- Goldman Sachs dépose un ETF Bitcoin qui combine exposition au prix avec des stratégies d’options provenant de revenus.
- Le nouvel ETF vise à obtenir des rendements stables même lorsque les prix du Bitcoin oscillent latéralement ou restent stables.
- La concurrence croissante pousse les entreprises de Wall Street à ajouter des produits d’investissement crypto axés sur le revenu.
Goldman Sachs a déposé une proposition pour un nouveau produit d’investissement axé sur le Bitcoin appelé « Bitcoin Premium Income ETF ». Cela indique que la banque s’implique davantage dans la crypto, à mesure que de plus en plus de grandes entreprises financières se font concurrence.
Selon le dépôt auprès de la SEC, contrairement à un ETF qui investit uniquement dans le Bitcoin et profite de ses augmentations ou baisses de prix, cet ETF cherche également à générer des revenus pour ses détenteurs.
Le revenu supplémentaire serait obtenu grâce à diverses stratégies liées aux options. Contrairement à un pari pur sur la hausse de la valeur du Bitcoin, l’ETF générerait des bénéfices dans les deux sens.
Comment fonctionne la stratégie des calls couverts
Le fonds aura une exposition au Bitcoin et à des actions d’autres fonds liés au Bitcoin. Une telle combinaison permet au fonds d’être flexible dans une certaine mesure, mais elle reste fortement corrélée aux mouvements du marché du Bitcoin.
Les revenus seront générés via une stratégie d’options d’achat, c’est-à-dire générer des revenus via des accords de vente d’actifs en échange d’un paiement de prime.
Cette configuration fonctionne mieux lorsque le marché est stable ou se déplace lentement. Même si le prix du Bitcoin ne monte pas beaucoup, le fonds peut tout de même générer un revenu régulier grâce à ces frais d’option.
Cependant, il y a un inconvénient. Si le Bitcoin augmente soudainement de son prix, le fonds pourrait devoir vendre ses avoirs à un prix préconvenu, ce qui signifie qu’il pourrait manquer certains des gains les plus importants lors d’un fort rebondissement.
Concurrence croissante dans les produits de revenus Bitcoin
La décision de Goldman souligne la concurrence croissante dans les ETF liés aux cryptomonnaies, les entreprises déplaçant leur attention au-delà de la simple exposition à des stratégies axées sur le revenu. BlackRock prépare également un produit similaire sous sa marque iShares, qui devrait suivre un modèle de gestion active avec des frais plus élevés que les fonds Bitcoin au comptant.
Parallèlement, Morgan Stanley est entrée dans le secteur avec sa propre offre, mettant la pression sur ses concurrents pour qu’ils élargissent leur gamme de produits.
Le dépôt montre également un changement progressif de position chez Goldman Sachs. Le PDG David Solomon a déclaré qu’il possédait « très peu, mais une partie » de Bitcoin et continue d’étudier cet actif. « Je suis un observateur du bitcoin », a-t-il déclaré, tout en soulignant la tokenisation comme une tendance clé à long terme.
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