- La SEC a approuvé les options de l’indice Bitcoin réglé en espèces du Nasdaq, tandis que la validation de la CFTC est restée.
- Les options QBTC offrent une exposition au prix du Bitcoin sans propriété directe ni livraison physique.
- La SEC a cité la supervision partagée de la CFTC alors que la politique crypto évolue sous le nouveau président Paul Atkins.
La SEC a approuvé la demande du Nasdaq de lancer des options sur l’indice Bitcoin réglées en espèces à la Bourse de Philadelphie. Le produit offre une exposition réglementée aux mouvements de prix du Bitcoin, mais il doit encore être approuvé par la CFTC avant de pouvoir commencer le trading.
Les contrats de style européen sont liés à l’indice Nasdaq Bitcoin. Le benchmark est basé sur l’indice CME CF Bitcoin Real Time divisé par 100.
Les options Bitcoin du Nasdaq attendent l’autorisation de la CFTC
L’index se met à jour toutes les 200 millisecondes. Il utilise les données de prix des principales plateformes d’échange de cryptomonnaies. Cependant, la SEC a accordé une approbation accélérée.
Les nouvelles options sont réglées en espèces, donc aucun Bitcoin physique ne change de mains. À l’expiration, les détenteurs reçoivent la différence entre le prix spot du Bitcoin et le prix d’exercice.
La structure de style européen élimine également le risque de cession anticipée, car les contrats ne pouvaient être exercés qu’à l’expiration. Cela distingue le produit des options liées aux ETF Bitcoin au comptant (spot Bitcoin).
Les contrats offrent aux traders une exposition aux mouvements du prix du Bitcoin sans propriété directe de l’actif. Ils sont prêts à être échangés sur Phlx sous le ticker QBTC, avec une augmentation minimale de prix de 0,01 $.
La SEC a également approuvé une limite de 24 000 contrats par camp. L’agence a indiqué que cela représente environ 0,12 % de l’offre en cours de Bitcoin.
Cependant, l’approbation n’autorise pas le démarrage immédiat des transactions. La Commission de négociation des contrats à terme sur matières premières doit d’abord accorder une exemption de mesures d’exonération (EXON).
Le Bitcoin est considéré comme une marchandise sous la surveillance de la CFTC. Cela signifie que le produit relève d’un domaine impliquant les deux régulateurs. CME Group a soulevé cette question dans une lettre de commentaires en octobre dernier. L’opérateur propose des options de contrats à terme sur Bitcoin depuis 2020.
La SEC définit le rôle de la CFTC dans les options Bitcoin
CME a soutenu que les contrats relèvent de la compétence exclusive de la CFTC. La SEC a abordé cette préoccupation dans son ordonnance. L’agence a indiqué que l’article 717 de la loi Dodd-Frank ne se limite pas aux produits dérivés nouveaux. Il a également précisé que la surveillance partagée pourrait s’appliquer lorsque la CFTC accordera une exemption exemptive.
La SEC a écrit que la compétence partagée avec la CFTC n’est pas nouvelle. Il a cité des swaps mixtes et des contrats à terme sur titres comme exemples existants. Cette approbation intervient alors que la SEC adopte une approche plus ouverte envers la crypto sous la présidence de Paul Atkins. Il a appelé à des règles plus claires pour les sociétés d’actifs numériques.
Arkins a également décidé d’abandonner plusieurs affaires majeures d’application de la loi sur les cryptomonnaies engagées sous l’administration précédente. Son poste s’est concentré sur la régulation qui soutient l’innovation tout en fixant des limites plus claires.
L’agence prépare également une « exemption à l’innovation ». Ce plan permettrait le trading tokenisé basé sur la blockchain d’actions de sociétés cotées en bourse sur des plateformes crypto décentralisées.
L’exemption pourrait s’appliquer même sans le consentement des entreprises surveillées. Cette proposition marque un nouveau changement dans la manière dont la SEC aborde les marchés basés sur la blockchain.
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