- RWA est à la tête de l’adoption institutionnelle avec 38,76 milliards de dollars d’actifs et environ 3,3 millions de détenteurs.
- DeFi détient 88,02 milliards de dollars en TVL alors qu’Aave et Hyperliquid génèrent des revenus récurrents de protocoles.
- DePIN mène les rendements de tokens en 2026, tandis que l’IA croît et que ReFi est en retard en liquidité et en demande.
RWA, DeFi et DePIN restent les plus forts récits de croissance de la crypto en 2026, mais ils gagnent sur des tableaux de scores différents. Les actifs réels mènent l’adoption institutionnelle, la DeFi mène la liquidité utilisable et les revenus récurrents sur la chaîne, et le DePIN domine la performance des tokens sectoriels. L’IA se développe de manière sélective, tandis que la ReFi continue de se contracter selon la plupart des indicateurs des marchés investissables.
L’adoption et les retours des tokens se sont divisés. Les actifs tokenisés entrent dans l’infrastructure financière principale alors que l’indice RWA des tokens reste à peu près stable. La DeFi traite le plus de capital et de frais malgré des rendements sectoriels légèrement négatifs.
Le marché plus petit de DePIN a offert la meilleure performance des prix en 2026. La crypto-IA montre une croissance réelle des transactions mais peu de preuves de revenus durables de protocoles. Le ReFi reste illiquide.
Bittensor et Render peuvent apparaître à la fois dans les paniers IA et DePIN. Les jetons protocolaires RWA diffèrent également des obligations, crédits ou actions représentés sur la chaîne. Cette comparaison sépare la valeur des tokens, les actifs sous-jacents, l’activité et les revenus.
La RWA mène la course institutionnelle
RWA a la plus forte revendication de croissance structurelle. RWA.xyz enregistré 38,76 milliards de dollars de valeur d’actifs distribués et environ 3,3 millions de détenteurs le 3 septembre. Son chiffre distinct de valeur représentée était bien plus élevé car cette mesure inclut les actifs hors chaîne référencés sur la chaîne sur la chaîne, et non seulement les jetons circulant sur les réseaux publics.
Le crédit tokenisé a atteint 7,83 milliards de dollars en valeur distribuée, en hausse de 5,55 % sur 30 jours, avec 195 594 détenteurs. Les actions tokenisées ont augmenté de 11,92 % pour atteindre 2,77 milliards de dollars et ont généré 21,71 milliards de dollars de transferts mensuels.
Pourtant, les adresses actives ont chuté de 81,28 %, les détenteurs ayant bondi de 155,91 %. Les fonds du Trésor américain tokenisés s’élevaient à 15,92 milliards de dollars, en baisse de 1,55 %, tandis que le BUIDL de BlackRock est resté le produit le plus important avec 2,73 milliards de dollars.
La participation institutionnelle a dépassé les projets pilotes. DTCC a traité des transactions de production en utilisant des titres tokenisés détenus par DTC avec plus de 30 entreprises en juillet, avant le lancement du service en octobre.
BNY a lancé des capacités d’agence de transfert numérique soutenant le premier fonds tokenisé entièrement accessible au Royaume-Uni, entièrement natif et accessible.
Cependant, le large panier RWA de CoinGecko comportait une capitalisation boursière de 70,7 milliards de dollars et 3,16 milliards de dollars de trading quotidien, tandis que l’indice de TradingView a reculé de 0,44 % depuis le début de l’année. Le panier inclut des jetons d’infrastructure plutôt que de simples revendications sur des actifs. RWA se développe en tant que plomberie financière, et non en tant que transaction jetonale uniforme.
La DeFi détient toujours la liquidité et les revenus
La DeFi reste la plus grande économie on-chain opérationnelle dans cette comparaison. DeFiLlama a affiché 88,02 milliards de dollars de valeur totale verrouillée et une offre de stablecoins de 305,19 milliards de dollars. En 24 heures, le volume DEX a atteint 9,11 milliards de dollars, le volume des contrats à terme perpétuels a atteint 27,19 milliards de dollars, et les utilisateurs ont payé 98,96 millions de dollars de frais.
L’activité à court terme est plus faible. Le volume de DEX sur sept jours a chuté de 19,45 % à 55,26 milliards de dollars, tandis que le volume perpétuel a chuté de 26,82 % à 137,55 milliards de dollars.
Les jetons DeFi valaient environ 77,7 milliards de dollars avec 7,84 milliards de dollars de trading quotidien. L’indice TradingView a reculé de 2,22 % en 2026 malgré un rebond mensuel de 32,55 %.
Le chiffre d’affaires est l’avantage décisif de la DeFi. Aave a généré 32,43 millions de dollars de frais et conservé 4,51 millions de dollars sur 30 jours. Hyperliquid a traité 212,09 milliards de dollars en volume perpétuel, générant 67,75 millions de dollars en frais et 52,33 millions de dollars en chiffre d’affaires.
Uniswap V4 a généré un volume DEX de 29,02 milliards de dollars et 76,41 millions de dollars de frais, bien que DeFiLlama n’ait enregistré aucun chiffre d’affaires rétendu pour cette version.
DePIN remporte le concours de performance de jetons
DePIN est le récit de tokens le plus fort pour 2026 parmi les secteurs disposant d’indices TradingView comparables. Son indice de capitalisation boursière a gagné 25,89 % depuis le début de l’année et 30,58 % sur un mois. Le panier DePIN plus restreint de CoinGecko valait environ 8,05 milliards de dollars et s’est échangé à environ 671 millions de dollars en 24 heures.
L’adoption physique est également mesurable. La carte des projets vérifiés de DePINscan comptait 8,17 millions d’appareils dans 199 pays ou régions, avec une capitalisation boursière de projets vérifiés de 1,33 milliard de dollars. Ce chiffre conservateur est préférable à des totaux plus larges incluant des projets non vérifiés ou des chaînes à usage général.
Cependant, aucun total standardisé de DePIN ne se compare aux comptes protocolaires de DeFiLlama. Les preuves du projet sont plus utiles : GEODNET indique que 80 % des revenus des données financent des rachats et des brûlures de tokens, tandis que Helium et World Mobile rapportent que les opérateurs se détachent de millions d’utilisateurs. Les investisseurs devraient rejeter les totaux mélangeant incitations de tokens, ventes de données et valeur transactionnelle.
L’IA progresse dans les paiements, pas encore en profits prouvés
Les jetons crypto-IA détenaient une capitalisation boursière de 16,34 milliards de dollars et généraient un volume de 1,73 milliard de dollars sur 24 heures. L’indice IA de TradingView a progressé de 4,17 % depuis le début de l’année et de 22,81 % sur un mois, le plaçant devant les jetons RWA et DeFi mais derrière DePIN.
Le signal d’activité le plus fort provient des paiements aux agents. Keyrock a rapporté que les agents ont réglé plus de 73 millions de dollars sur 176 millions de transactions, dont 98,6 % versés en USDC. Il a également compté plus de 104 000 agents dans au moins 15 registres. Ces chiffres démontrent une demande pour des micropaiements à l’échelle des machines, et non 73 millions de dollars de revenus de protocoles.
ReFi reste le retardataire
Le ReFi est le récit le plus petit et le plus faible pour investir. CoinGecko a évalué sa catégorie de tokens à seulement 64,3 millions de dollars, avec environ 766 000 $ de volume quotidien. Il n’existe pas d’indice large fiable de rendement du ReFi, mais deux tokens visibles racontent une histoire dure : Energy Web Token a chuté de 62,52 % depuis le début de l’année, tandis que le B3TR de VeBetterDAO a perdu 52,64 %.
Les marchés environnementaux réels ne disparaissent pas, mais leur activité ne montre pas une croissance généralisée. Sylvera a indiqué que les retraits volontaires de crédits carbone ont atteint 89,27 millions au premier semestre 2026, en baisse de 9 % sur un an. La valeur des retraits est montée à 548 millions de dollars alors que les acheteurs payaient plus pour la qualité, mais a révélé que le volume de précautions anticipées a chuté de 65 %.
Le classement 2026 dépend de cette métrique. Le RWA est en tête de l’adoption institutionnelle, la DeFi domine la liquidité et les revenus, et le DePIN domine la performance des tokens. L’IA montre une activité réelle de paiement mais manque d’économie mature, tandis que le ReFi reste trop faible et illiquide pour soutenir un retour généralisé.
En lien : La loi CLARITY fait face à un obstacle de septembre alors que le calendrier du Sénat se resserre
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
