- L’inflation américaine a atteint 3,8 % en avril, au-dessus des prévisions, anéantissant tous les espoirs de baisse des taux de la Fed pour 2026.
- Les marchés prévoient désormais une probabilité de 35 % d’une hausse des taux de la Fed en décembre plutôt qu’une baisse.
- Le cessez-le-feu de l’Iran est déclaré sur le support vital, alors que le pétrole remonte.
Trois grandes choses frappent les marchés mondiaux en même temps en ce moment. L’inflation américaine a été plus élevée que prévu, le cessez-le-feu iranien s’effondre, et les marchés se préparent à une rencontre cruciale entre le président Trump et Xi Jinping, de la Chine, à Pékin.
Le résultat est que le dollar américain se renforce, les rendements des bons du Trésor augmentent, et les chances que la Réserve fédérale baisse les taux d’intérêt cette année sont essentiellement tombées à zéro.
L’euro est tombé à 1,1735 $. La livre sterling est tombée à 1,3532 $. L’indice du dollar, qui mesure le dollar par rapport à un panier de devises majeures, s’est maintenu près de 98,335, son niveau le plus fort depuis une semaine.
Le chiffre de l’inflation qui a tout changé
Mardi, le gouvernement américain a rapporté que les prix avaient augmenté de 3,8 % au cours de l’année écoulée, jusqu’en avril. C’est plus que les 3,7 % attendus par les analystes et un bond important par rapport aux 3,3 % précédents. Les prix de l’essence à eux seuls ont grimpé de 28,4 %, principalement en raison de la guerre avec l’Iran qui a fait grimper les prix du pétrole. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a accéléré de 0,4 % en un seul mois.
En termes simples, les choses deviennent plus chères plus rapidement que prévu, et la Réserve fédérale ne peut pas baisser les taux d’intérêt quand l’inflation est aussi élevée.
Les marchés ont désormais 35 % de chances que la Fed augmente réellement les taux en décembre plutôt que de les baisser.
Pourquoi le dollar monte
Lorsque l’inflation est très forte et que la Fed doit maintenir des taux élevés, le dollar se renforce. Des taux d’intérêt américains plus élevés rendent les actifs libellés en dollars plus attractifs pour les investisseurs mondiaux, attirant de l’argent dans le dollar et poussant d’autres devises à baisser.
« Le dollar américain a suivi de très près le sentiment de risque tout au long de la guerre », a déclaré Ray Attrill, responsable de la stratégie FX à la National Australia Bank.
Le cessez-le-feu iranien s’effondre
Pour aggraver les choses, les espoirs d’un accord de paix au Moyen-Orient se sont nettement estompés après que Trump a déclaré que le cessez-le-feu avec l’Iran était « sous assistance vitale ». Téhéran a rejeté la proposition de paix américaine et a présenté sa propre liste de revendications. Trump les a traités de « déchets ».
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Tous les regards sur Trump et Xi
L’autre événement majeur à risque est le sommet Trump-Xi à Pékin les 14 et 15 mai. Les marchés sont nerveux avant ce projet. Les investisseurs reculent face au risque en vue des annonces potentielles concernant les tarifs commerciaux, les restrictions technologiques et les tensions plus larges entre les deux plus grandes économies du monde.
Si la réunion se passe bien et signale une désescalade, le dollar pourrait chuter rapidement et le yen pourrait se redresser. Si les tensions s’intensifient encore, le dollar se renforce davantage et les marchés deviennent agités.
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