JPMorgan получает одобрение законопроекта о крипторынке США в середине года

• JPMorgan рассматривает одобрение закона CLARITY в середине года как потенциальный катализатор для крипторынков во втором полугодии.
• Законопроект разделит контроль между SEC и CFTC, облегчая соблюдение требований для основных токенов.
• Доходность стейблкоинов и правила о конфликте интересов остаются ключевыми препятствиями в переговорах в Сенате.

Аналитики JPMorgan сообщили, что законодательство США о структуре крипторынка может получить одобрение к середине года, что, возможно, станет положительным катализатором для рынков цифровых активов во второй половине года.

В недавнем отчёте управляющего директора Николаоса Панигирцоглу банк отметил, что, несмотря на слабое настроение в криптовалюте, прогресс по предлагаемой нормативной базе, широко известной как CLARITY Act, может обеспечить ясность, которая изменит операционную среду отрасли.

Палата представителей продвинула законопроект, в то время как обсуждения продолжаются в Сенате. По мнению аналитиков, если закон будет принят, он положит конец тому, что они назвали «регулированием через исполнение», установит более чёткие границы надзора и способствует более широкому институциональному участию.

Ключевые положения могут изменить определение контроля

Центральной особенностью предлагаемой структуры является классификация токенов либо как цифровых товаров, регулируемых Комиссией по торговле товарными фьючерсами, либо цифровых ценных бумаг, контролируемых Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Аналитики отметили, что это различие может облегчить требования к соблюдению требований для основных токенов. Оговорка о «дедушке» позволит окоторым активам, связанным с ETF, включая XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin и Chainlink, подпадать под контроль CFTC, а не под регулирование ценных бумаг.

Законопроект также предусматривает льготный период, позволяющий новым проектам ежегодно привлекать до 75 миллионов долларов без полной регистрации в SEC, одновременно работая над децентрализацией. Кроме того, токены, изначально продававшиеся как ценные бумаги, могли перейти в статус товара после того, как считались достаточно децентрализованными и перестали находиться под управленческим контролем. JPMorgan отметила, что такой путь может расширить вторичную торговлю и облегчить институциональный доступ через традиционные брокерские каналы.

Законодательство дополнительно определяет стандарты регистрации и хранения криптопосредников, что потенциально позволяет таким организациям, как BNY Mellon и State Street, напрямую хранить цифровые активы. Также уточняется, что токенизированные ценные бумаги по-прежнему подчиняются действующим законам о ценных бумагах, что, по мнению аналитиков, может поддержать усилия компаний, строящих сопутствующую инфраструктуру.

Дебаты о стейблкоинах и рыночные последствия

Два вопроса остаются в стадии переговоров. Один из них касается того, могут ли эмитенты стейблкоинов предлагать доходность держателям — предложение, поддерживаемое криптокомпаниями, но отвергаемое банками, ссылаясь на возможные оттоки депозитов и риски финансовой стабильности.

Второй сосредоточен на положениях о конфликте интересов, при этом демократы добиваются ограничений на финансовую деятельность, связанную с криптовалютой, связанную с высокопоставленными государственными чиновниками и их семьями. В Белом доме проходят закрытые встречи представителей промышленности и банков, пока переговоры продолжаются.

Дополнительные положения включают освобождение для майнеров, валидаторов и разработчиков от брокерской отчетности в процессе разработки, налоговые льготы для мелких транзакций для криптовалютных платежей и уточнённое налоговое оформление стейкинга. JPMorgan также отметила, что законопроект может сместить институциональные предпочтения в сторону токенизированных депозитов по сравнению со стейблкоинами.

Связано: генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что дверь к банковской сделке с криптовалютой широко открыта