- Les ratios TOTAL2, ETHBTC et CMC montrent une rotation défensive, pas encore une vraie altseason.
- Les ATA individuels des altcoins sont guidés par la narration, pas par la structure, jusqu’à ce que les trois signaux soient confirmés.
- Van de Poppe compare la configuration actuelle à la DeFi pour l’été 2020, avec des gains de 200 à 400 % déjà observés.
Les appels alternatifs inondent les réseaux sociaux en crypto. Les pièces individuelles affichent des gains de 200 % à 400 %. Le volume d’échanges d’altcoins en dehors des cinq principaux actifs augmente discrètement. Certains jetons atteignent des sommets historiques.
Deux analystes examinent les mêmes données et arrivent à des conclusions complètement différentes. La distinction est importante car elle détermine si la bonne stratégie est maintenant d’acheter largement ou de choisir de manière très sélective.
L’argument contre Altseason
L’analyste VirtualBacon a identifié trois ratios spécifiques qui distinguent une altseason structurelle et une course haussière sélective des altcoins.
TOTAL2 divisé par BTC retire Bitcoin et montre si le reste du marché gagne du terrain face à lui. Pour une véritable altseason, ce ratio nécessite une clôture hebdomadaire décisive au-dessus du support au plus bas du cycle. Cela n’est pas arrivé. Le ratio est proche des bas du cycle.
L’ETHBTC est l’indicateur classique de tête de l’altseason. Historiquement, Ethereum reçoit d’abord la rotation institutionnelle, et le flux se répercute ensuite sur les entreprises de taille moyenne et petite. L’ETHBTC travaille dans la même fourchette depuis des mois. Aucune cascade n’a commencé.
Le troisième signal est le CMC20 contre CMC100. La vraie altseason envoie du capital en petites pièces, qui surperforment ensuite les méga-caps. Actuellement, CMC20 surpasse CMC100, qui est le schéma de rotation défensive plutôt que celui de l’altseason.
Sa conclusion :
- Les ATH individuels durant cette période sont guidés par la narration, non par la structure
- Tant que les trois signaux ne se confirment pas simultanément, un achat généralisé comporte un risque inutile
- La bonne approche consiste à se positionner sélectivement autour de catalyseurs spécifiques
L’argument en faveur de l’Altseason
L’analyste Michaël van de Poppe perçoit le même marché différemment. Il a comparé la configuration actuelle à celle de la DeFi Été 2020 et a déclaré que cet été pourrait être comparable tant que Bitcoin reste stable.
Ses observations :
- Certains altcoins ont déjà enregistré des gains de 200 % à 400 % par rapport à leurs creux
- Les pièces en retard commencent à suivre les premiers à avancer
- La liquidité commence à se répandre dans l’écosystème plus large
- L’intérêt pour la crypto est pleinement revenu après des mois de répression
Ce que les données de volume apportent
Le volume d’échange des altcoins excluant Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP et BNB augmente même si le marché global reste calme. Le capital tourne en altcoins tandis que les méga-capitalisations se consolident, suggérant un mouvement actif plutôt qu’un positionnement inactif.
Que cette rotation soit le début d’une altseason structurelle ou une course haussière sélective dans un marché encore défensif est précisément ce que débattent les deux analystes.
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