- Le texte de rendement des stablecoins pourrait être publié aujourd’hui après des mois de négociations.
- Selon un nouvel scoop des membres de l’industrie, de nouvelles règles interdisent le rendement passif lié à la détention de jetons.
- Par contre, les récompenses basées sur l’activité restent autorisées sous des conditions strictes.
Un compromis sur les règles de rendement des stablecoins est proche, car des sources indiquent que le texte final pourrait être publié dès aujourd’hui. La journaliste Eleanor Terrett a confirmé des contacts avec les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks, indiquant que le processus est arrivé à la dernière étape après des mois de discussions à huis clos.
Le retard depuis janvier a freiné la loi CLARITY plus large. Ce texte supprime ce goulot d’étranglement et ouvre la voie à une augmentation du comité bancaire du Sénat, désormais attendue en mai.
Interdiction de rendement avec une exception étroite
Le texte du projet empêche les émetteurs de stablecoins de payer un rendement simplement pour détenir des jetons. Tout retour qui ressemble à des intérêts de dépôt bancaire est interdit. La formulation est stricte : aucun paiement direct ou indirect ne se limite à la détention du solde, que ce soit en espèces, jetons ou sous d’autres formes.
En même temps, ce compromis permet de récompenser des récompenses liées à une activité réelle sur la plateforme. Les utilisateurs peuvent toujours gagner grâce aux transactions, à l’utilisation ou à la participation au réseau. Il s’agit d’une transition entre le revenu passif et les récompenses axées sur l’activité.
Cela fait suite aux discussions du début 2026. Les banques ont poussé à des limites pour empêcher les stablecoins de concurrencer les dépôts, tandis que les entreprises crypto ont insisté pour maintenir les incitations des utilisateurs actives. Le texte final se situe entre les deux côtés.
Réponse de l’industrie et changement structurel
La direction de Coinbase a confirmé le résultat. Le directeur des politiques Faryar Shirzad a déclaré que les banques avaient obtenu des limites plus strictes, mais que le secteur avait maintenu les récompenses basées sur l’activité. Le PDG Brian Armstrong a poussé pour que le projet de loi avance avec une majoration.
Les experts juridiques affirment que ce langage oblige à repenser les produits à rendement. L’ancien modèle « acheter et garder » ne fonctionne plus. Les entreprises doivent construire des systèmes où les récompenses proviennent de l’utilisation, et non des soldes inactifs.
Le projet laisse également aux régulateurs la possibilité de définir les détails ultérieurement. Le Trésor et la CFTC rédigeront des règles dans l’année suivant l’adoption de la loi. Ils décideront de la manière dont les récompenses sont calculées, y compris des facteurs comme la durée, la taille de l’équilibre et le type d’activité.
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Chemin vers le progrès de la loi CLARITY
Cet accord franchit l’un des plus grands obstacles du CLARITY Act. Le projet de loi couvre déjà la classification des jetons, les règles DeFi et les cadres de tokenisation. Ces sections restent en négociation, mais le rendement était le principal obstacle.
Ce compromis fait suite à la loi GENIUS signée en juillet 2025, qui interdisait les intérêts directs mais laissait des lacunes concernant les récompenses basées sur les bourses. Ce nouveau texte comble cet écart et étend la restriction à l’ensemble du marché.
Une fois le texte des cediments établi, les législateurs peuvent faire avancer l’intégralité du projet de loi. L’étape suivante est la correction des comités. Si cela se confirme en mai, la législation entrerait dans une phase clé vers l’approbation du Sénat.
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