- USDC wird zum ersten bedeutenden E-Geld-Token der EU unter 45 unter MiCA gemeldeten Token.
- Die EBA übernimmt am 12. November die direkte Aufsicht über USDC-Reserven und Kapitalregeln.
- USDC-Inhaber behalten zwar die Rückzahlungsrechte von 1 US-Dollar, haben aber keinen Schutz vor EU-Bankeinlagen.
Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) hat Circles USDC als ersten großen E-Geld-Token der Europäischen Union unter der Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Regulation klassifiziert und einen neuen Aufsichtsrahmen eingeführt, der am 12. November 2026 in Kraft tritt.
Die Entscheidung vom 14. Oktober überträgt die Verantwortung für die finanziellen Sicherungen des USDC auf die EBA, während bestehende Rücknahmerechte für die Inhaber erhalten bleiben. Unter den 45 unter MiCA gemeldeten E-Geld-Token ist USDC die erste, die diese bedeutende Einstufung erhält.
Circle steht vor direkter EBA-Aufsicht und strengeren Reserveregelungen
Für Circle Internet Financial Europe SAS betrifft die Hauptänderung die regulatorische Aufsicht. Die französische Aufsichts- und Abwicklungsbehörde (ACPR) überwacht derzeit die finanziellen Verpflichtungen des Emittenten.
Ab dem 12. November übernimmt die EBA jedoch die direkte Verantwortung für Kapitalbedarf, Rücklagen, Liquiditätsmanagement sowie Rückgewinnungs- und Rückzahlungspläne. Dennoch wird die Übertragung die französische Aufsichtsbehörde nicht aus der Aufsicht von Circle entziehen. Die ACPR wird weiterhin die Corporate Governance, qualifizierte Beteiligungen, Managementeignung, Outsourcing und Interessenkonflikte überwachen.
Beide Behörden werden sich im Rahmen des Doppelaufsichtsrahmens von MiCA koordinieren. Unterdessen führt die Einstufung strengere finanzielle Anforderungen ein. MiCA erhöht den Mindestanteil der in Geschäftsbankeinlagen gehaltenen Mittel von 30 % auf 60 % für bedeutende E-Geld-Token.
Circle hat diese Anforderung abgelehnt und argumentiert, dass eine stärkere Abhängigkeit von Bankeinlagen die Exponierung gegenüber Gegenparteirisiken erhöht. Über Europa hinaus hat die EBA ein Memorandum of Understanding mit dem New York State Department of Financial Services unterzeichnet, um die Überwachung und den Informationsaustausch zu koordinieren.
Was bleibt für USDC-Inhaber unter MiCA gleich?
Für USDC-Inhaber ändert die neue Klassifizierung keine bestehenden Rückkaufrechte. MiCA verlangt bereits von E-Money-Token-Ausgebenden, Token auf Gleichwertigkeit einzulösen, wodurch das gesetzliche Recht erhalten bleibt, 1 $ pro USDC zu erhalten.
Allerdings macht zusätzliche regulatorische Aufsicht USDC nicht zu einer Bankeinlage. Daher bleiben Inhaber trotz der verstärkten Aufsicht außerhalb europäischer Einlagensicherungssysteme.
Die Klassifizierung führt auch keine neuen Einschränkungen für den USDC-Zugang durch konforme europäische Krypto-Asset-Dienstleister ein.
Circle behält zudem die zentralisierte Kontrolle über den Token, einschließlich der Möglichkeit, bestimmte Blockchain-Adressen für regulatorische Compliance oder Strafverfolgungszwecke einzufrieren. Die EBA wird die Klassifizierung des Signifikanten Tokens von USDC jährlich neu bewerten, während die zentralisierten Kontrollen von Circle, einschließlich der Möglichkeit, Blockchain-Adressen einzufrieren, weiterhin bestehen.
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