Халвинг биткоина: как майнеры адаптируются к новой реальности доходов

• Халвинг сокращает субсидии на блоки, что приводит к тому, что майнеры продают биткоин, что приводит к потенциальной капитуляции рынка.
• Доходы майнеров от комиссий за транзакции увеличились, что снизило давление со стороны продавцов и указывает на более здоровый рынок.
• Инверсии хеш-ленты и чистые множественные метрики помогают оценить стресс майнеров и предсказать рыночные тенденции.

Согласно новому анализу, недавнее событие халвинга биткоина вызвало значительный сдвиг в ландшафте доходов майнеров, изменив их стратегии и потенциально повлияв на более широкий рынок криптовалют.

Как подчеркнула аналитическая фирма Checkonchain в видео на YouTube, недавнее событие халвинга значительно изменило источники дохода майнеров, повлияв на общую динамику рынка.

Халвинг, который уменьшает субсидию блока в два раза, заставляет майнеров адаптировать свои стратегии. Это сокращение часто приводит к тому, что майнеры продают свои накопленные биткойны, чтобы покрыть операционные расходы, что потенциально может спровоцировать капитуляцию. Однако, как только рынок восстанавливается, хеш-ленты — показатель, указывающий на силу дохода майнеров — обычно меняют направление, предполагая повышение прибыльности майнеров.

Исторически сложилось так, что майнеры зарабатывали как на субсидиях на блоки, так и на комиссиях за транзакции. Халвинг уменьшил субсидии на блоки, что привело к снижению давления со стороны продавцов, в то время как увеличение доходов от комиссий представляет собой положительную тенденцию.

Майнеры действуют на опережение на рынке, особенно во время медвежьих рынков, когда они продают биткойны, чтобы справиться с финансовыми проблемами. Во время бычьих рынков более высокие комиссионные доходы позволяют майнерам работать более устойчиво.

Мультипликатор дохода майнеров, который сравнивает текущий доход майнеров с его годовой скользящей средней, предлагает ценную информацию о рынке. Этот показатель помогает оценить уровень стресса или эйфории среди майнеров, предоставляя более четкую картину динамики рынка.

Чистый мультипликатор, представляющий собой отношение текущей цены к средней цене за последние 12 месяцев, служит индикатором стресса майнера. Низкий чистый мультипликатор означает, что майнеры зарабатывают лишь часть своего годового дохода, что указывает на крайний стресс.

И наоборот, во время бычьих рынков более высокие доходы побуждают майнеров продавать больше монет, чтобы удовлетворить требования акционеров. Инверсия хешрейта — ситуация, когда быстрее скользящая средняя хешрейта падает ниже долгосрочных средних значений — сигнализирует о стрессе майнеров. Более слабые майнеры могут сворачивать операции при снижении прибыльности, что приводит к этим инверсиям.

Несмотря на то, что нынешнее чистое мультипликаторное значение не обязательно указывает на капитуляцию, оно отражает сложную обстановку. Снижение на 4% от исторического максимума является относительно незначительным. Недавно произошла инверсия хеш-ленты, предполагающая стресс среди более слабых майнеров.

Как отметил аналитик Panos on X, биткоин в настоящее время изо всех сил пытается удержать свои максимумы около вершины предыдущего рыночного цикла, переживая значительную распродажу. Между тем, альткоины также демонстрируют слабую динамику, отражая медвежьи настроения на более широком рынке.

Биткойн-майнеры, сталкиваясь с финансовым давлением, продают значительную часть своих монет, чтобы покрыть операционные расходы, что усиливает давление со стороны продавцов. Этот рыночный сценарий подчеркивает острую необходимость для покупателей активизироваться и стабилизировать рынок.