Emas dan Perak Jatuh Saat Imbal Hasil Treasury 10 Tahun AS Mencapai Tertinggi 19 Tahun: Apa Selanjutnya untuk Harga?

• Emas spot dan perak memperpanjang kerugian hampir 4% dan 5% saat Yield Surat Utang 10Y AS mencapai level tertinggi dalam 19 tahun.
• Imbal hasil yang lebih tinggi dan USD yang lebih kuat meningkatkan biaya peluang untuk memegang logam mulia, menghapus $1,2 miliar.
• Pertanyaan kunci sekarang adalah apakah ini merupakan pembalikan tren, penjualan likuiditas, atau pergerakan ke level support kunci.

Emas (XAU/USD) dan perak (XAG/USD) menghadapi tekanan jual tajam saat imbal hasil Treasury 10-Tahun AS naik ke level tertinggi baru dalam 19 tahun, dengan logam mulia turun hampir 4% dan 5% secara berturut-turut.

Pergerakan ini juga telah menghapus sekitar $1,2 triliun nilai pasar gabungan dari kedua logam tersebut saat investor beralih ke obligasi berbunga. Fokus utama sekarang adalah apakah ini akan menjadi pembalikan tren yang lebih dalam, penjualan yang didorong oleh likuiditas, atau pergerakan menuju level support kunci.

Mengapa harga emas dan perak turun saat imbal hasil Treasury 10 tahun AS meningkat?

Pada 28 September 2026, harga emas dan perak mendapat tekanan penjualan yang intens, karena emas spot turun sekitar 4% menjadi $4120-$4.156 per ons, dari sekitar $4.285, sementara perak turun sekitar 5% ke level $61, dari sekitar $64,30. Pemicu utamanya adalah lonjakan imbal hasil Treasury 10 tahun, yang melonjak ke sekitar 5,24-5,25% pada 28 September, level tertinggi dalam sekitar 19 tahun, sejak sekitar 2007.

Imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset non-imbal hasil seperti emas dan perak. Imbal hasil riil yang disesuaikan dengan inflasi juga mencapai rekor tertinggi multi-tahun atau 18 tahun sekitar 2,85%, menambah dampak ini. Imbal hasil yang lebih tinggi dan ekspektasi suku bunga juga memperkuat dolar AS, membuat logam berdenominasi dolar kurang menarik bagi pemegang mata uang lain dan menambah tantangan lebih lanjut.

Apakah Emas Bisa Bangkit Seiring Imbal Hasil Treasury Naik?

Semakin tinggi imbal hasil Departemen Keuangan AS, semakin besar tekanan pada emas, dan selama imbal hasil 10-tahun tetap tinggi di sekitar 5,24-5,25%, angin kehabisan fundamental akan tetap ada. Kenaikan imbal hasil yang berkelanjutan atau penetapan harga Fed yang lebih hawkish akan mendorong penurunan lebih lanjut.

Namun, penjualan tajam pada 28 September telah mendorong harga ke kondisi oversold dalam jangka waktu yang lebih singkat, memungkinkan pemulihan teknis jika imbal hasil stabil, dolar melemah, atau pembeli ikut campur.

Dukungan langsung adalah $4110-$4.120, diikuti oleh $4100-$4.055 dan $4040-$4.000, sementara resistensi langsung adalah $4155-$4.160, diikuti oleh $4180-$4.200 dan $4220-$4.250. Breakout di atas $4300-$4.315 akan menunjukkan rebound yang lebih signifikan.

Apakah perak menghadapi penurunan yang lebih dalam setelah penjualan 5%?

Peran ganda perak sebagai logam moneter dan industri membuatnya lebih rentan terhadap arus risiko, pembatasan likuiditas, serta perubahan pertumbuhan dan suku bunga dibandingkan emas. Logam ini saat ini diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak 50 hari, 100 hari, dan 200 hari, menjaga prospek jangka pendek risiko penurunan lebih lanjut tetap tinggi. Dukungan langsung adalah $60,00-$60,40 / $60,84, diikuti oleh $59,35-$58,00, $57,27, dan $55.

Sementara itu, kerugian $1,2T yang dilaporkan dalam kapitalisasi pasar gabungan sebagian besar merupakan reset valuasi, bukan gelombang likuidasi fisik paksa. Namun, hal ini dapat mendorong penjualan lebih lanjut melalui aliran keluar ETF, penyesuaian margin futures, dan pengurangan risiko terkait. Penurunan tambahan mungkin dibatasi jika imbal hasil stabil atau terjadi lonjakan teknis dari area $60, tetapi kegagalan dukungan kunci akan menambah risiko likuidasi tambahan.

Apa yang Harus Diperhatikan Pedagang Emas dan Perak Selanjutnya?

Pedagang emas dan perak harus mengawasi imbal hasil Treasury dan dolar AS setelah penjualan 28 September. Penurunan imbal hasil Treasury, khususnya imbal hasil riil, akan mengurangi tekanan pada emas dan perak, dan kenaikan lebih lanjut akan menjadi pertanda baik bagi imbal hasil yang terus menurun.

Ekspektasi dan pergerakan harga Fed juga akan penting. Pasar saat ini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga sebesar 70% pada FOMC Oktober, dengan inflasi PCE, data ketenagakerjaan, dan komentar Fed untuk menentukan peluang ini.

Terkait: Mengapa Harga Emas dan Perak Turun Saat Lebih dari $550 Miliar Terhapus dalam Penjualan Besar