ФРС покупает облигации на 20 миллиардов долларов: «скрытое количественное смягчение» здесь для накачки криптовалют?

• Многие интерпретируют это как форму скрытого количественного смягчения.
• В апреле сообщалось, что баланс обратного РЕПО ФРС (RRP) резко сократился с более чем 2,5 трлн долларов в 2022 году до 148 млрд долларов.
• Также сегодня Казначейство США выставило на аукцион трехлетние казначейские облигации на сумму 150 миллиардов долларов, но продало только 78 миллиардов долларов.

Сегодня Федеральная резервная система (ФРС) провела большой финансовый маневр, купив 3-летние казначейские облигации на сумму $20 млрд. Эта транзакция знаменует собой крупнейшую однодневную покупку облигаций со времен программ количественного смягчения (QE) в 2021 году.

Этот шаг вызвал дискуссии среди аналитиков и инвесторов, многие из которых интерпретируют его как форму «скрытого количественного смягчения», что может означать, что ФРС вливает ликвидность в финансовую систему, официально не объявляя о новой программе количественного смягчения.

Покупка облигаций ФРС и низкий RRP сигнализируют об изменении ликвидности

Эту довольно крупную покупку облигаций можно рассматривать как попытку ФРС стабилизировать текущие финансовые рынки. В прошлом месяце сообщалось, что баланс ее Reverse REPO Facility (RRP) резко упал с более чем $2,5 трлн в 2022 году до всего лишь $148 млрд, что снова указывает на крупный выброс ликвидности на рынок.

Некоторые члены сообщества скептически относятся к последствиям скрытого количественного смягчения, поскольку утверждают, что это заранее запланированная акция, а баланс ФРС еще не увеличился.

Тем не менее, покупка облигаций — не единственное примечательное событие, произошедшее сегодня. А именно, Казначейство США выставило на аукцион 3-летние казначейские облигации на сумму $150 млрд, но продало только $78 млрд. Это может стать причиной беспокойства инвесторов о будущей инфляции или экономической стабильности, поскольку указывает на слабый спрос.

Что может означать «скрытое количественное смягчение» для криптовалютных рынков

То, что сделала ФРС, может оказать довольно сильное влияние на рынок криптовалют, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Когда ФРС вливает ликвидность, даже если это происходит тихо, это часто приводит к увеличению притока капитала в рисковые активы, включая биткоин и другие криптовалюты. Затем, если ФРС действительно избегает снижения ставок, но все равно смягчает политику с помощью скрытого QE, доходность облигаций может оставаться стабильной или падать, делая активы без доходности, такие как криптовалюты, более привлекательными.

Исторически количественное смягчение совпадало с периодами роста криптовалют, например, в 2020–2021 годах.

Тем не менее, в таких ситуациях всегда присутствует некоторая неопределенность. Например, если окажется, что скрытое QE — это временная мера, а ФРС позже ужесточит политику или неожиданно повысит ставки, криптовалютные рынки могут столкнуться с внезапными коррекциями. Как всегда, рекомендуется проявлять осторожность.