Les procès-verbaux de la Fed indiquent une seconde hausse des taux d’ici la fin de l’année : que cela signifie pour le BTC ?

• Le 16 septembre, le FOMC a voté à 12 contre 0 pour augmenter les taux d’un quart de point à 3,75 % contre 4 %.
• La plupart des responsables de la Fed s’attendent à une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année, avec 16 prévisions sur 18 qui en indiquent une.
• Les chances d’une hausse en octobre sont tombées à environ 20 % après que le PCE de base d’août soit reculé à 3,0 %.

responsables de la Réserve fédérale estiment toujours une nouvelle hausse des taux d’intérêt comme probable avant la fin de 2026, selon le procès-verbal de la réunion des 15 et 16 septembre publié mercredi. Le procès-verbal montrait que la plupart des participants s’attendaient à une nouvelle hausse mais restaient dépendants des données économiques et financières à venir plutôt que de s’engager à une réunion spécifique. Pour Bitcoin, l’attention se porte désormais sur la manière dont la position belliciste de la Fed pourrait affecter les actifs à risque, le BTC testant la fourchette de 82 500 à 87 000 dollars.

Que s’est-il passé lors de la réunion du FOMC de septembre

• Le comité a voté à 12 contre 0 pour augmenter le taux des fonds fédéraux d’un quart de point à 3,75 % contre 4 %, bien que plusieurs responsables aient déjà manifesté leur réticence.
• La plupart des participants ont estimé qu’une nouvelle hausse serait probablement appropriée d’ici la fin de l’année, tout en insistant sur le fait d’aborder chaque réunion avec un esprit ouvert.
• Seize des 18 prévisionnistes s’attendent à une nouvelle hausse. Les projections montrent une hausse supplémentaire cette année et aucune en 2027.
• Les responsables ont évoqué une inflation supérieure à 2 % depuis plus de cinq ans, un chômage de 4,1 % et des risques de hausse liés à l’énergie, aux tarifs et aux investissements en IA.
• Le président Kevin Warsh, en poste depuis mai, n’a soumis aucune prévision et a décrit la hausse comme une suppression d’« une dose d’aménagement ».

Ce qui a changé après la réunion

Les marchés ont d’abord prévalu une hausse de suivi en octobre. Les cotes sont depuis passées d’environ 55 % à 20 %, selon des sources, et le rendement des obligations du Trésor à deux ans est passé à 4,77 %.

L’inflation d’août aide à expliquer ce changement. Le procès-verbal indique que le personnel de la Fed estimait l’inflation globale du PCE à 3,8 % et l’inflation PCE de base à 3,4 %, soit respectivement 3,6 % et 3,2 %, selon la nouvelle méthode du Bureau of Economic Analysis (BEA). Les relevés réels étaient de 3,4 % et 3,0 %, en dessous des deux, en partie en raison de nouveaux calculs. Plusieurs responsables ont également déclaré que la Fed n’avait pas besoin de se presser.

Les coûts à plus long terme ont évolué dans l’autre sens. Les rendements sur la fourchette des 2 à 10 ans ont augmenté d’environ 35 points de base entre les réunions, et les procès-verbaux indiquent un emprunt important en matière d’infrastructures d’IA parmi les pressions qui ont fait lever les primes à terme.

Pourquoi cela importe

pour BTC La réaction de Bitcoin aux procès-verbaux du FOMC a été relativement modérée. Le BTC a brièvement augmenté après la publication, même si les procès-verbaux montraient que la plupart des participants à la Fed voyaient encore une nouvelle hausse des taux, comme probablement avant la fin 2026. La réaction limitée suggère que les traders avaient déjà intégré une grande partie des perspectives bellicistes.

Le problème le plus important pour Bitcoin est ce qu’il adviendra des attentes de taux à partir de maintenant. Les marchés ont fortement réduit la probabilité d’une hausse en octobre à environ 20 %, tandis que les données d’inflation d’août sont en dessous des estimations citées dans les minutes. Si une inflation plus faible continue de faire baisser les anticipations de hausse des taux, cela pourrait réduire la pression des taux d’intérêt et des rendements du Trésor sur le Bitcoin et d’autres actifs à risque.

Pour l’instant, le BTC reste coincé entre deux forces : l’inquiétude persistante de la Fed concernant l’inflation et les attentes réduites du marché pour une nouvelle hausse immédiate. La fourchette de 82 500 à 87 000 $ est donc importante, car une rupture soutenue de cette zone pourrait montrer si les traders considèrent le dernier message de la Fed comme un signal macroéconomique baissier ou s’ils regardent au-delà du risque politique à court terme.

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