Мировые первенства Sebi в тени рыночного изъяна

• Sebi тестирует расчет T+0 после успеха T+1, стремясь к эффективности.
• Буч подчеркивает, что более быстрые расчеты должны конкурировать с криптовалютами, ориентируясь на молодежь.
• Председатель Sebi сталкивается с юридическими проблемами, что приводит к тщательному расследованию.

Индийские рынки капитала добились значительных успехов в повышении эффективности и доступности.

После успешного внедрения однодневного торгового расчета (T+1) Sebi недавно приступил к тестовой фазе расчетов в тот же день (T+0). Более того, регулирующий орган планирует вывести на рынок мгновенные расчеты (T) к следующему году.

Согласно сообщениям Bloomberg , переход к более быстрым расчетам направлен на «повышение эффективности капитала» и снижение «риска контрагента». Председатель Sebi Мадхаби Пури Буч подчеркнул, что уровень брака в расчетах уже сократился вдвое с примерно 0,8% до 0,4% после внедрения T+1.

Переход может создать проблемы для заинтересованных сторон, включая местных брокеров и иностранные фонды. Этим участникам рынка может потребоваться адаптировать транзакционные процессы и платежи в разных часовых поясах.

Тем не менее, Буч считает, что этот шаг заставит регулируемые рынки удовлетворять спрос на мгновенные транзакции. В противном случае они могут уступить место нерегулируемым альтернативам, таким как криптовалюты, которые предлагают немедленное исполнение и токенизацию.

Помимо содействия более быстрым расчетам, Sebi также сосредоточен на демократизации инвестиционных возможностей. Регулирующий орган особенно нацелен на молодую демографическую группу Индии и домохозяйства с низким доходом.

Он направлен на то, чтобы соответствовать предпочтениям поколения, которое предпочитает мелкое потребление, поощряя при этом финансовую доступность. Это подтолкнуло к появлению таких инициатив, как дробные акции, REIT, InvIT и SIP.

Кроме того, Индия сделала значительный шаг на пути к социальному инвестированию, создав Социальную фондовую биржу. На этой ноте он присоединяется к избранной группе стран, которые предлагают платформу для социальных предприятий для сбора средств.

Несмотря на то, что биржа находится в зачаточном состоянии, она стала свидетелем пяти листингов, в которых некоммерческие организации привлекли около 80 миллионов рупий (960 000 долларов США) с помощью облигаций с нулевым купоном и нулевой основной суммой для различных проектов. Это включает в себя занятость сельской молодежи и усилия по сохранению окружающей среды в мангровых зарослях Сундарбана.

Кроме того, инвесторы скоро смогут легко поддерживать социальные проекты через торговые онлайн-платформы, такие как Zerodha. Однако, несмотря на эти достижения, проблемы Sebi с правоприменением сохраняются. Согласно Bloomberg, «без этого регулятор — не что иное, как бумажный тигр».

В прошлом году председатель Sebi столкнулся с неудачами в крупных юридических баталиях. Это включало в себя отмену судами своих решений из-за таких факторов, как недостаточность доказательств, запоздалое судебное преследование или чрезмерные штрафы и изъятия имущества.

Г-жа Саху, занимавшая ключевые должности в регулирующих органах, объясняет это различными подходами к расследованию. «Себи строит дела в инквизиционной манере, суды рассматривают их на состязательных основаниях», — заявил он.

Между тем, бывший чиновник Sebi Сумит Агравал, ныне основатель Regstreet Law Advisors, подчеркивает, что

Беспокойство вызывает не проигрыш Себи в громких делах, которые могут пересекать неизведанную правовую территорию, а неоднократное отклонение от установленных правовых принципов, на которое также указывали суды.

Арвинд Чари, главный инвестиционный директор Q India (Великобритания), подчеркнул потенциал для увеличения иностранных инвестиций в Индию, оценив приток до $3 трлн по всем классам активов в течение следующего десятилетия.

Чари высказал мнение, что Индия должна разработать всеобъемлющую политику, правила, инвестиционные рамки и правовые структуры, чтобы извлечь выгоду из этой возможности. Тем не менее, он усомнился в готовности регулирующего органа принять такие значительные притоки, задавшись вопросом: «Готов ли Sebi?».