Strategie-BTC-Übertragung löst neue Spekulationen zum Verkauf von Bitcoin aus

• Michael Saylors Strategy übertrug 411,48 BTC im Wert von 30,3 Millionen Dollar an Coinbase Prime.
• Die Polymarket-Wahrscheinlichkeit, bis Ende 2026 BTC zu verkaufen, stieg nach der Wallet-Übertragung auf 84 %.
• Das Unternehmen hat kürzlich Bargeld verwendet, um Wandelanleihen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen.

Der Blockchain-Tracker Lookonchain sagte, Strategy habe 411,48 BTC im Wert von etwa 30,3 Millionen Dollar an Coinbase Prime transferiert. Kurz darauf stiegen die Polymarket-Wahrscheinlichkeiten, dass MicroStrategy vor dem 31. Dezember 2026 Bitcoin verkauft, auf 84 %.

Diese einzelne Wallet-Übertragung löste diese Woche eine neue Debatte über das Bitcoin-Modell von Strategy aus.

Die Übertragung erfolgte nur wenige Tage, nachdem Strategy mit Bargeld 0 % konvertible Senior-Schuldverschreibungen im Wert von 1,5 Milliarden Dollar für 1,38 Milliarden Dollar für 1,38 Milliarden Dollar zurückgekauft hatte, anstatt mehr Bitcoin zu kaufen. Der Rückkauf reduzierte die Liquiditätsreserven des Unternehmens nach entsprechenden Kapitaltransaktionen auf etwa 871 Millionen US-Dollar.

Michael Saylor schrieb später auf X: „Diese Woche haben wir Anleihen gekauft, nicht Bitcoin.“ Die Märkte begannen sofort zu diskutieren, ob sich die reine Bitcoin-Treasury-Strategie des Unternehmens zu ändern begann.

Rückkauf von Schulden löst einen Stimmungswandel aus

Das Unternehmen reduzierte die ausstehenden Schuldenverpflichtungen durch den Rückkauf der Anleihen von 8,2 Milliarden auf 6,7 Milliarden US-Dollar.

Strategy hält derzeit 843.738 BTC, erworben zu einem durchschnittlichen Preis von 75.700 US-Dollar pro Münze, was einem Gesamtkaufpreis von etwa 63,9 Milliarden US-Dollar entspricht.

Obwohl die MSTR-Aktien zunächst auf die Nachricht reagierten, legte die Aktie im Vorbörsenhandel dennoch um 1,9 % zu, nachdem BTC am Wochenende auf 77.000 $ zurückgekehrt war. Dennoch verlagerten sich die Marktdiskussionen schnell auf die Hebelbegrenzung und die Finanzierungsstruktur von Strategy.

Der Analyst FinancialFreedom sagte, die Stimmung rund um MSTR habe sich innerhalb von zwei Wochen stark verändert. Früher konzentrierten sich die Händler auf STRC und aggressive Bitcoin-Akkumulation.

Nach dem Rückkauf der Anleihe verlagerten sich die Bedenken schnell auf das Hebelrisiko und mögliche Probleme innerhalb der Finanzierungsstruktur von Strategy. Ein Teil dieser Debatte dreht sich um Yield Spreads zwischen strategisch gebundenen Produkten.

Der Bitcoin-Befürworter Bradley Wolfe argumentierte, dass der jüngste Druck weniger damit zu tun habe, dass Bargeld für die Rückkäufe von Wandelanleihen verwendet wird, sondern vielmehr mit der sich schrumpfenden Differenz zwischen SATA- und STARC-Produkten.

Laut Wolfe erzielt SATA etwa 11,5 %, während STRC etwa 13 % anbietet. Da konkurrierende digitale Kreditprodukte an Glaubwürdigkeit gewinnen, sehen Investoren möglicherweise nicht mehr genug Aufschlag in STRC, um zusätzliches Risiko zu rechtfertigen.

FinancialFreedom stimmte zu, dass der schrumpfende Spread zu einem wichtigen Faktor für die aktuelle Marktpositionierung wird. Ein weiterer Marktteilnehmer, HODLWhisperer, argumentierte, dass das Problem vielmehr mit Präferenzen der Einzelhandelsnachfrage zusammenhängen könnte, insbesondere mit Produkten mit täglichen Dividenden.

Dennoch konzentrierte sich die breitere Marktdebatte weiterhin darauf, ob die jüngsten Maßnahmen von Strategy einen Wandel in seinem langjährigen Bitcoin-Akkumulationsansatz signalisierten.

Saylor hat zuvor gesagt, dass Strategy gelegentlich kleine Teile von BTC verkaufen könnte, um operative Flexibilität zu gewährleisten, dabei aber langfristig ein Nettokäufer bleibt.

Verwandt: Strategie kürzt 1,5 Milliarden Dollar an Wandelanleihen, da der wöchentliche Bitcoin-Kauf pausiert