- Аналитик связывает крах Binance с целенаправленной атакой на единую маржинальную систему.
- USDe, BNSOL, WBETH depeg запускает масштабные принудительные ликвидации.
- Убыток в размере 1 млрд долларов подчеркивает необходимость усиления контроля за валютными рисками.
По словам Форгивена, руководителя сети Conflux (CFX), внезапный спад рынка криптовалют на этой неделе мог стать результатом скоординированной атаки, направленной на Binance.
В сообщении, опубликованном на X, руководитель заявил, что инцидент выявил структурные недостатки, которые позволили провести каскадную ликвидацию по основным торговым парам.
Читайте также: CoinGlass обвиняет Binance в занижении данных о ликвидациях в связи с крахом криптовалют, вызванным Трампом
Как эксплойт поразил маржинальную систему Binance
Forgiven объяснил, что архитектура Binance позволяет трейдерам использовать сочетание залогового обеспечения: от контрактов с маржой в долларах США и монетах до деривативов для ставок и токенов, привязанных к стейблкоинам, — и все это в рамках одного счета.
Такая гибкость стала рискованной, когда рынки резко качнулись. Когда USDe, BNSOL и WBETH потеряли свои привязки, стоимость залогового обеспечения резко упала, что привело к принудительной ликвидации позиций розничных и институциональных инвесторов.
Depegs запускает ликвидацию цепочки
Данные Binance показали, что курс USDe на бирже упал до $0,65 против $0,90 на других биржах. WBETH упал до $0,20, а BNSOL рухнул до $0,13, что привело к обнулению счетов с кредитным плечом.
Поскольку значения маржи были привязаны к текущим спотовым ценам, а не к фиксированным справочным данным, убытки быстро росли.
Forgiven отметил, что только на Binance несколько альткоинов упали в цене — признак того, что хеджированный портфель крупного маркет-мейкера был уничтожен.
Оценки потерь и структурная слабость
Объем торгов USDe, WBETH и BNSOL за 24 часа достиг от 3,5 до 4 миллиардов долларов.
Forgiven оценила итоговое колебание прибылей и убытков в $0,5–1 млрд. Если Binance выплатит пользователям компенсацию, её общая сумма выплат может оказаться в этом диапазоне.
Обвал также совпал с программой управления активами на бирже в размере 12% USDe, которая позволяла пользователям рефинансировать займы через кредитные продукты, увеличивая риски по мере падения цен на обеспечение.
Призыв к более строгому контролю рисков
Руководитель Conflux заявил, что мероприятие продемонстрировало, как финансовые инновации могут опережать меры защиты от рисков.
Он призвал Binance и другие биржи перестроить логику ликвидации и усилить проверки маржинального обеспечения, прежде чем подобные потрясения снова распространятся по рынку.
«Унифицированные системы эффективны до тех пор, пока волатильность не превратит их в каналы заражения», — предупредил он.
По теме: Криптовалютные рынки падают из-за эскалации Трампом тарифной войны с Китаем
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
