- Schiff qualifie la structure $STRC de Ponzi et remet en question la supervision de la SEC sur sa promotion en cours.
- $STRC rendement du dividende de 11,5 % est considéré par Schiff comme le principal moteur de l’exposition au Bitcoin.
- Schiff avertit que le modèle de financement Strategy pourrait entraîner une dilution ou des ventes forcées de Bitcoin.
Le critique du Bitcoin Peter Schiff a intensifié sa critique de l’action privilégiée perpétuelle $STRC de Strategy, la qualifiant de « stratagème de Ponzi évident » et remettant en question le rôle des régulateurs américains. Ses propos interviennent alors que l’action montre des signes de reprise vers sa valeur nominale de 100 $, coïncidant avec une hausse de 9,39 % des actions MSTR mercredi et un optimisme renouvelé des analystes quant aux perspectives de l’entreprise.
Les derniers commentaires de Schiff s’ajoutent à un différend de longue date avec Michael Saylor, président exécutif de la Stratégie. Dans un article publié sur X, Schiff a soutenu que la structure du STRC repose fortement sur l’attraction des investisseurs via son dividende annuel annoncé de 11,5 %, qui est distribué mensuellement. Selon lui, la composante rendement stimule l’intérêt des investisseurs plus que l’exposition au Bitcoin.
Il a déclaré que, bien que certains risques d’investissement ne soient pas immédiatement apparents, $STRC se démarque comme un cas qu’il considère comme particulièrement clair. Schiff a également critiqué la Securities and Exchange Commission américaine, affirmant que le régulateur avait permis la poursuite de la promotion du produit sans intervention. Il a également animé deux discussions sur X Spaces, invitant les participants à contrer ses affirmations.
Préoccupations concernant le modèle de financement et le risque de dilution
En plus de sa critique de $STRC, Schiff a exprimé des préoccupations concernant la stratégie de capital plus large de Strategy liée à l’accumulation de Bitcoin. Il a noté que la société est passée de l’émission d’actions ordinaires à prime à une mise davantage sur des instruments à coût élevé, tels que les actions privilégiées, qui offrent des rendements élevés.
Selon Schiff, l’activité logicielle de l’entreprise ne génère pas suffisamment de bénéfices pour soutenir ces obligations financières. Il a exposé un scénario dans lequel la société pourrait devoir émettre des actions privilégiées supplémentaires, vendre des actions escomptables ou liquider des avoirs en Bitcoin pour respecter des engagements de dividendes. Il a indiqué que de telles actions pourraient entraîner une dilution des actionnaires ou une pression sur le bilan de l’entreprise.
Schiff avait déjà averti des conséquences juridiques potentielles si $STRC dividendes étaient réduits ou arrêtés et que le prix de l’action baissait. Sa position a également été partagée par l’investisseur canadien Frank Giustra, qui a qualifié la stratégie d’acquisition de Bitcoin axée sur la dette comme vulnérable face à une pression économique plus large.
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