- BitGo оценил IPO в $18, привлёк $212,8 млн, оценивая компанию около $2 млрд.
- Мэттью Сигел рассматривает BitGo как первую чисто активную акцию с крипто-касторизами со стабильным ростом доходов.
- Кастоды и стейкинг обеспечивают более 80% дохода, сохраняя стабильность прибыли в условиях слабых крипторынков.
BitGo оценила своё первичное публичное размещение акций (IPO) в 18 долларов за акцию, что выше рыночного диапазона от 15 до 17 долларов, оценив компанию примерно в 2 миллиарда долларов и привлёк 212,8 миллиона долларов через продажу 11,8 миллиона акций под тикером BTGO.
Это первое IPO, ориентированное на криптовалюту, в 2026 году и первый публичный капитал, напрямую связанный с бизнесом хранения цифровых активов. В отличие от бирж, доход от BitGo не зависит от объёмов торгов.
VanEck видит неправильно оценённый рост
Глава цифровых активов VanEck Мэттью Сигел рассматривает BitGo как редкий чистый бизнес с касторизами с сильным ростом на фоне слабых криптовалютных условий. В 2025 году BitGo увеличила объём активов, находящихся под опекой, на 96% в годовом выражении до 104 миллиардов долларов. Чистая выручка за последние девять месяцев достигла $140 миллионов, что на 65% больше по сравнению с прошлым годом.
При нынешних темпах доход может достичь ежегодного темпа в 240 миллионов долларов к концу года. С другой стороны, рост активов Coinbase за тот же период составил около 60%, а рост выручки — ближе к 46%.
Sigel ожидает, что выручка BitGo превысит $400 миллионов к 2028 году, при этом EBITDA превысит $120 миллионов. Его базовый кейс предполагает ежегодный рост доходов примерно на 26% до 2028 года, что медленнее недавних результатов, но всё же значимо.
Более 80% дохода BitGo поступает от сервисов хранения и стейкинга. Эти линии приносят стабильные комиссии и постоянные институциональные клиенты. Торговая активность существует, но после исключения затрат приносит лишь несколько миллионов долларов чистого дохода.
Оценка оценки и коэффициенты положительного потенциала
VanEck оценивает справедливую стоимость около 2,4 миллиарда долларов, или около 21 доллара за акцию. Это подразумевает примерно 30% прироста по сравнению с серединой оригинального ассортимента. По оценкам 2028 года это примерно в 20 раз превышает стоимость предприятия по EBITDA, что превышает большинство листинговых криптокомпаний.
Если биткоин снова торгуется выше $120,000 в течение следующего года, VanEck установит справедливую стоимость выше $3 миллиардов, с целевой целью на 12 месяцев около $26,50 за акцию. BitGo держит на балансе 2 369 биткоинов. Рост цены BTC на 33% добавит примерно 72 миллиона долларов рыночной стоимости, что равно примерно 0,62 доллара за акцию.
Связано: новое партнёрство VeChain с BitGo позволяет регулировать опеку для учреждений
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
