Bitcoin fait face à une nouvelle vente alors que le projet de loi ARMA manque de mandat de 1 million de BTC

• Le Bitcoin a chuté du 22 au 23 mai et est tombé sous le seuil des 12 millions de yens.
• Le projet de loi ARMA créerait une Réserve Stratégique de Bitcoin, mais des rapports indiquent qu’il ne comporte pas un mandat ferme d’achat d’un million de BTC.
• Les données d’options ont montré que le ratio put/call est monté à 100,62, indiquant une demande de couverture plus forte.

Le Bitcoin est entré dans le week-end sous pression après que les attentes de politique se sont refroidies et que les données du marché ont montré des ventes plus importantes sur les plateformes au comptant et sur les produits dérivés. Cette mesure a fait passer le BTC sous les 12 millions de yens, un niveau psychologique clé pour les traders japonais, tandis que les graphiques basés sur le dollar montraient un prix proche de la zone moyenne des 75 000 $.

Les données récentes du marché analysent le rapport du marché japonais, la déception de l’ARMA, les préoccupations liées aux transferts liés à Trump Media, ainsi que les signes avant-coureurs apparaissant dans les données sur les contrats à terme et les options alors que les traders surveillent les prochaines dates de la politique macroéconomique et crypto américaine.

Les espoirs politiques s’estompent alors que le Bitcoin chute

Le Bitcoin a chuté entre le 22 mai et le matin du 23 mai, le graphique du marché de CoinPost montrant le BTC près de 75 378 $ après avoir touché environ 75 133 $. Le prix a progressivement baissé depuis la zone des 78 000 $ alors que la pression de vente montait tout au long de la séance.

Un déclencheur clé est venu de la nouvelle discussion sur les réserves de Bitcoin aux États-Unis. Le représentant Nick Begich a présenté l’American Reserve Modernization Act, connue sous le nom d’ARMA, aux côtés du co-chef Jared Golden. Le projet de loi vise à établir une Réserve Stratégique de Bitcoin formelle et à moderniser la gestion fédérale des actifs numériques.

Cependant, le rapport japonais indique que les traders s’attendaient à un langage plus dur, y compris une obligation claire pour le gouvernement d’acheter 1 million de BTC. Cette attente s’est estompée après que le projet a semblé se concentrer davantage sur le traitement à long terme du Bitcoin détenu par l’État et sur une approche budgétairement neutre. Un autre rapport indique que la propositiona supprimé un objectif d’achat direct d’un million de BTC, ce qui a contribué à provoquer des ventes déçues.

Pendant ce temps, un autre point de pression est venu de Trump Media and Technology Group. Des rapports récents indiquent que la société a transféré 2 650 BTC, d’une valeur d’environ 205 millions de dollars, à Crypto.com, tout en précisant qu’elle n’avait pas vendu les pièces. Le transfert a tout de même accru la prudence du marché, d’autant plus que les traders surveillaient déjà les grands détenteurs corporatifs de Bitcoin.

Les attentes réglementaires se sont également affaiblis. Le rapport japonais a noté que l’incertitude persiste autour de la loi CLARITY même après les progrès du Comité bancaire du Sénat. Le projet de loi fait toujours l’objet de débats éthiques et de procédures complètes au Sénat, les démocrates soulevant des préoccupations liées aux conflits d’intérêts liés à l’activité crypto liée à Trump. Cette incertitude a pesé sur un optimisme politique plus large.

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Les graphiques spot et à terme montrent la pression de vente

La structure du marché a confirmé l’humeur plus faible. Le graphique buy-versus-sell de CoinPost a montré des pressions répétées côté vente sur les marchés spot et dérivés durant la session du 22 au 23 mai. Les bars rouges ont dominé plusieurs périodes, surtout après la vente en fin de soirée.

La pression sur la vente au comptant était visible en premier, mais les dérivés ont suivi avec des poussées de ventes plus importantes. Cela est important car la faiblesse des deux marchés reflète souvent une réduction plus large du risque, et non seulement un positionnement à terme sur les contrats à terme à court terme.

Le graphique CoinPost Terminal a également montré que le BTC descendait selon un schéma contrôlé mais persistant. Price n’a pas réussi à maintenir la zone des 77 000 $, puis a glissé vers 76 000 $ avant de tester la fourchette des 75 000 $. La carte thermique du graphique suggérait un regroupement de liquidités sous les dernières bougies, avec des BTC proches de 75 378 $ selon les dernières données.

Le positionnement CME ajoutait un autre signal de prudence. Le graphique du COT montrait un relâchement de l’ouverture par rapport aux niveaux antérieurs de mai. Une baisse de l’intérêt ouvert en CME peut suggérer que les participants institutionnels réduisent l’exposition ou réduisent les nouveaux risques avant les événements majeurs.

Les panels de positions nettes ont également montré que les fonds endettés affichaient toujours un profil de court-coup plus important que les gestionnaires d’actifs. Les gestionnaires d’actifs sont restés plus biaisés sur le long terme, mais le pourcentage long contre court s’est affaibli par rapport aux niveaux précédents. Les fonds à effet de levier, quant à eux, ont montré une part à découvert croissante jusqu’à la fin mai.

Ce mélange indique un marché où les allocateurs à long terme ne sont pas encore complètement sortis, mais où les traders actifs et endettés deviennent plus défensifs. Cela aide aussi à expliquer pourquoi Bitcoin a eu du mal à défendre la zone de 76 000 à 77 000 $ après la déception politique.

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Les traders d’options ajoutent une protection contre les baisses

Les données sur les options ont montré le changement le plus clair dans la gestion des risques. L’intérêt ouvert des options Deribit BTC montrait le BTC proche de 75 384 $, avec un intérêt d’achat à 232 340 et un intérêt put à 158 621. Le ratio put-call est passé à 100,62, en hausse de 4 %, montrant une demande plus forte pour une protection à la baisse.

Le graphique montrait un intérêt ouvert notable près du strike de 75 000 $, où le prix était négocié, ainsi qu’une forte activité autour des niveaux baissiers proches. La demande a augmenté avec la chute du prix au comptant, suggérant que les traders se couvraient contre un mouvement plus fort plutôt que de poursuivre le potentiel haussier.

L’intérêt des calls est resté plus élevé en termes absolus, mais le ratio put/call en hausse a montré un changement de ton. Les traders n’étaient plus positionnés uniquement pour un rallye axé sur la politique politique. Au lieu de cela, ils prêtaient plus d’attention au risque de dégradation avant la prochaine série de catalyseurs.

Les dates à court terme comptent désormais. Le rapport japonais a mis en avant l’indice manufacturier ISM du 1er juin, le rapport sur l’emploi américain du 5 juin, et la deuxième semaine de juin pour le débat attendu du CLARITY Act du Sénat. Ces événements peuvent affecter les attentes de taux, l’appétit pour le risque et le sentiment de la politique crypto.

Pour Bitcoin, la zone technique est désormais étroite. Conserver la zone des 75 000 $ pourrait stabiliser le marché après la dernière déception. Une rupture en dessous de cette région exposerait une liquidité plus faible et pourrait renforcer le marché des options défensives.

Une reprise à 76 800-77 000 $ allégerait immédiatement la pression, mais Bitcoin a probablement besoin d’une clarté politique plus forte ou d’un soutien macroéconomique pour reprendre de l’élan. Pour l’instant, les graphiques montrent un marché qui est passé de l’optimisme envers les billets de réserve à la prudence, avec des vendeurs au comptant actifs, une exposition au CME refroidissant, et des traders d’options qui ajoutent une protection.