- Bitcoin- und Goldzuflüsse erreichten 10-Monats-Hochs, nachdem Krypto 3,2 Milliarden US-Dollar und Gold 7,3 Milliarden US-Dollar anzog.
- IBIT zog 928 Millionen US-Dollar an, nachdem sie in der Vorwoche 1,3 Milliarden Dollar erreicht hatten, die höchste Zwei-Wochen-Gesamtsumme seit Oktober 2025.
- Der vierwöchige Inflow-Durchschnitt von Krypto erreichte 1,3 Milliarden US-Dollar, während Gold auf 4,5 Milliarden US-Dollar stieg.
Die Bitcoin- und Goldzuflüsse beschleunigten sich Ende August gemeinsam und brachten zwei verschiedene Vermögenswerte in denselben institutionellen Handel. Kryptofonds zogen in der Woche bis zum 26. August 3,2 Milliarden US-Dollar an. Goldfonds zogen 7,3 Milliarden US-Dollarein, während beide Kategorien ihren stärksten wöchentlichen Umsatz seit Oktober 2025 verzeichneten.
Bemerkenswert ist, dass Bitcoin oft mit Risikovermögen handelt, während Gold eine längere defensive Bilanz hat. Ihr gemeinsamer Anstieg könnte Inflationsabsicherung, Dollarbedenken oder geopolitischen Schutz widerspiegeln. Er könnte auch zeigen, dass Anleger Renditen außerhalb überfüllter Aktien- und Anleihemärkte suchen.
Die Zuflüsse von Bitcoin und Gold erreichen 10-Monats-Hochs.
Die Flow Show der Bank of America nutzte EPFR-Daten, um die wöchentlichen Zuweisungen zu verfolgen. Die Krypto-Fonds stiegen von 392 Millionen US-Dollar an Abflüssen in der Vorwoche auf 3,2 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen. Diese Schwankung führte zum stärksten wöchentlichen Ergebnis der Kategorie seit zehn Monaten.
Der iShares Bitcoin Trust von BlackRock zog in der letzten Woche 928 Millionen US-Dollar an. IBIT hatte bereits eine Woche zuvor 1,3 Milliarden US-Dollar gesammelt. Die Zwei-Wochen-Gesamtsumme erreichte etwa 2,23 Milliarden US-Dollar, das höchste seit Oktober 2025. BlackRock listete am 28. August das Nettovermögen von IBIT auf nahezu 60,3 Milliarden US-Dollar.
Die breitere Krypto-Kategorie verzeichnete im Durchschnitt 1,3 Milliarden US-Dollar wöchentliche Zuflüsse über vier Wochen. Dieser gleitende Durchschnitt erreichte auch seinen höchsten Stand seit zehn Monaten. Der Anteil von IBIT zeigt, dass die regulierte Bitcoin-Exponierung weiterhin einen Großteil der institutionellen Nachfrage trägt.
Goldfonds verzeichneten einen größeren absoluten Umsatz. Ihr wöchentlicher Zufluss von 7,3 Milliarden US-Dollar hob den Vier-Wochen-Durchschnitt auf 4,5 Milliarden US-Dollar. Die Bank of America verzeichnete außerdem 17,7 Milliarden US-Aktienfonds und 4,4 Milliarden US-Aktienfonds.
Diese breitere Allokation schwächt eine einfache Risiko-Erklärung. Investoren kauften Bitcoin, Gold und Anleihen und reduzierten die US-Aktienbelastung. Dieses Muster kann eine Suche nach knappen Vermögenswerten und Einkünften neben Bedenken hinsichtlich Inflation, Fiskalpolitik und Marktbewertungen ergänzen.
Der Bull & Bear Indicator der Bank of America erreichte 9,7 und befand sich in seiner extremen bullischen Zone. Diese Wertung deutet darauf hin, dass Anleger das breitere Marktrisiko nicht aufgegeben hatten. Stattdessen könnten die Strömungen eine Portfoliodiversifikation innerhalb der bereits aggressiven Positionierung widerspiegeln. Hohe Anleihe-Zuflüsse zeigen zudem, dass die Woche zusammen einen Renditeschutz gegen politische Schocks hatte. Diese Mischung deutet nicht auf eine einfache defensive Bewegung hin.
Diagramm zeigt Schwung, ohne Motiv zu bestätigen
Unterdessen weist das Chart der Bank of America und EPFR den jüngsten Krypto-Zufluss auf etwa 3,2 Milliarden US-Dollar. Ein rotes Feld markiert die neueste wöchentliche Leiste. Die Leiste liegt über den meisten Werten für 2026, obwohl mehrere Spitzen im Jahr 2025 diese überschritten haben.
Die Fundflüsse von Krypto blieben von 2019 bis 2021 nahezu null. Sie wurden 2022 aktiver und wurden nach 2024 deutlich volatiler. Die wöchentlichen Zuflüsse stiegen später über 5 Milliarden US-Dollar, während mehrere Abflussphasen auf 3 Milliarden US-Dollar ausstiegen.
Der Vier-Wochen-Durchschnitt glättet diese wöchentlichen Schwankungen. Er zeigt nun auf nahe 1,3 Milliarden US-Dollar nach oben, was die Bemerkung des Kobeissi-Briefes unterstützt, dass sich das Momentum aufbaut. Dennoch misst das Diagramm Fondsabonnements und Rückzahlungen. Es gibt nicht an, ob Käufer Schutz oder spekulatives Aufwärtspotenzial suchen.
Die Grafik zeigt außerdem, dass starke positive Wochen schnell umkehren können. Große Zuflüsse traten parallel zu tiefen Entnahmen im Laufe der Jahre 2025 und 2026 auf. Daher kann ein wöchentlicher Balken keine dauerhafte Verschiebung der Zuteilung begründen. Anhaltende positive Werte würden stärkere Belege liefern.
Fondsflüsse unterscheiden sich ebenfalls vom direkten Börsenhandel. ETF-Erstellung kann den Kauf von Vermögenswerten erfordern, aber die gemeldeten Fondskategorien decken mehrere Produkte und Regionen ab. Investoren können auch bestehende Portfolios neu ausbalancieren, ohne eine einzige makroökonomische Wette einzugehen.
Inflation, Zinsen und Krieg prägen die Nachfrage
Dennoch kamen die Strömungen während einer volatilen Phase für den Dollar und die Staatsanleihen. Der Dollar fiel am 21. August nahe einem dreimonatigen Tief gegenüber dem Euro. Bedenken hinsichtlich größerer Rückkäufe von Staatsanleihen und langfristiger fiskalischer Belastung lasteten schwer auf der Währung.
Ein schwächerer Dollar unterstütztoft Dollar-bepreiste Vermögenswerte, darunter Gold und Bitcoin. Beide tragen auch Knappheitsgeschichten, die bei Währungsabwertungsbedenken ansprechen. Gold hat ein begrenztes jährliches Vorrat, während das Protokoll von Bitcoin die Ausgabe auf 21 Millionen Münzen begrenzt.
Die Geldpolitik schuf eine konkurrierende Kraft. Kevin Warsh, Vorsitzender der Federal Reserve, sagte, die politischen Entscheidungsträger könnten mehr Arbeit haben, wenn die Inflation über dem Ziel bliebe. Händler erhöhten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf etwa 65 %.
Höhere Zinssätze können beide Vermögenswerte unter Druck setzen. Steigende reale Renditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold, was kein Einkommen generiert. Geringere Liquidität kann Bitcoin ebenfalls schaden, da gehebelte Händler oft volatile Positionen reduzieren, wenn die Finanzierungskosten steigen.
Die US-Rendite auf 10-jährige Staatsanleihen stieg am 1. September um fast 4,8 %. Gold fiel trotz des Fondszuflusses der Vorwoche um mehr als 2 % auf 4.360 US-Dollar. Die Umkehr zeigt, dass die Allokationsnachfrage die schnellen Veränderungen bei Zinsen und Währungen nicht vollständig ausgleichen kann.
Das geopolitische Risiko fügte eine weitere Ebene hinzu. Die erneuten Kämpfe zwischen den USA und dem Iran brachten das Brent-Rohöl über 91 US-Dollar und belebten die Inflationssorgen wieder. Gold kann von defensivem Kauf während militärischer Konflikte profitieren. Die Reaktion von Bitcoin hängt meist stärker von Liquidität, Verschuldung und einer breiteren Risikobereitschaft ab.
Bitcoin steht vor einem anderen Stresstest
Bitcoin lag am 1. September bei etwa 78.400 US-Dollar, nachdem es im August etwa 24 % zugelegt hatte. Der Vermögenswert wurde zwischen etwa 77.200 und 79.200 US-Dollar gehandelt. Er konnte auch mehrere Bewegungen im Bereich von 82.000 Dollar nicht durchhalten.
Die Kursentwicklung zeigt, dass die Fondsnachfrage Bitcoin unterstützt hat, ohne einen bestätigten Ausbruch zu liefern. Das fallende offene Interesse an Futures deutet darauf hin, dass die Hebelwirkung nicht den gesamten Anstieg im August angetrieben hat. Dennoch kann schwächere Derivatepositionierung den Markt auch ohne starken Momentum-Trigger zurücklassen.
Gold- und Bitcoin-Knappheitsmerkmale sind jedoch unterschiedlich, aber ihre Marktstrukturen unterscheiden sich. Zentralbanken, Haushalte und Institutionen halten Gold über physische und finanzielle Kanäle hinweg. Bitcoin setzt stärker auf digitale Verwahrung, Börsenliquidität und das Vertrauen der Investoren in sein Netzwerk.
Dieser Unterschied ist während eines breiten Marktschocks von Bedeutung. Gold zieht oft Kapital an, wenn Aktien stark fallen. Bitcoin kann mit Technologieaktien fallen, wenn Investoren Bargeld benötigen oder ihre Verschuldung reduzieren. Sein rund um die Uhr laufender Markt kann auch Verkäufe aufnehmen, bevor traditionelle Plattformen öffnen.
Trader werden beobachten, ob die wöchentlichen Krypto-Zuflüsse in ihrem Vier-Wochen-Durchschnitt bleiben. Sie werden außerdem IBIT-Erstellungen, die Reaktion von Bitcoin um 82.000 $ und die Unterstützung von etwa 77.200 $ verfolgen. Ein Rückgang der ETF-Nachfrage könnte den Markt schneller profitabel machen.
Goldhändler stehen vor einer anderen Checkliste. Realrenditen, der Dollar, Ölpreise und geopolitische Entwicklungen werden den nächsten Schritt bestimmen. Anhaltende Goldzuflüsse zusammen mit schwächeren Aktienströmen würden eine defensive Wertung stützen. Stärkere Aktien und eine stetige Bitcoin-Nachfrage würden eine breitere Rotation von alternativen Vermögenswerten unterstützen.
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