- Les gros portefeuilles ont augmenté les transferts de Bitcoin vers Binance après que les prix ont commencé à baisser début juin.
- Les baleines à court et long terme ont subi plus de 2,5 milliards de dollars de pertes cumulées.
- Wintermute affirme que le capital n’a pas clairement retrouvé, laissant le creux du marché non confirmé.
Le dernier déclin du Bitcoin force ses plus grands détenteurs à prendre une décision difficile. De plus en plus de BTC atteint Binance depuis des portefeuilles de baleines, les pertes réalisées augmentent, et les acheteurs à court terme restent à des milliards de dollars sous l’eau.
L’analyste de CryptoQuant, MorenoDV, a décrit cette configuration comme le « test de stress final » de Bitcoin. La pression se concentre désormais sur la question de savoir si les grands détenteurs continuent de vendre en rebonds faibles ou s’ils conservent sur un marché de plus en plus marqué par les pertes et le manque de capital frais.
Les transferts de baleines augmentent l’approvisionnement disponible
Les flux de Bitcoin vers Binance ont augmenté après que le marché a commencé à baisser début juin. Les données de CryptoQuant ont montré des transferts plus importants provenant de portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC et de ceux contrôlant entre 1 000 et 10 000 BTC.
Les dépôts de change ne prouvent pas que chaque pièce transférée a été vendue. Néanmoins, ils placent davantage de Bitcoin à portée immédiate du marché, surtout lors des périodes de forte volatilité.
Source : Cryptoquant
Le graphique d’entrée montre que les transferts de baleines augmentent alors que Bitcoin baisse. Cela a créé une source supplémentaire d’approvisionnement sur Binance, l’un des circuits de trading les plus dynamiques du marché.
Les grands détenteurs peuvent influencer le prix plus rapidement que les petits traders en raison de la taille de leurs positions. Lorsque plusieurs groupes de baleines réduisent ensemble le risque, leurs décisions individuelles peuvent évoluer vers une pression de marché plus large.
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Les pertes réalisées dépassent 2,5 milliards de dollars
Cette pression s’est déjà manifestée dans les transactions achevées. Les baleines à court et long terme ont collectivement réalisé plus de 2,5 milliards de dollars de pertes durant le déclin.
Le graphique du bénéfice réalisé montre une forte augmentation des pertes à mesure que Bitcoin a traversé des niveaux de prix plus bas. Les détenteurs à long terme ont rejoint la ventre, tandis que les détenteurs à court terme ont continué à conclure des positions en dessous de leurs prix d’achat.
Source : Cryptoquant
Ce comportement distingue la dernière tendance d’une baisse où les baleines se contentent de tenir malgré la volatilité. Les grands investisseurs ont activement contribué à l’offre du marché en acceptant des pertes et en réduisant leur exposition.
Pendant ce temps, le Bitcoin continue de suivre plusieurs actifs traditionnels. Les données inter-actifs de Wintermute plaçaient le BTC près du bas du tableau de performance hebdomadaire, tandis que les actions américaines et le pétrole ont affiché des rendements plus solides.
Wintermute a indiqué que cette faiblesse reflétait principalement les ventes institutionnelles américaines et les sorties d’ETF plutôt que la vente relativement faible de la stratégie à 32 BTC. Le teneur de marché n’a également trouvé aucune preuve claire que de larges flux de capitaux soient revenus.
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Les baleines à court terme font face à une perte de 16 milliards de dollars
Les baleines à court terme restent le groupe le plus exposé. CryptoQuant estime que ses positions supportent environ 16 milliards de dollars de pertes non réalisées après la dernière baisse.
Ces détenteurs sont brièvement revenus à profit pendant environ dix jours début mai. Les prix se sont ensuite inversés, poussant à nouveau leurs positions profondément sous l’eau.
Source : Cryptoquant
Cette récupération ratée laisse le groupe sensible à des rebonds plus faibles. Certains détenteurs peuvent utiliser des hausses pour réduire leur exposition ou se rapprocher de leurs prix d’entrée d’origine, ajoutant ainsi une résistance au-dessus du marché.
Malgré tout, les données montrent également que certains investisseurs à long terme accumulent des fonds actuels. La séparation entre la vente forcée et l’achat patient laisse le Bitcoin dans une phase de stress plutôt qu’un creux confirmé.
Des apports frais, des dépôts d’échange plus faibles et des pertes réduites pour les baleines fourniraient des preuves plus solides que la pression de vente s’atténue. Tant que ces changements n’apparaissent pas, l’activité des grands détenteurs reste la mesure la plus claire de la prochaine étape du Bitcoin.
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