Wall Street Mengubah Siklus Bitcoin 2024–2026, Era Halving Mulai Berakhir?

• Persetujuan ETF Bitcoin spot pada Januari 2024 membuka akses investasi BTC melalui pasar keuangan tradisional.
• BlackRock dan Strategy memperluas keterlibatan Wall Street dalam kepemilikan Bitcoin sepanjang siklus 2024–2026.
• Permintaan institusional membawa modal tambahan, tetapi juga membuat BTC semakin terhubung dengan dinamika pasar keuangan global.

Bitcoin diciptakan untuk memungkinkan transaksi tanpa perantara keuangan. Namun, sepanjang siklus pasar 2024–2026, Wall Street justru berkembang menjadi salah satu pintu masuk utama bagi investor yang ingin memiliki eksposur terhadap BTC.

Perubahan besar dimulai pada Januari 2024 ketika regulator pasar modal Amerika Serikat menyetujui perdagangan produk investasi Bitcoin spot di bursa saham.

Sejak saat itu, perusahaan manajemen aset, investor institusional, dan perusahaan publik semakin terlibat dalam pasar cryptocurrency terbesar tersebut.

Kehadiran mereka membawa sumber permintaan baru ke pasar yang sebelumnya banyak digerakkan oleh investor ritel, penambang Bitcoin, dan aktivitas perdagangan kripto.

Namun, ada pertanyaan menarik: apakah Wall Street benar-benar mengubah siklus Bitcoin empat tahunan, atau hanya memperbesar pengaruh faktor pasar yang sudah ada?

Bagaimana Wall Street Menjadi Pintu Masuk Investasi Bitcoin?

Persetujuan ETF Bitcoin spot menjadi salah satu perkembangan terpenting dalam siklus pasar terbaru.

Pada 10 Januari 2024, Securities and Exchange Commission (SEC) menyetujui pencatatan dan perdagangan sejumlah produk Bitcoin spot berbasis bursa atau exchange-traded products (ETP).

Produk tersebut, yang umum disebut ETF Bitcoin spot, memungkinkan investor memperoleh eksposur terhadap harga BTC melalui instrumen yang diperdagangkan di bursa saham.

Dengan mekanisme ini, investor tidak harus membeli Bitcoin langsung melalui bursa kripto atau mengelola private key dan wallet sendiri.

Salah satu contoh terbesarnya adalah iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) yang dikelola BlackRock.

Berdasarkan data resmi iShares, nilai aset bersih dana IBIT mencapai sekitar US$60,7 miliar pada 6 November 2026.

Angka tersebut memperlihatkan skala keterlibatan produk investasi tradisional dalam pasar Bitcoin.

Namun, terdapat perbedaan penting antara nilai aset bersih ETF dan arus masuk modal investor.

Nilai aset bersih dapat berubah karena pembelian atau penjualan saham ETF, tetapi juga dipengaruhi fluktuasi harga BTC.

Karena itu, aset senilai US$60,7 miliar tidak berarti investor telah menyuntikkan dana baru sebesar jumlah tersebut, ataupun membuktikan seberapa besar kenaikan harga BTC disebabkan oleh ETF.

Ikuti kami di X untuk pembaruan kripto secara real-time.

Strategy Perluas Peran Perusahaan Publik dalam Kepemilikan BTC

Di luar ETF, pembelian Bitcoin oleh perusahaan publik turut memperbesar keterlibatan pasar keuangan tradisional.

Strategy, perusahaan yang dikenal melalui strategi akumulasi Bitcoin yang dipelopori Michael Saylor, menjadi salah satu contoh paling menonjol.

Menurut laporan keuangan kuartal III 2026 yang disampaikan kepada SEC, Strategy memiliki 848.517 BTC per 25 Oktober 2026.

Perusahaan tersebut juga melaporkan pembelian BTC senilai total US$14,33 miliar sejak awal 2026 hingga tanggal tersebut.

Kepemilikan sebesar itu memperlihatkan bagaimana pendanaan melalui pasar modal dapat digunakan untuk membangun cadangan Bitcoin dalam skala besar.

Selain itu, Strategy menggunakan layanan kustodian profesional untuk menyimpan asetnya.

Dokumen perusahaan menyebut Coinbase Custody, Anchorage Digital Bank, dan Fidelity Digital Assets sebagai pihak yang menangani penyimpanan BTC miliknya.

Dengan demikian, kepemilikan BTC oleh perusahaan publik kini melibatkan berbagai infrastruktur keuangan tradisional, mulai dari penerbitan sekuritas hingga layanan kustodian institusional.

Namun, besarnya pembelian Strategy belum cukup untuk menentukan secara pasti berapa bagian kenaikan atau penurunan harga Bitcoin yang disebabkan oleh aktivitas perusahaan tersebut.

Sebelumnya, Coin Edition Indonesia juga membahas bagaimana pembelian Bitcoin oleh Strategy berhadapan dengan tekanan makroekonomi.

Hal tersebut menunjukkan bahwa permintaan institusional tidak selalu mampu mengimbangi pengaruh suku bunga, likuiditas, dan sentimen pasar global.

Apakah Siklus Bitcoin Tetap Berjalan Tanpa Wall Street?

Meskipun institusi keuangan semakin terlibat, mekanisme dasar Bitcoin tidak mengalami perubahan.

Salah satu karakteristik terpentingnya adalah halving, yaitu pengurangan imbalan blok yang diterima penambang.

Berdasarkan kode Bitcoin Core, subsidi blok dikurangi setengahnya setiap 210.000 blok, atau kira-kira sekali dalam empat tahun.

Mekanisme tersebut mengurangi laju penerbitan BTC baru dan menjadi salah satu dasar teori siklus Bitcoin empat tahunan.

Tanpa kehadiran ETF maupun perusahaan treasury Bitcoin, mekanisme halving tetap akan berlangsung sesuai aturan protokol.

Aktivitas penjualan penambang, permintaan investor ritel, perdagangan derivatif, leverage, serta kondisi makroekonomi juga tetap berpotensi memengaruhi pergerakan harga.

Menariknya, ETF Bitcoin spot mulai diperdagangkan beberapa bulan sebelum halving April 2024.

Artinya, sumber permintaan baru dari pasar modal hadir ketika pasokan BTC baru sudah dijadwalkan mengalami pengurangan.

Kedua perkembangan tersebut dapat memengaruhi keseimbangan penawaran dan permintaan secara bersamaan.

Namun, kedekatan waktu antara persetujuan ETF, halving, dan kenaikan harga Bitcoin tidak otomatis membuktikan hubungan sebab-akibat yang pasti.

Tidak ada dasar data yang cukup kuat untuk menyatakan bahwa Wall Street bertanggung jawab atas 70 hingga 80 persen pergerakan siklus Bitcoin 2024–2026.

Perdebatan mengenai pengaruh ETF terhadap halving sebenarnya sudah muncul sejak awal 2024.

Dalam pemberitaan Coin Edition Indonesia pada April 2024, CEO Marathon Digital Fred Thiel menilai permintaan yang muncul setelah persetujuan ETF berpotensi mempercepat kenaikan harga yang biasanya dikaitkan dengan halving.

Pandangan tersebut memperlihatkan bahwa kehadiran produk investasi institusional dapat mengubah waktu munculnya tekanan permintaan, meskipun mekanisme pasokan Bitcoin tidak berubah.

Apa yang Terjadi Jika Wall Street Tidak Masuk ke Pasar Bitcoin?

Tanpa ETF Bitcoin spot, pembelian treasury perusahaan, dan layanan kustodian institusional, akses terhadap BTC kemungkinan akan lebih bergantung pada bursa kripto serta kepemilikan wallet secara langsung.

Investor yang terbiasa menggunakan rekening sekuritas atau memiliki batasan investasi institusional akan menghadapi lebih banyak hambatan untuk memperoleh eksposur Bitcoin.

Pasar juga mungkin memiliki kedalaman likuiditas yang berbeda.

Aktivitas perdagangan kemungkinan tetap lebih tersebar di berbagai bursa kripto dan bergantung pada likuiditas stablecoin serta investor yang bertransaksi langsung.

Dalam kondisi tertentu, struktur pasar yang lebih terfragmentasi dapat memperbesar dampak keluarnya posisi berleverage.

Namun, tidak berarti setiap koreksi BTC pasti akan lebih dalam tanpa Wall Street.

Produk institusional memang menghadirkan permintaan baru, tetapi juga menyediakan jalur bagi investor untuk mengurangi eksposur melalui penjualan saham ETF dan mekanisme penebusan dana.

Selain itu, investor yang memegang Bitcoin melalui portofolio tradisional dapat menyesuaikan posisinya berdasarkan perubahan suku bunga, kinerja saham, atau kebutuhan likuiditas.

Akibatnya, BTC semakin terhubung dengan dinamika pasar keuangan konvensional.

Ada pula perbedaan jam perdagangan yang penting.

Jaringan Bitcoin beroperasi sepanjang waktu, sedangkan saham ETF diperdagangkan mengikuti sesi bursa tempat produk tersebut tercatat.

Tanpa produk investasi tersebut, lebih banyak proses pembentukan harga kemungkinan akan berlangsung melalui platform kripto yang beroperasi selama 24 jam setiap hari.

Dengan demikian, Bitcoin tetap berpotensi mengalami reli besar maupun koreksi tajam tanpa keterlibatan institusi.

Namun, skala, waktu, dan karakteristik pergerakannya belum tentu sama dengan yang terjadi sepanjang 2024–2026.

Apakah Wall Street Sudah Mengubah Siklus Empat Tahunan Bitcoin?

Kehadiran Wall Street telah mengubah cara investor mengakses Bitcoin, memperluas sumber permintaan, dan meningkatkan keterkaitan BTC dengan pasar keuangan tradisional.

ETF Bitcoin spot memungkinkan investasi melalui rekening sekuritas, sementara perusahaan seperti Strategy menggunakan instrumen pendanaan pasar modal untuk membangun kepemilikan Bitcoin dalam jumlah besar.

Namun, perkembangan tersebut tidak mengubah aturan pasokan BTC, termasuk mekanisme halving yang berjalan setiap 210.000 blok.

Oleh karena itu, belum cukup bukti untuk menyimpulkan bahwa siklus empat tahunan Bitcoin telah berakhir atau sepenuhnya dikendalikan oleh institusi.

Perubahan terpenting dalam siklus Bitcoin 2024–2026 bukan terletak pada cara BTC diterbitkan, melainkan pada siapa yang dapat membelinya dan bagaimana modal masuk serta keluar dari pasar.

Wall Street telah menjadi bagian penting dari pasar Bitcoin, tetapi pengaruhnya tetap berjalan bersama faktor lain seperti halving, aktivitas penambang, leverage, dan kondisi ekonomi global.

Berlangganan saluran YouTube kami untuk berita kripto terbaru.