L’USDe d’Ethena est désormais une menace réelle pour le DAI du fabricant : Coinbase Analyst

• L’analyste de Coinbase, David Han, estime que le stablecoin USDe est désormais un rival redoutable du DAI.
• L’USDe a gagné de la capitalisation boursière par rapport au DAI en raison des rendements élevés et des incitations à l’airdrop.
• L’USDe a ajouté 500 millions de dollars en deux jours, tandis que le DAI est resté relativement stagnant.

David Han, analyste de recherche chez Coinbase, a souligné que le nouveau stablecoin USDe d’Ethena était un rival redoutable du stablecoin DAI de MakerDAO. Dans le dernier rapport sur les tendances du marché de Coinbase, l’analyste de recherche David Han a souligné que la croissance de l’USDe a considérablement dépassé celle du DAI de MakerDAO en 2024 jusqu’à présent.

Selon le chercheur, l’USDe a gagné des parts de marché par rapport au DAI en raison de rendements attractifs et d’incitations à l’airdrop. De plus, il a attribué cette hausse aux modifications controversées de la gouvernance au sein de MakerDAO et aux débats en cours au sein de la communauté DeFi concernant le retrait potentiel du DAI en tant que garantie des marchés Aave.

Au moment de mettre sous presse, le stablecoin USDe a une capitalisation boursière de 2,05 milliards de dollars, tandis que le DAI reste nettement en tête avec 5,35 milliards de dollars. Pendant ce temps, l’USDe a attiré une part considérable de sa part de marché au cours des sept derniers jours.

Au 2 avril, l’USDe avait une capitalisation boursière de 1,58 milliard de dollars. Il a enregistré un gain prononcé entre le 3 et le 4 avril, entrant pour la première fois dans les 2 milliards de dollars, et a continué à défendre sa position. Il est intéressant de noter que l’USDe avait un plafond de moins de 350 millions de dollars à la fin du mois de février. Au cours de ces périodes, la capitalisation boursière des stablecoins de DAI est restée relativement stagnante.

Alors que l’USDe surperforme le DAI, un acteur plus établi sur le marché, l’analyste de Coinbase a reconnu des contraintes similaires dans les deux stablecoins. Il a souligné que la capacité d’émission de la DAI et de l’USDe est limitée. Plus précisément, le DAI s’appuie sur la sur-collatéralisation, tandis que la capacité d’émission de l’USDe est limitée par la dynamique du marché des contrats à terme à intérêt ouvert.

En outre, des experts du secteur comme Ki Young Ju, PDG de la plateforme d’analyse de données CryptoQuant, ont exprimé des appréhensions concernant la structure de l’USDe. Young Ju soutient que la décision d’Ethena d’utiliser le bitcoin comme garantie fait écho à la situation avec Terra Luna UST, où l’équipe de Terra Luna a fréquemment vendu des BTC pour maintenir la stabilité de l’ancrage de l’UST.