- Los legisladores británicos advierten que los límites de stablecoins podrían ralentizar el crecimiento de los tokens digitales respaldados por libras.
- El comité cuestiona la regla del depósito de reserva del 40% debido a preocupaciones sobre la viabilidad del emisor.
- Los límites de retención y las restricciones de recompensas propuestos son objeto de escrutinio antes de que se finalicen las normas.
El esfuerzo del Reino Unido por establecer un marco regulatorio para las stablecoins ha entrado en una nueva fase después de que un comité de la Cámara de los Lores advirtiera que varias restricciones propuestas podrían limitar la emisión de tokens digitales respaldados por libras esterlinas.
Las preocupaciones fueron expuestas en un informe publicado por el Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores, que revisó propuestas del Banco de Inglaterra (BoE) y de la Financial Conduct Authority (FCA). El comité señaló que sigue siendo necesaria una estructura regulatoria clara, pero advirtió que algunas medidas podrían desincentivar la participación en un sector que aún se encuentra en sus primeras fases.
El comité expresa preocupación por los requisitos de reservas
Entre las medidas que atraen atención está la propuesta del Banco de Inglaterra que exige a los emisores sistémicos de stablecoins mantener al menos el 40% de sus activos respaldados en depósitos de bancos centrales sin intereses. El comité señaló que el requisito ha recibido oposición por parte de los participantes del sector, quienes argumentan que podría afectar la sostenibilidad financiera de los emisores de stablecoins.
Los legisladores afirmaron que, aunque mantener la estabilidad financiera sigue siendo clave, los requisitos regulatorios no deberían dificultar la operación de empresas viables. El informe destacó que el Reino Unido debe mantenerse consciente de su competitividad mientras otras jurisdicciones continúan avanzando en sus propios marcos de stablecoin.
Holding Caps se enfrenta a una revisión adicional
El informe también examinó los límites propuestos a las tenencias de stablecoins. Según los planes actuales del BoE, los particulares estarían restringidos a tener hasta £20,000 en stablecoins, mientras que las empresas se enfrentarían a un límite de £10 millones.
El banco central ha argumentado que los topes podrían reducir el riesgo de movimientos de depósitos a gran escala por parte de los bancos comerciales si las stablecoins se usan ampliamente para los pagos. Sin embargo, el comité cuestionó si tales restricciones son necesarias en la fase actual de desarrollo del mercado.
Los legisladores afirmaron que los límites propuestos podrían crear desafíos operativos para las empresas y posiblemente ralentizar el crecimiento de las stablecoins respaldadas por libras. El comité recomendó que las autoridades continúen monitorizando la evolución del mercado y solo impongan restricciones si se hacen evidentes preocupaciones sobre la estabilidad financiera.
Quedan dudas sobre recompensas e incentivos
Otra área destacada en el informe es el tratamiento de recompensas e incentivos para los usuarios de stablecoin. Las propuestas actuales impedirían que los emisores trasladen intereses obtenidos sobre activos de reserva a los poseedores de tokens. Los reguladores tampoco han tomado aún una decisión definitiva sobre si se permitirían otras formas de recompensas.
Los legisladores argumentaron que cualquier restricción a los incentivos de stablecoin debería estar respaldada por justificaciones claras, transparentes y basadas en el riesgo por parte de los reguladores.
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