Teks kompromi hasil stablecoin dapat turun hari ini: sumber

• Teks hasil stablecoin dapat dirilis hari ini setelah berbulan-bulan negosiasi.
• Sesuai scoop baru oleh anggota industri, aturan baru melarang hasil pasif yang terkait dengan kepemilikan token.
• Sementara itu, hadiah berbasis aktivitas tetap diperbolehkan dalam kondisi ketat.

Kompromi pada aturan imbal hasil stablecoin sudah dekat, karena sumber mengatakan teks akhir bisa turun segera hari ini. Jurnalis Eleanor Terrett mengkonfirmasi penjangkauan kepada Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks, menunjukkan bahwa prosesnya telah mencapai tahap terakhir setelah berbulan-bulan pembicaraan tertutup.

Penundaan sejak Januari telah menghambat Undang-Undang CLARITY yang lebih luas. Teks ini menghilangkan kemacetan itu dan membuka jalan menuju markup Komite Perbankan Senat, yang sekarang diharapkan pada bulan Mei.

Larangan Hasil Dengan Pengecualian Sempit

Bahasa draf memblokir penerbit stablecoin untuk membayar hasil hanya untuk memegang token. Setiap pengembalian yang terlihat seperti bunga deposito bank dilarang. Kata-katanya ketat, tidak ada pembayaran langsung atau tidak langsung yang hanya terkait dengan kepemilikan saldo, baik dalam bentuk tunai, token, atau bentuk lainnya.

Pada saat yang sama, kompromi memungkinkan hadiah yang terkait dengan aktivitas platform nyata. Pengguna masih dapat memperoleh penghasilan melalui transaksi, penggunaan, atau partisipasi jaringan. Ini adalah transisi dari pendapatan pasif ke imbalan yang didorong oleh aktivitas.

Ini mengikuti diskusi dari awal 2026. Bank mendorong batasan untuk menghentikan stablecoin bersaing dengan deposito, sementara perusahaan kripto mendorong untuk menjaga insentif pengguna tetap aktif. Teks terakhir berada di antara kedua belah pihak.

Respons Industri dan Pergeseran Struktural

Kepemimpinan Coinbase mengkonfirmasi hasilnya. Chief Policy Officer Faryar Shirzad mengatakan bank mengamankan batas yang lebih ketat, tetapi industri menjaga imbalan berbasis aktivitas tetap utuh. CEO Brian Armstrong mendorong RUU tersebut untuk bergerak maju dengan markup.

Pakar hukum mengatakan bahasa tersebut memaksa desain ulang produk hasil. Model “beli dan tahan” lama tidak lagi berfungsi. Perusahaan harus membangun sistem di mana imbalan berasal dari penggunaan, bukan saldo yang menganggur.

Draf tersebut juga memberi ruang kepada regulator untuk mendefinisikan detail nanti. Departemen Keuangan dan CFTC akan menulis aturan dalam waktu satu tahun setelah undang-undang disahkan. Mereka akan memutuskan bagaimana hadiah dihitung, termasuk faktor-faktor seperti durasi, ukuran saldo, dan jenis aktivitas.

Terkait: Senator Tillis Mendukung Markup Undang-Undang CLARITY Setelah Pembicaraan Stablecoin

Jalan menuju Kemajuan Undang-Undang CLARITY

Perjanjian ini membersihkan salah satu rintangan terbesar dalam Undang-Undang CLARISASI. RUU tersebut sudah mencakup klasifikasi token, aturan DeFi, dan kerangka kerja tokenisasi. Bagian-bagian itu masih dalam negosiasi, tetapi hasil adalah penghalang utama.

Kompromi tersebut mengikuti Undang-Undang GENIUS yang ditandatangani pada Juli 2025, yang melarang bunga langsung tetapi meninggalkan celah seputar imbalan berbasis bursa. Teks baru ini menutup kesenjangan itu dan memperluas pembatasan di seluruh pasar.

Dengan bahasa hasil yang diselesaikan, anggota parlemen dapat memajukan RUU lengkap. Langkah selanjutnya adalah markup komite. Jika itu berlaku pada bulan Mei, undang-undang tersebut akan memasuki fase kunci menuju persetujuan Senat.

Terkait: CLARITY Act Menghadapi Perpecahan GOP saat Tillis Menuntut Klausul Etika