Bitcoin Membeli Tertinggi Sejak 2023, Tetapi Permintaan Spot Melemah—Apa Selanjutnya?

• Bitcoin diperdagangkan di atas $77K karena arus masuk LTH meningkat, tetapi pembelian spot tetap lemah di pasar.
• Paus menggeser BTC kembali ke bursa setelah membeli mendekati $78K, meningkatkan tekanan jual sekarang.
• Kehati-hatian penambang dan arus keluar ETF membuat risiko penurunan Bitcoin tetap aktif di dekat level support utama.

Bitcoin diperdagangkan di atas $ 77.000 pada hari Kamis karena sentimen pasar membaik karena harapan kemungkinan kesepakatan damai AS-Iran. Namun, data CryptoQuant menunjukkan pasar yang terbagi, dengan pemegang jangka panjang, paus, penambang, pedagang derivatif, dan investor ETF mengirimkan sinyal campur aduk.

Data CryptoQuant menunjukkan peningkatan tajam dalam metrik Arus Masuk Pasokan Pemegang Jangka Panjang antara Maret dan Mei 2026. Metrik mencapai hampir 470.000 BTC karena harga pulih di dekat kisaran $75.000 hingga $80.000.

Sumber: CryptoQuant

Barang Long Bitcoin Naik karena Permintaan Spot Melemah

Menurut para analis, pergerakan tersebut menunjukkan aktivitas yang lebih kuat dari pemegang jangka panjang. Puncak serupa muncul pada September 2024 dan Juni 2025 sebelum reli pasar naik.

Analis mengatakan kenaikan terbaru mungkin menunjukkan tekanan akumulasi pada level saat ini. Pemantauan lebih lanjut masih diperlukan sebelum mengkonfirmasi arah pasar yang lebih kuat.

Data derivatif juga menunjukkan perubahan besar dalam posisi trader. Analis CryptoQuant mengatakan posisi beli Bitcoin telah mencapai level tertinggi sejak 2023. Tren ini tidak dengan jelas menunjukkan akumulasi spot baru. Sebaliknya, analis mengatakan langkah itu tampaknya didorong terutama oleh sentimen derivatif.

Tingkat pendanaan positif dan naik di 0,0042. Pedagang panjang membayar pedagang pendek untuk menjaga posisi bullish tetap terbuka. Namun, aktivitas spot tetap lebih lemah jika dibandingkan. Rasio beli/jual taker berada di 0,95, menunjukkan pembelian agresif yang terbatas.

Sumber: CrypotQuant

Arus bersih bursa juga tetap positif. Lebih banyak BTC pindah ke bursa alih-alih meninggalkannya untuk kepemilikan jangka panjang. Bunga Terbuka dan Rasio Leverage Estimasi telah sedikit mendingin. Itu menunjukkan pedagang mempertahankan eksposur panjang saat ini daripada menambahkan leverage baru yang berat.

Sumber: CryptoQuant

Namun, aktivitas paus menunjukkan pola penting lainnya selama 20 hari terakhir. Data on-chain menunjukkan akumulasi, distribusi, dan tekanan penjualan yang berkelanjutan.

Paus Menambah Tekanan Jual

Platform analitik menyoroti bahwa dari 1 Mei hingga 4 Mei, paus memindahkan Bitcoin dari bursa mendekati $78.000. Arus keluar satu hari sebesar 6.590 BTC pada 4 Mei mengkonfirmasi akumulasi pemegang besar.

Momentum berubah antara 5 Mei dan 12 Mei. Saat Bitcoin naik menjadi $82.196, paus mulai mengirim koin kembali ke bursa. Namun, tekanan jual berlanjut dari 13 Mei hingga 20 Mei. Akumulasi kembali singkat muncul pada 15 Mei, ketika arus keluar pertukaran mencapai 8.059 BTC.

Sumber: CrypotQuant

Meski begitu, cadangan bursa naik dari 2,677 juta BTC menjadi 2,696 juta BTC. Ini menandai level tertinggi bulan ini. Pada 18 Mei, paus memindahkan 8.063 BTC ke bursa dalam satu hari.

Secara keseluruhan, data menunjukkan paus membeli hampir $ 78.000 dan kemudian didistribusikan antara $ 77.000 dan $ 81.000. Zona dukungan $76.000 sekarang tetap menjadi level kunci bagi para pedagang.

Penambang BTC Menahan Diri Saat Arus Keluar ETF Meningkat

Namun, analis CryptoQuant mengatakan penambang Bitcoin tampaknya tidak yakin bahwa Bitcoin telah membentuk titik terendah pasar yang kuat. Data Binance Pool Miner Reserve terus menurun. Ini menunjukkan penambang di dalam pool masih mengurangi kepemilikan BTC mereka.

Para analis menyoroti bahwa Binance Pool mewakili bagian besar dari tingkat hash global, analis mengamati perubahan cadangannya dengan cermat. Cadangan jatuh biasanya menunjukkan tekanan jual operasional yang sedang berlangsung.

Sumber: CryptoQuant

Namun, Indeks Posisi Penambang tetap negatif. Ini berarti penambang tidak menjual secara agresif dibandingkan dengan rata-rata historis. Penjualan penambang saat ini tampak lebih berbasis kebutuhan daripada didorong oleh kepanikan.

Akibatnya, risiko penurunan pasar yang dipimpin penambang yang tajam tetap terbatas untuk saat ini. Puell Multiple data mendukung tampilan hati-hati yang sama. Metrik tetap di bawah 1, menunjukkan bahwa pendapatan penambang masih lemah secara historis.

Penambang Bitcoin juga tidak mengakumulasi secara agresif. Mereka tampaknya menunggu penembusan bullish yang lebih kuat sebelum mengubah perilaku.

Namun, permintaan kelembagaan juga melemah minggu ini. Data SoSoValue menunjukkan ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencatat arus keluar $ 70,47 juta pada hari Rabu.

Itu menandai hari keempat berturut-turut penarikan sejak minggu lalu. Jika arus keluar ETF terus berlanjut dan semakin dalam, Bitcoin dapat menghadapi tekanan penurunan baru.

Terkait: Mengapa Harga ZEC Melonjak Hari Ini?