Биткоин держится на максимальном уровне с 2023 года, но спрос на спот-акции ослабевает — что дальше?

• Биткоин торгуется выше 77 тысяч долларов на фоне роста притоков LTH, но спотовые покупки остаются слабыми на рынках.
• Киты возвращают BTC на биржи после покупки около $78K, что сейчас усиливает давление на продажи.
• Осторожность майнеров и отток ETF поддерживают активный риск падения Bitcoin возле ключевых уровней поддержки.

Биткоин торговался выше 77 000 долларов в четверг, поскольку рыночные настроения улучшились на фоне надежд на возможное мирное соглашение между США и Ираном. Однако данные CryptoQuant показали разделённый рынок: долгосрочные держатели, киты, майнеры, трейдеры деривативов и инвесторы в ETF посылали смешанные сигналы.

Данные CryptoQuant показали резкий рост метрики притока предложения долгосрочных держателей с марта по май 2026 года. Показатель достиг почти 470 000 BTC, когда цена восстановилась в диапазоне от $75 000 до $80 000.

Источник: CryptoQuant

Длинные позиции на биткоины растут на фоне ослабления спроса на спотовых рынках

По мнению аналитиков, такое движение указывает на усиление активности долгосрочных держателей. Похожие пики наблюдались в сентябре 2024 и июне 2025 года перед восходящими ростами рынка.

Аналитики отметили, что последний рост может свидетельствовать о давлении накопления на текущих уровнях. Перед подтверждением более сильного направления рынка всё ещё необходим дальнейший мониторинг.

Данные по деривативам также показали значительное изменение позиции трейдеров. Аналитики CryptoQuant отметили, что длинные позиции в биткоине достигли самого высокого уровня с 2023 года. Эта тенденция не показывает явного накопления новых пятен. Вместо этого аналитики отметили, что этот шаг, по-видимому, обусловлен в основном настроением к деривативам.

Ставки финансирования положительные и растут на уровне 0,0042. Длинные трейдеры платят коротким трейдерам, чтобы удержать бычьи позиции открытыми. Однако спотовая активность остаётся слабее по сравнению с этим. Коэффициент покупки/продажи между получателями составляет 0,95, демонстрируя ограниченную агрессивную покупку.

Источник: CrypotQuant

Чистый поток обмена также остаётся положительным. Всё больше BTC переходит на биржи, а не оставляет их для долгосрочного удержания. Открытый интерес и предполагаемый коэффициент кредитного плеча немного охладились. Это говорит о том, что трейдеры сохраняют текущие длинные позиции, а не добавляют сильное новое кредитное плечо.

Источник: CryptoQuant

Однако активность китов за последние 20 дней показала ещё одну важную закономерность. Данные на блокчейне указывали на накопление, распределение и продолжающееся давление на продажи.

Киты усиливают давление на продажу

Аналитическая платформа отметила , что с 1 по 4 мая киты вывели биткоин с бирж около $78,000. Однодневный отток в размере 6 590 BTC 4 мая подтвердил накопление крупных держателей.

Динамика изменилась с 5 по 12 мая. Когда курс биткоина поднялся до $82,196, киты начали отправлять монеты обратно на биржи. Однако давление на продажи продолжалось с 13 по 20 мая. Кратковременное восстановление произошло 15 мая, когда отток бирж достиг 8 059 BTC.

Источник: CrypotQuant

Тем не менее, резервы биржи выросли с 2,677 миллиона BTC до 2,696 миллиона BTC. Это был самый высокий уровень месяца. 18 мая киты перевели 8 063 BTC на биржи за один день.

В целом данные показывают, что киты купили около 78 000 долларов, а затем распределили их между 77 000 и 81 000 долларов. Зона поддержки на уровне 76 000 долларов сейчас остаётся ключевым уровнем для трейдеров.

Майнеры BTC сдерживаются на фоне роста оттоков ETF

Однако аналитики CryptoQuant заявили, что майнеры биткоина, похоже, не убеждены в том, что Биткоин сформировал твёрдую дно рынка. Данные Binance Pool Miner Reserve продолжают снижаться. Это показывает, что майнеры в пуле всё ещё сокращают свои BTC-активы.

Аналитики подчеркнули, что Binance Pool занимает значительную долю глобального хешрейта, и аналитики внимательно следят за изменениями его резервов. Падение резервов обычно указывает на продолжающееся давление на операционные продажи.

Источник: CryptoQuant

Однако индекс позиции шахтёров остаётся отрицательным. Это означает, что шахтёры не продаются агрессивно по сравнению с историческими средними. Текущие продажи майнеров выглядят скорее необходимостью, чем паникой.

В результате риск резкого падения рынка, вызванного майнерами, пока остаётся ограниченным. Данные Puell Multiple поддерживают один и тот же осторожный взгляд. Показатель остаётся ниже 1, что свидетельствует о том, что доходы шахтёров по-прежнему исторически слабы.

Майнеры биткоина тоже не накапливают их агрессивно. Похоже, они ждут более сильного бычьего прорыва, прежде чем изменить поведение.

Однако институциональный спрос также ослабел на этой неделе. Данные SoSoValue показали, что спотовые биткоин-ETF, котирующиеся в США, зафиксировали отток на сумму 70,47 миллиона долларов в среду.

Это стало четвёртым подряд днём снятия с прошлой недели. Если отток ETF продолжится и углубляется, Биткоин может столкнуться с новым давлением на снижение.

Связано: Почему цены на ZEC сегодня резко растут?