- Jerome Powell a mis en garde contre la révocation des responsables de la Fed en raison de désaccords politiques.
- Dans son discours, Powell a décrit la Réserve fédérale comme subissant un « test de résistance ».
- Powell reste membre du Conseil des gouverneurs de la Fed jusqu’en janvier 2028 après avoir démissionné de son poste de président.
L’ancien président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a utilisé son premier discours public depuis son départ de ce poste pour lancer un avertissement sur la pression politique sur la banque centrale américaine.
S’exprimant lors de la réception du John F. Kennedy Profile in Courage Award à Boston, Powell a déclaré que la Réserve fédérale faisait face à un « test de résistance » et a soutenu que sa capacité à agir de manière indépendante est essentielle pour maintenir la confiance du public.
Ces propos sont intervenus quelques semaines seulement après la fin du mandat de Powell en tant que président, le 15 mai, et Kevin Warsh a pris la direction de la banque centrale.
Powell s’oppose à l’ingérence politique
Powell n’a pas mentionné directement le président Donald Trump, mais ses propos sont survenus au milieu d’une série d’affrontements entre l’administration et la Réserve fédérale.
L’administration Trump a poussé à la baisse des taux d’intérêt, soutenu des enquêtes sur les dépassements liés au projet de rénovation du siège de la Fed, et a cherché à écarter la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, du Conseil des gouverneurs.
Powell a averti que permettre aux gouvernements de limoger des responsables de la Fed en raison de désaccords politiques créerait un précédent dangereux.
Il a déclaré que si une administration parvenait à évincer des responsables de la banque centrale pour ses décisions politiques, les administrations futures suivraient probablement la même voie. Dans ce scénario, la confiance du public dans le processus décisionnel de la Fed s’affaiblirait car la politique monétaire pourrait être perçue comme étant motivée par la politique plutôt que par l’analyse économique.
Selon Powell, la crédibilité bâtie par l’institution au fil des décennies reste l’un de ses atouts les plus précieux.
Pourquoi Powell reste à la Fed
Contrairement à la plupart des anciens présidents de la Fed, Powell n’a pas quitté la banque centrale après l’expiration de son mandat à la direction. Il reste membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, où son mandat se termine en janvier 2028.
Sa décision empêche la Maison-Blanche de pourvoir immédiatement un nouveau siège au sein du conseil de sept membres. Cela intervient également alors que la bataille juridique autour de la position de Lisa Cook se poursuit.
Cook a intenté un procès après que l’administration a tenté de la destituer en raison d’allégations liées à des demandes de prêt hypothécaire avant son passage à la Fed. Les tribunaux inférieurs ont statué en sa faveur et lui ont permis de rester en poste pendant que l’affaire avançait dans le système judiciaire. Le différend est désormais arrivé devant la Cour suprême des États-Unis, qui devrait rendre une décision plus tard cette année.
Powell a déjà indiqué que des préoccupations concernant les menaces à l’indépendance de la Fed avaient influencé sa décision de rester au conseil après avoir quitté la présidence.
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L’indépendance de la Fed devient le principal débat
Un thème central du discours de Powell était la séparation juridique entre politique et politique monétaire.
Il a soutenu que le Congrès avait intentionnellement conçu la Réserve fédérale pour qu’elle fonctionne indépendamment des intérêts politiques à court terme. Selon Powell, les administrations des deux partis politiques respectaient historiquement ces protections car elles contribuaient à maintenir la confiance dans la banque centrale.
Powell a déclaré que les responsables de la Fed devraient être jugés sur la qualité de leur analyse économique plutôt que sur les résultats politiques.
Il a reconnu que les décideurs politiques commettent des erreurs et a souligné la responsabilité de la Fed d’ajuster la trajectoire lorsque des erreurs surviennent. Cependant, il a insisté sur le fait que les décisions devraient être basées sur ce qui bénéficie à l’économie dans son ensemble, plutôt que sur un parti politique ou un élu.
Ces propos constituent l’une des défenses publiques les plus fortes de l’indépendance de la Réserve fédérale par Powell depuis sa démission de président.
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