инфляцию до сих пор сосредоточено на энергетических рынках.

Связано: Артур Хейс говорит, что конфликт в Иране может спровоцировать смягчение ФРС и стимулировать Биткоин

Три условия для повышения ставки

Bank of America выделил три предпосылки, которые необходимо выполнить, прежде чем Федеральная резервная система рассматривает возможность повышения процентных ставок.

Во-первых, рынок труда должен оставаться стабильным. Банк отметил, что политикам потребуется гарантия в том, что условия труда выдержат более жёсткую денежно-кредитную политику. В частности, уровень безработицы в США должен оставаться ниже 4,5%.

Во-вторых, инфляция должна усилиться за пределами энергетических эффектов. Федеральная резервная система будет стремиться к устойчивому росту базовой инфляции, а не на временных скачках цен, связанных с нефтью. Аналитики отметили, что хотя текущие сбои имеют ограниченное влияние, устойчивая устойчивость цен на энергию может распространить инфляцию по нескольким секторам.

Кроме того, преемственность руководства в Федеральной резервной системе считается ключевым фактором. Срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя истекает в мае, и его возможное продолжение повлияет на направление политики. Bank of America охарактеризовал Пауэлла как «умеренного голубя», склонного уделять приоритетное внимание стабильности рынка труда, когда риски сбалансированы.

Несмотря на повышенные риски, Bank of America заявляет, что снижение ставок в 2026 году по-прежнему будет более вероятным, чем повышения, особенно если давление на цены на нефть ослабнет.

Связано: Глобальные рынки оживляются на фоне совпадения тарифных данных США и событий ФРС