- Am 16. September stimmte das FOMC mit 12 zu 0 für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt auf 3,75 % zu 4 %.
- Die meisten Fed-Beamten erwarten bis Jahresende eine weitere Erhöhung, wobei 16 von 18 Prognosen eine solche Erhöhung zeigen.
- Die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Oktober sank auf etwa 20 %, nachdem der Kern-PCE im August auf 3,0 % abgekühlt
Beamte der Federal Reserve halten laut Protokoll der Sitzung vom 15. bis 16. September am Mittwoch eine weitere Zinserhöhung für wahrscheinlich bis Ende 2026. Das Protokoll zeigte, dass die meisten Teilnehmer eine weitere Erhöhung erwarteten, aber weiterhin auf eingehende Wirtschafts- und Finanzdaten angewiesen waren, anstatt sich auf ein konkretes Treffen zu verpflichten. Für Bitcoin verlagert sich der Fokus nun darauf, wie die falkenhafte Haltung der Fed Risikoanlagen beeinflussen könnte, wobei BTC den Bereich von 82.500 bis 87.000 US-Dollar testet.
Was beim FOMC-Treffen im September geschah
- Der Ausschuss stimmte mit 12 zu 0 dafür, den Federal Funds Rate um einen Viertelpunkt auf 3,75 % zu 4 % anzuheben, obwohl mehrere Beamte zuvor Zurückhaltung signalisiert hatten.
- Die meisten Teilnehmer sagten, dass bis zum Jahresende eine weitere Erhöhung wahrscheinlich angemessen wäre, betonten jedoch, dass sie jedes Treffen mit offenem Geist begegnen.
- Sechzehn von 18 Prognostikern erwarten eine weitere Erhöhung. Die Prognosen zeigen in diesem Jahr eine weitere und keine für 2027.
- Die Beamten nannten eine Inflation über 2 % seit mehr als fünf Jahren, eine Arbeitslosigkeit von 4,1 % und Aufwärtsrisiken durch Energie-, Zöll- und KI-Investitionen.
- Vorsitzender Kevin Warsh, der seit Mai in dieser Funktion ist, reichte keine Prognose vor und bezeichnete die Erhöhung als eine „Dosis Anpassung“ als Beseitigung einer „Dosis Anpassung“.
Was sich nach der Sitzung geändert
Die Märkte haben erstmals im Oktober eine Folgeerhöhung preisgesetzt. Die Quoten sind laut Quellen inzwischen von etwa 55 % auf 20 % gesunken, und die Rendite zweijähriger Staatsanleihen sank auf 4,77 %.
Die Inflation im August erklärt die Veränderung. Das Protokoll besagte, dass die Fed-Mitarbeiter die PCE-Inflation auf 3,8 % und die Kern-PCE-Inflation auf 3,4 %, also 3,6 % bzw. 3,2 %, nach der neuen Methode des Bureau of Economic Analysis (BEA) schätzten. Die tatsächlichen Werte lagen 3,4 % und 3,0 % unter beiden, teilweise aufgrund geänderter Berechnungen. Mehrere Beamte sagten außerdem, die Fed müsse sich nicht beeilen.
Die längerfristigen Kosten bewegten sich in die andere Richtung. Die Renditen im Bereich der 2- bis 10-jährigen Bereiche stiegen zwischen den Sitzungen um etwa 35 Basispunkte, und das Protokoll listet die umfangreiche Kreditaufnahme von KI-Infrastruktur unter dem Druck auf, der die Laufzeitprämien senkte.
Warum das für BTC wichtig
: Die Reaktion von Bitcoin auf das FOMC-Protokoll war relativ zurückhaltend. BTC stieg nach der Veröffentlichung kurzzeitig, obwohl das Protokoll zeigte, dass die meisten Fed-Teilnehmer noch vor Ende 2026 eine weitere Zinserhöhung als wahrscheinlich erwarteten. Die begrenzte Reaktion legt nahe, dass Händler bereits einen Großteil des hawkischen Ausblicks eingepreist hatten.
Das größere Problem für Bitcoin ist, was von hier aus mit den Zinserwartungen passiert. Die Märkte haben die Wahrscheinlichkeit einer Oktobererhöhung stark auf etwa 20 % reduziert, während die Inflationsdaten für August unter den im Protokoll genannten Schätzungen lagen. Wenn eine schwächere Inflation die Erwartungen an Zinserhöhungen weiter senkt, könnte das den Druck durch Zinssätze und Staatsanleihenrenditen auf Bitcoin und andere Risikoanlagen verringern.
Derzeit bleibt BTC zwischen zwei Kräften gefangen: der anhaltenden Sorge der Fed über die Inflation und den reduzierten Erwartungen des Marktes an eine weitere sofortige Erhöhung. Die Spanne von 82.500 bis 87.000 $ ist daher wichtig, da ein anhaltender Ausbruch aus diesem Bereich zeigen könnte, ob Händler die jüngste Nachricht der Fed als bärisches makroärkliches Signal behandeln oder über das kurzfristige Politikrisiko hinausblicken.
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