- L’ETH/BTC teste une tendance baissière de quatre ans alors que la force relative d’Ethereum s’améliore.
- Les cycles précédents ont montré que l’ETH/BTC se redressait de trois à six mois après les creux du ratio cuivre-or.
- Les entrées nettes d’ETF Ether ont atteint 11,22 milliards de dollars, mais la confirmation hebdomadaire de cassure reste absente.
Ethereum aborde un test technique critique face à Bitcoin après près de quatre ans de sous-performance, selon l’analyste de marché Michaël van de Poppe. Son graphique relie la reprise de l’ETH/BTC à un récent retournement haussier du ratio cuivre/or.
Van de Poppe a indiqué que le ratio macro avait brisé sa propre tendance baissière de quatre ans au premier trimestre 2026. Pendant ce temps, l’ETH/BTC s’est remis de ses creux mais reste en dessous de sa résistance hebdomadaire et de ses moyennes mobiles.
La rupture cuivre-or met la résistance ETH/BTC au centre de l’attention
Le graphique de Van de Poppe montre que le ratio cuivre/or augmente après avoir rompu sa structure descendante à long terme. Il estime que l’ETH/BTC pourrait suivre une trajectoire similaire si la paire franchit sa résistance technique restante.
Selon l’analyste, les cycles de marché précédents ont montré un retard de trois à six mois entre les creux du ratio cuivre/or et les reprises ultérieures de l’ETH/BTC. Si cette relation historique se poursuit, Ethereum pourrait remettre en question sa résistance à long terme face au Bitcoin dans les semaines à venir.
Cette comparaison est importante, car le cuivre et l’or reflètent souvent des phases différentes du cycle économique. Le cuivre suit l’activité industrielle, tandis que l’or suscite généralement une demande défensive lors des périodes de prudence.
Un ratio cuivre/or en hausse peut donc indiquer une confiance économique accrue et une demande plus forte pour les actifs à risque. Un tel environnement pourrait soutenir la performance d’Ethereum face au Bitcoin et encourager un intérêt plus large pour le marché des altcoins.
Les entrées d’ETF augmentent alors que la confirmation hebdomadaire de cassure est en retard
Par ailleurs, la demande institutionnelle pour Ethereum s’est renforcée, bien que les flux quotidiens d’ETF restent irréguliers. Selon Farside Investors, les fonds Ether spot américains ont enregistré des entrées du 20 au 23 juillet.
Les produits ont ensuite enregistré une sortie de 70,7 millions de dollars le 24 juillet avant d’attirer 11,7 millions de dollars le 27 juillet. Malgré les fluctuations quotidiennes, les flux nets cumulés ont atteint environ 11,22 milliards de dollars. Malgré tout, les conditions macroéconomiques restent restrictives pour les actifs à risque.
Les commentaires de CME ont indiqué que les contrats à terme impliquaient des chances supérieures à 60 % d’une hausse des taux en septembre. Parallèlement, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans approchait les 4,6 %, créant un autre vent contraire pour les marchés à risque plus élevé.
Ensemble, ces lectures décrivent un contexte plus serré pour les actifs à risque et le positionnement en valeur relative. Par conséquent, une cassure confirmée nécessiterait une clôture hebdomadaire soutenue au-dessus de la résistance à long terme. L’ETH/BTC devra également maintenir au-dessus des moyennes mobiles récupérées.
Tant que ces conditions ne sont pas remplies, Ethereum montre une amélioration de la force relative face au Bitcoin plutôt qu’un renversement complet. Pour l’instant, la clôture hebdomadaire reste la référence pour valider la rupture sur quatre ans.
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