El USDe de Ethena ahora es una amenaza real para el DAI de Maker: analista de Coinbase

• El analista de Coinbase, David Han, cree que la stablecoin USDe es ahora un rival formidable de DAI.
• El USDe ganó capitalización de mercado frente a DAI debido a los altos rendimientos y a los incentivos de airdrop.
• USDe sumó 500 millones de dólares en dos días, mientras que DAI se mantuvo relativamente estancado.

David Han, analista de investigación de Coinbase, ha destacado la recién lanzada stablecoin USDe de Ethena como un rival formidable de la stablecoin DAI de MakerDAO. En el último informe de tendencias de mercado de Coinbase, el analista de investigación David Han enfatizó que el crecimiento de USDe ha superado significativamente al DAI de MakerDAO en 2024 hasta ahora.

Según el investigador, USDe ha ganado cuota de mercado en relación con DAI debido a los atractivos rendimientos y a los incentivos de airdrop. Además, atribuyó el aumento a las polémicas alteraciones de la gobernanza dentro de MakerDAO y a los debates en curso dentro de la comunidad DeFi con respecto a la posible eliminación de DAI como garantía de los mercados de Aave.

Al cierre de esta edición, la stablecoin USDe tiene una capitalización de mercado de USD 2.05 mil millones, mientras que DAI se mantiene significativamente por delante con USD 5.35 mil millones. Mientras tanto, USDe atrajo una parte considerable de su cuota de mercado en los últimos siete días.

A partir del 2 de abril, USDe tiene una capitalización de mercado de USD 1.58 mil millones. Experimentó una ganancia pronunciada entre el 3 y el 4 de abril, ingresando a USD 2 mil millones por primera vez, y ha seguido defendiendo la posición. Curiosamente, USDe tenía un límite de menos de 350 millones de dólares a finales de febrero. A lo largo de estos períodos, la capitalización de mercado de las stablecoins de DAI se ha mantenido relativamente estancada.

Si bien USDe está superando a DAI, un jugador más establecido en el mercado, el analista de Coinbase ha reconocido limitaciones similares en ambas stablecoins. Señaló que DAI y USDe encuentran limitaciones en su capacidad de emisión. Específicamente, DAI se basa en la sobrecolateralización, mientras que la capacidad de emisión de USDe está limitada por la dinámica del mercado de futuros de interés abierto.

Además, expertos de la industria como Ki Young Ju, CEO de la plataforma de análisis de datos CryptoQuant, han expresado sus aprensiones con respecto a la estructura de USDe. Young Ju argumenta que la decisión de Ethena de usar Bitcoin como garantía se hace eco de la situación con Terra Luna UST, donde el equipo de Terra Luna vendía con frecuencia BTC para mantener la estabilidad en la paridad de UST.