Объяснение биткойн-ETF: все, что вам нужно знать

Вступление

Инвестирование в криптовалюты, такие как Биткойн, сопряжено с техническими сложностями управления цифровым кошельком и ответственностью за защиту личных ключей кошелька. Однако биржевые фонды (ETF) устраняют эти проблемы для потенциальных криптоинвесторов, особенно учреждений, предоставляя им доступ к желаемому классу активов без ответственности за управление.

Что такое биткойн-ETF?

Биткойн-ETF — это финансовый продукт или инвестиционный фонд, который отслеживает цену биткойнов. Bitcoin ETF позволяет инвесторам участвовать в колебаниях цен на биткойны без необходимости напрямую владеть криптовалютой.

Кроме того, в то время как токены Биткойн торгуются на криптобиржах, Биткойн-ETF торгуется на фондовом рынке, сочетая в себе атрибуты и потенциальные преимущества взаимных фондов, акций и облигаций.

Биткойн-ETF в последнее время привлекли к себе значительное внимание, поскольку они предоставляют более доступную и регулируемую возможность инвестирования в биткойн. Они обращаются к традиционным инвесторам, осторожным в отношении прямого приобретения и управления криптовалютами, учитывая опасения по поводу безопасности и технических сложностей.

Типы биткойн-ETF

Примечательно, что существуют два основных типа биткойн-ETF, которые в первую очередь зависят от уровня их участия в самом биткойне. Это спотовые и фьючерсные биткойн-ETF.

Спотовый биткойн-ETF

Спотовый ETF на биткойны — это инвестиционный фонд, созданный для того, чтобы предложить инвесторам прямой доступ к стоимости биткойнов в реальном времени. В этом контексте термин «спот» обозначает текущую стоимость или рыночную цену базового актива Биткойн в этом месте.

Кроме того, спотовый биткойн-ETF содержит реальные биткойны. Он инвестирует непосредственно в Биткойн в качестве базовой инвестиции, а не в деривативные контракты, основанные на ценах Биткойна.

Как работают спотовые биткойн-ETF

Эмитент спотового биткойн-ETF приобретает биткойны либо у других держателей, либо через авторизованные криптобиржи. Эти приобретенные токены впоследствии сохраняются в цифровом кошельке холодного хранения, где используется несколько уровней безопасности для снижения рисков, таких как взлом. Кроме того, защищенное цифровое хранилище контролируется зарегистрированным хранителем.

Кроме того, эмитент биткойн-спотового ETF генерирует акции, соответствующие заранее определенному количеству имеющихся токенов BTC. Цена акций ETF отражает текущую рыночную стоимость Биткойна, и эти акции открыты для публичной торговли на обычных фондовых биржах. Для традиционных инвесторов и трейдеров приобретение спотового биткойн-ETF сродни покупке акций любого другого ETF или ценной бумаги.

Ликвидность и эффективность рынка поддерживаются маркет-мейкерами, которые постоянно предоставляют возможности покупать и продавать акции ETF. Ключевая роль, которую играют эти маркет-мейкеры, играет важную роль в поддержании стабильной рыночной среды, гарантируя, что инвесторы могут легко торговать акциями ETF по мере необходимости.

Согласно исследованию известного рыночного трекера CoinGecko, биткойн-ETF для спотовой торговли созданы только в восьми странах мира, включая Канаду, Германию, Бразилию и Австралию.

В настоящее время Канада лидирует среди спотовых биткойн-ETF, утвердив шесть фондов с общей стоимостью активов 2,79 миллиарда $. Германия следует за ней, создав два спотовых биткойн-ETF, накопив значительную общую стоимость активов в 1,13 миллиарда $.

Между тем, в Соединенных Штатах нет спотового ETF на биткойны. Это решение объясняется опасениями по поводу защиты инвесторов, возможностью манипулирования рынком и другими проблемами.

Биткойн-фьючерсы ETF

Биткойн-фьючерсные ETF не содержат материальных биткойнов, в отличие от спотовых биткойн-ETF. Это инвестиционные инструменты Биткойн, основанные на деривативах.

В частности, фьючерсные ETF на биткойны используют финансовые инструменты, такие как фьючерсные контракты, для имитации движения цен на биткойн. Фьючерсные контракты на биткойны позволяют инвесторам спекулировать и делать прогнозы относительно будущих движений цен на актив.

Как работают ETF на фьючерсы на биткойны

Фьючерсные контракты — это стандартизированные, ограниченные по времени соглашения, которые предоставляют право купить или продать базовый актив Биткойн в заранее определенную дату в будущем. Важно отметить, что эти контракты не передают право собственности на сам актив.

Более того, по мере истечения срока действия контрактов они требуют урегулирования или замены новыми контрактами. Примечательно, что эти фьючерсные контракты на биткойны торгуются на Чикагской товарной бирже (CME) в США.

По сути, инвесторы, которые инвестируют в биржевые фонды биткойнов на основе фьючерсных контрактов, обязуются покупать или продавать BTC по заранее определенной цене в определенную дату, независимо от рыночных условий.

Если одна сторона обязуется купить BTC по истечении срока действия, покупка должна происходить со скидкой или премией. Фьючерсный рынок считается «премией», когда фьючерсная цена торгуется выше спотовой цены, и «скидкой», когда она ниже.

Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила фьючерсные ETF на биткойны, такие как ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO). Фьючерсы на биткойны также существуют в других странах, включая Канаду и Гонконг.

Спотовый биткойн-ETF против фьючерсного биткойн-ETF

Разница между этими двумя инвестиционными инструментами, отслеживающими цену Биткойна, заключается в их структуре и степени подверженности BTC.

Текущий спотовый тренд Bitcoin ETF

По состоянию на декабрь 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) не одобрила спотовый биткойн-ETF. Тем не менее, регулирующий орган выпустил окончательное уведомление, инструктирующее управляющих активами, ожидающих рассмотрения заявок на биткойн-ETF, внести любые необходимые корректировки в свои документы.

Среди управляющих активами стоимостью в триллион долларов, ищущих спотовые биткойн-ETF, — BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton и Invesco Galaxy. Другие управляющие компании с многомиллиардным оборотом включают WisdomTree, VanEck, GlobalX, ARK Invest, Bitwise, Valkyrie и Hashdex.

Кроме того, ожидается, что регулятор США откажет или одобрит спотовый биткоин-ETF в начале января 2024 года, хотя подавляющее большинство настроений на рынке склоняется в положительную сторону.

Тем временем регулирующие органы Гонконга открыли площадку для заявок на спотовые ETF на биткойны. В циркуляре от 22 декабря Валютное управление Гонконга (HKMA) и Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) заявили о своей готовности использовать спотовые ETF на криптовалюту.

Могут ли биткойн-ETF повлиять на цену биткойнов?

Эксперты утверждают, что биткойн-ETF могут оказывать значительное влияние на рыночную стоимость биткойнов как прямо, так и косвенно. Вот некоторые из возможных вариантов развития событий:

Повышенный спрос

Спотовый биткойн-ETF потенциально может привлечь новых участников и инвесторов на рынок криптовалют. В число этих лиц входят известные инвесторы, которые, возможно, не покупали Биткойн напрямую.

Что касается фьючерсных ETF на биткойн, даже если они не владеют биткойнами напрямую, они могут влиять на цену, влияя на настроения рынка вокруг биткойна.

Валидация рынка

Более того, введение биткойн-ETF, особенно спотовых ETF, можно интерпретировать как сигнал легитимности биткойна в рамках основной финансовой системы. Такое решающее развитие повышает доверие к рынку Биткойн, привлекая больший круг инвесторов. В конечном итоге это может способствовать потенциальному увеличению его цены.

Торговая деятельность

Более того, биткойн-ETF открывают дополнительные каналы для активной торговли биткойнами, привлекая хедж-фонды, дневных трейдеров и других спекулянтов. Это потенциально приводит к увеличению объема торгов и повышенной волатильности на рынке.

Заключение

Биткойн-ETF, особенно спотовые, знаменуют собой значительный прогресс в криптоландшафте, предоставляя регулируемую возможность традиционным инвесторам участвовать в рынке биткойнов. Эти ETF могут внести свой вклад в улучшение ликвидности рынка и привлечь более активное институциональное участие.