Circle Gagal Mencapai Perkiraan Pendapatan Q2 Saat Crypto Runtuh Mengenai Sirkulasi USDC

• Pendapatan Circle di Q2 naik 7% menjadi $701 juta namun gagal mencapai perkiraan karena sirkulasi USDC menurun.
• Sirkulasi USDC yang lebih rendah dan penurunan imbal hasil sebesar 66 basis poin memperlambat pertumbuhan pendapatan cadangan Circle.
• Circle mengangkat panduan 2026, mempertahankan target CAGR USDC 40%, dan meningkatkan margin RLDC.

Circle Internet Group Inc. (NYSE: CRCL) melaporkan pendapatan kuartal kedua 2026 sekitar $701 juta, melewati rata-rata perkiraan analis sebesar $712 juta. Kekurangan ini terjadi ketika sirkulasi stablecoin USDC mundur dari puncak selama penurunan berkepanjangan dan kemerosotan di pasar cryptocurrency.

Circle Gagal Mencapai Perkiraan Pendapatan Q2 Saat Crypto Runtuh Mengenai Sirkulasi USDC

Pada Q2 2026, Circle melaporkan total pendapatan sekitar $701 juta, mewakili pertumbuhan 7% dari tahun ke tahun (YoY) dari $658 juta. Hasilnya berada di bawah kisaran perkiraan Wall Street antara $712-$719 juta, dengan beberapa perkiraan konsensus lebih tinggi di kisaran $741-$745 juta.

Kegagalan ini terutama disebabkan oleh sirkulasi USDC yang lemah di tengah perlambatan pasar kripto yang berkepanjangan. USDC yang beredar adalah $73,3 miliar pada akhir kuartal, naik 19% YoY, tetapi penurunan dari puncak mendekati $79,6 miliar pada kuartal pertama 2026.

Mengapa Pertumbuhan Pendapatan Q2 Circle Melambat Meskipun Sirkulasi USDC Lebih Tinggi

Pertumbuhan pendapatan Circle pada Q2 2026 dibatasi oleh penurunan berurutan pada pasokan USDC yang beredar dan hasil yang lebih rendah yang diperoleh dari cadangan. Rata-rata USDC yang beredar selama periode tersebut adalah $76,5 miliar, naik 25% YoY. Pendapatan cadangan, pendorong pendapatan dominan, hanya naik 5% menjadi $668 miliar, karena pertumbuhan rata-rata sirkulasi sebesar 25% sebagian diimbangi oleh penurunan tingkat pengembalian cadangan sebesar 66 basis poin menjadi 3,5%.

CEO Jeremy Allaire mengaitkan hasil kuartalan tersebut dengan kondisi eksternal. “Hasil keuangan kuartalan kami mencerminkan lingkungan suku bunga saat ini dan pasar kripto yang melambat, keduanya merupakan kondisi di luar jaringan kami,” katanya. Di tengah kemerosotan pasar, volume transaksi USDC on-chain tetap kuat di angka $14,8T, naik 151% YoY.

Apa yang akan terjadi selanjutnya untuk Circle dan USDC?

Selain tekanan jangka pendek pada sirkulasi USDC dan imbal hasil cadangan, Circle memposisikan diri untuk pertumbuhan dengan meningkatkan panduan pendapatan lainnya 2026 menjadi $310M-$330M dari $150M-$170M, menaikkan margin RLDC menjadi 41,7%-43,7%, dan mempertahankan CAGR USDC 40%.

Sementara itu, katalis penting dalam jangka pendek untuk pertumbuhan USDC adalah peluncuran mainnet publik Arc, blockchain Layer-1 Circle yang didedikasikan untuk pembiayaan stablecoin, pembayaran, dan aset dunia nyata yang ditokenisasi pada 16 September 2026. Arc sudah merupakan mainnet privat dengan lebih dari 100 pembangun ekosistem dan institusi.

Namun, Circle menghadapi ketidakpastian yang berkelanjutan terkait kemitraan utama dan perkembangan regulasi. Kesepakatan Coinbase dengan Circle diperkirakan akan diperpanjang pada bulan Agustus dengan syarat yang sama, tetapi para analis memperingatkan kesepakatan Coinbase-Hyperliquid dapat menekan pendapatan di masa depan.

Terkait: Circle Mencatat Q1 Kuat Saat Volume USDC Mencapai $21,5 Triliun