- Le chiffre d’affaires de Circle au deuxième trimestre a augmenté de 7 % pour atteindre 701 millions de dollars mais a manqué les estimations en raison de la baisse de la diffusion USDC.
- Une circulation plus faible des USDC et une baisse de 66 points de base des rendements ont ralenti la croissance des revenus de réserve de Circle.
- Circle a levé les prévisions pour 2026, maintenu un objectif de TCAC de 40 % USDC et amélioré les marges RLDC.
Circle Internet Group Inc. (NYSE : CRCL) a déclaré un chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2026 d’environ 701 millions de dollars, manquant l’estimation moyenne des analystes de 712 millions de dollars. Le déficit s’est produit alors que la circulation de ses stablecoins USDC a reculé depuis ses niveaux maximums lors d’une longue période de ralentissement et d’un déploiement sur les marchés des cryptomonnaies.
Circle rate les estimations de revenus du deuxième trimestre alors que la chute des cryptomonnaies touche la circulation de l’USDC
Au deuxième trimestre 2026, Circle a déclaré un chiffre d’affaires total d’environ 701 millions de dollars, soit une croissance de 7 % en glissement annuel (YoY) contre 658 millions de dollars. Le résultat est inférieur à la fourchette estimée de Wall Street entre 712 et 719 millions de dollars, avec certaines estimations consensuelles supérieures entre 741 et 745 millions de dollars.
Cette erreur a été principalement due à la faible circulation des USDC dans un contexte de ralentissement prolongé du marché des cryptomonnaies. L’USDC en circulation était de 73,3 milliards de dollars à la fin du trimestre, soit une augmentation de 19 % en glissement annuel, mais une baisse par rapport à un pic d’environ 79,6 milliards de dollars au premier trimestre 2026.
Pourquoi la croissance du chiffre d’affaires de Circle au deuxième trimestre a-t-elle ralenti malgré une plus grande diffusion USDC
La croissance du chiffre d’affaires de Circle au deuxième trimestre 2026 a été limitée à la fois par des baisses séquentielles de l’offre en circulation USDC et par la baisse des rendements obtenus sur les réserves. La circulation moyenne de dollars américains sur la période était de 76,5 milliards de dollars, en hausse de 25 % en glissement annuel. Les revenus de réserve, principal moteur de revenus, n’ont augmenté que de 5 % pour atteindre 668 milliards de dollars, une croissance de 25 % de la circulation moyenne étant partiellement compensée par une baisse de 66 points de base du taux de rendement des réserves à 3,5 %.
Le PDG Jeremy Allaire a attribué les résultats trimestriels à des conditions externes. « Nos résultats financiers trimestriels reflètent l’environnement actuel des taux et un marché crypto qui a ralenti, deux conditions sont en dehors de notre réseau », a-t-il déclaré. Au milieu de la chute du marché, le volume des transactions USDC on-chain est resté solide à 14,8 T $, en hausse de 151 % en glissement annuel.
Quelles sont les prochaines étapes pour Circle et USDC ?
Au-delà des pressions à court terme sur la circulation USDC et les rendements des réserves, Circle se positionne pour la croissance en augmentant ses prévisions de revenus pour 2026 à 310M-330 millions de dollars contre 150M-170M$, augmentant les marges RLDC à 41,7 % à 43,7 %, et maintenant un TCAC de 40 % USDC.
Par contre, un catalyseur crucial à court terme pour la croissance de l’USDC est le lancement public sur le mainnet d’Arc, la blockchain de couche 1 de Circle dédiée au financement des stablecoins, aux paiements et aux actifs réels tokenisés, le 16 septembre 2026. Arc est déjà un mainnet privé avec plus de 100 bâtisseurs d’écosystèmes et institutionnels.
Cependant, Circle fait face à une incertitude persistante concernant les partenariats clés et les évolutions réglementaires. L’accord entre Coinbase et Circle devrait être renouvelé en août selon les mêmes conditions, mais les analystes avertissent que l’accord Coinbase-Hyperliquid pourrait mettre des pressions sur les revenus futurs.
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