- La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 1 %, le niveau le plus élevé depuis 1995.
- Il s’agit de sa cinquième hausse depuis mars 2024, date à laquelle des changements majeurs de politique ont commencé.
- La banque centrale continuerait à réduire les achats d’obligations de 200 milliards de yens par trimestre.
La banque centrale du Japon a relevé les taux d’intérêt à 1 %, ce qui marque le niveau le plus élevé depuis 1995. Cette décision fait suite à un changement de politique majeur débuté en mars 2024, lorsque la Banque du Japon a mis fin à des années de taux ultra-bas et a enregistré sa première augmentation en 17 ans.
La hausse d’un quart de point, passant de 0,75 % à 1 %, constitue la cinquième hausse des taux depuis la fin des taux négatifs et la première depuis décembre. Les marchés s’attendaient largement à cette décision, les prix avant la réunion montrant une probabilité supérieure à 99 %.
BOJ poursuit la normalisation des politiques
La Banque du Japon a approuvé cette décision par un vote de 7 contre 1. Le membre du conseil Toichiro Asada s’est opposé à cette hausse et a préféré maintenir les taux à 0,75 %.
Le gouverneur Kazuo Ueda n’a pas assisté à la réunion politique de deux jours car il reçoit un traitement pour un kyste hépatique infecté. Le gouverneur adjoint Shinichi Uchida assurera le briefing d’après-réunion.
La banque centrale a confirmé qu’elle continuera à réduire les achats d’obligations d’État japonaises de 200 milliards de yens chaque trimestre. Le relais se terminera en avril 2027, après quoi les achats mensuels d’obligations resteront à 2 000 milliards de yens.
La hausse de mardi fait suite à la démarche de décembre à 0,75 %. La Première ministre Sanae Takaichi a déjà exprimé des inquiétudes concernant la hausse des coûts d’emprunt, mais elle n’a pas publiquement critiqué la dernière voie de resserrement.
La hausse des coûts de l’énergie alimente les inquiétudes liées à l’inflation
Le Japon a passé des décennies avec des taux d’intérêt proches de zéro après l’effondrement des prix de l’immobilier et des actions dans les années 1990. L’inflation est restée faible pendant des années, mais la hausse des coûts de l’énergie et la faiblesse du yen ont changé les perspectives.
Le conflit iranien a fait grimper les prix du pétrole, créant une pression accrue sur les pays qui dépendent fortement de l’énergie importée. Le Japon reste dépendant de l’approvisionnement en pétrole et en gaz du Moyen-Orient.
Selon les rapports, les prix à la production ont augmenté de 6,3 % en mai par rapport à l’année précédente, le rythme le plus rapide depuis plus de trois ans. Les prix de gros ont également augmenté de plus de 6 %. L’inflation à la consommation s’est établie à 1,4 % en avril, en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque du Japon.
Les mesures gouvernementales, notamment les subventions énergétiques et les modifications fiscales, ont contribué à maintenir l’inflation plus basse. La banque centrale a averti que la hausse des prix du pétrole brut se propage déjà aux coûts des entreprises et pourrait s’étendre à un éventail plus large de biens de consommation.
Le gouvernement de Takaichi a introduit un budget supplémentaire de 3 000 milliards de yens pour aider les ménages à faire face à la hausse des coûts de l’énergie.
Soutien du yen et réaction du marché
La Banque du Japon tente également de soutenir le yen. Le Japon aurait dépensé 11,7 trillions de yens en mesures d’intervention en mai, mais la monnaie s’est de nouveau affaiblie et s’est échangée autour de 160 contre le dollar américain pendant une grande partie du mois de juin.
Après la décision de mardi, le yen s’est légèrement renforcé à 160,22 par dollar. Le Nikkei 225 du Japon a gagné 0,46 %, tandis que les rendements des obligations d’État à 10 ans ont augmenté de trois points de base pour atteindre 2,615 %.
Les taux japonais restent faibles par rapport à d’autres grandes économies. Les taux d’intérêt aux États-Unis et au Royaume-Uni restent supérieurs à 3 %, les deux banques centrales étant attendues pour maintenir la politique inchangée cette semaine.
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