- SEC одобрила правило Nasdaq, позволяющее токенизированное расчёт акций в рамках существующей рыночной структуры.
- Выполнение остаётся централизованным, ликвидность — единой, а токенизация работает в фоне.
- На данный момент SEC ведёт строгий контроль, а токенизированные ценные бумаги должны соблюдать все действующие законы.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила изменение правил, позволяющее Nasdaq поддерживать торговлю и расчеты ценных бумаг в токенизированной форме. Решение, подписанное 18 марта 2026 года, открывает прямой путь к урегулированию на основе блокчейна на рынках акций США.
Nasdaq впервые подала предложение в сентябре 2025 года. Одобрение подтверждает, что токенизированные ценные бумаги могут работать в соответствии с действующими законами США о ценных бумагах без изменений структуры рынка.
Как будет работать токенизированное урегулирование
В рамках новой системы сделки продолжат выполняться как обычно, но расчеты могут осуществляться в токенизированной форме с использованием блокчейн-инфраструктуры.
Участники могут выбрать токенизированный расчет через определённый флаг ордера в момент выполнения сделки.
После исполнения инструкции по расчетам направляются в Депозитарную трастовую компанию (DTC), дочернюю компанию Депозитарного траста и клиринга (DTCC). DTC будет управлять монетой токенов, выбором блокчейна и распределением кошельков.
Если в этом процессе что-то не получается, система автоматически возвращается к традиционному расчету, не нарушая сделку.
Нет изменений в структуре рынка или ценах
SEC отметила, что токенизация будет работать в фоне, не изменяя работу рынков.
Токенизированные акции будут торговаться по той же книге заказов, что и традиционные, с идентичными ценами, приоритетами, тикерами и идентификаторами CUSIP. Отдельного рыночного, премиального или дисконтного уровня не будет.
Сроки расчетов остаются T+1, в то время как комиссии, рыночные данные и системы наблюдения остаются без изменений.
Pilot Limited Russell 1000 и крупными ETF
Внедрение начнется с строго контролируемой пилотной программы для минимизации рисков и поддержания ликвидности.
Допустимые ценные бумаги изначально будут включать акции индекса Russell 1000, а также крупные ETF, отслеживающие эталонные индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq-100.
SEC не уточнила продолжительность пилотного проекта. Однако ожидается, что Nasdaq объявит окончательный список допустимых ценных бумаг и предоставит уведомление не менее чем за 30 дней до запуска.
Важно отметить, что токенизация не меняет права собственности. Каждая токенизированная акция должна быть полностью взаимозаменяемой с традиционной версией.
Защита инвесторов остаётся без изменений
SEC также поставила строгое условие для одобрения, то есть инвесторы должны получать одинаковые дивиденды, права голоса и претензии на активы.
Регуляторы также подтвердили, что существующие системы наблюдения и отчетности останутся в силе, полностью соблюдая действующие законы о ценных бумагах.
В то же время Межконтинентальная биржа (ICE), материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), также работает над токенизированными торговыми системами и ищет одобрения.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
