- Der IWF-Bericht vom Oktober 2026 warnte, dass eine Korrektur am KI-Markt ein großes wirtschaftliches Risiko darstellt.
- Das Brookings Institution schätzt, dass die US-Ausgaben für KI-Technologie zwischen 2025 und 2032 auf 10,3 Billionen US-Dollar liegen könnten.
- Der IWF warnt, dass die globalen Investitionen bis 2028 um bis zu 1,3 % zurückgehen könnten, falls KI keine Gewinne erzielt.
Der IWF (Internationaler Währungsfonds) warnt, dass ein starker Rückgang der KI-Investitionen möglicherweise nicht auf Technologieaktien beschränkt bleiben wird, da er sich ausbreiten und auch das globale Wachstum sowie die finanzielle Stabilität beeinträchtigen könnte.
In seinem Global Financial Stability Report vom Oktober 2026 bezeichnete der IWF eine Korrektur im KI-Markt als großes Risiko, insbesondere wenn die von Investoren erwarteten Gewinne und Produktivitätsgewinne die aktuellen Bewertungen nicht rechtfertigen.
Das Brookings Institution schätzt, dass die USA zwischen 2025 und 2032 bis zu 10,3 Billionen Dollar für KI-Infrastruktur (Rechenzentren, Energiesysteme, Chips und Ähnliches) ausgeben könnten. Das entspricht etwa 3,6 % des US-BIP jährlich.
Das Risiko besteht darin, dass Unternehmen KI-Infrastruktur schneller aufbauen, als die tatsächliche Lohnnachfrage auftaucht. Wenn KI-Einnahmen und Produktivität dem Hype nicht gerecht werden, könnten Unternehmen Projekte pausieren und die Ausgaben kürzen, wobei sie Schwierigkeiten haben, ihre Bewertungen zu rechtfertigen.
Wenn es zu einer Verlangsamung der Investitionen kommt, würde dies wahrscheinlich auch bei Chipherstellern, Rechenzentrumsbetreibern, Cloud-Anbietern und den Banken, die ihr Wachstum finanzieren, auswirken.
Ein Worst-Case-Szenario
Der IWF betrachtete ein Worst-Case-Szenario, in dem KI keine nennenswerten Effizienzsteigerungen erzielt, was Unternehmen (insbesondere in den USA) dazu veranlasst, plötzlich ihre Technologieinvestitionen zu kürzen.
In diesem Szenario könnten die weltweiten Investitionen bis zu 1,3 % sinken und das globale BIP bis 2028 um bis zu 0,4 %. Fallende Vermögenspreise und engere Finanzbedingungen würden den anfänglichen Schock noch verschärfen.
Das gesagt, wenn Investoren überall anfangen zu zweifeln, ob große Tech-Unternehmen weiterhin riesige Gewinne machen und gleichzeitig einen globalen Ausverkauf starten können, könnte das einen viel größeren Einbruch am Aktienmarkt auslösen.
Da nur wenige große Technologieunternehmen einen großen Teil des gesamten US-Aktienmarktes ausmachen, könnte ein Kursrückgang dieser wenigen Aktien die Investitionen insgesamt schrumpfen lassen, selbst bei Portfolios, die sich nicht direkt auf KI konzentrieren.
Wenn Unternehmen und Investoren gezwungen sind, Vermögenswerte zu verkaufen, um ihre Schulden zu decken, können hohe Kreditaufnahmen und komplexe Finanzierungsvereinbarungen die Verluste noch verschlimmern.
Der IWF prognostiziert nicht, dass der KI-Boom zwangsläufig zusammenbrechen wird, aber die jüngste Marktaktivität zeigt, warum Investoren besorgt sind. Am 15. Oktober fiel Südkoreas Kospi 200 um etwa 8 %, Japans Nikkei 225 um etwa 5 %, da Halbleiter- und KI-bezogene Aktien unter Druck gerieten.
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