- Der Stablecoin-Yield-Text könnte heute nach monatelangen Verhandlungen veröffentlicht werden.
- Laut einem neuen Scoop von Branchenmitgliedern verbieten neue Regeln passive Rendite, die an Token-Halten gebunden sind.
- Unterdessen bleiben aktivitätsbasierte Belohnungen unter strengen Bedingungen erlaubt.
Ein Kompromiss bei den Stablecoin-Yield-Regeln ist nahe, da Quellen sagen, dass der endgültige Text bereits heute erscheinen könnte. Die Journalistin Eleanor Terrett bestätigte die Kontaktaufnahme zu den Senatoren Thom Tillis und Angela Alsobrooks und deutete darauf hin, dass der Prozess nach monatelangen Gesprächen unter verschlossenen Türen die letzte Phase erreicht hat.
Die Verzögerung seit Januar hat den umfassenderen CLARITY Act verzögert. Dieser Text beseitigt diesen Engpass und öffnet den Weg für eine Aufwertung des Senatsausschusses für Banken, die nun im Mai erwartet wird.
Yield Ban mit enger Ausnahme
Die Entwurfsformulierung verhindert, dass Stablecoin-Emittenten Rendite zahlen, nur weil sie Token halten. Jede Rückgabe, die wie Bankeinlagenzinsen aussieht, ist verboten. Die Formulierung ist streng, keine direkte oder indirekte Zahlung, die nur an das Saldo gebunden ist, sei es in Bargeld, Token oder anderen Formen.
Gleichzeitig ermöglicht der Kompromiss Belohnungen , die an echte Plattformaktivitäten gebunden sind. Nutzer können weiterhin durch Transaktionen, Nutzung oder Netzwerkbeteiligung verdienen. Dies ist ein Übergang von passivem Einkommen zu aktivitätsgetriebenen Belohnungen.
Dies folgt auf Diskussionen Anfang 2026. Banken setzten sich für Begrenzungen ein, um Stablecoins daran zu hindern, mit Einlagen zu konkurrieren, während Kryptofirmen darauf drängten, die Nutzeranreize aktiv zu halten. Der letzte Text liegt zwischen beiden Seiten.
Branchenreaktion und struktureller Wandel
Die Leitung von Coinbase bestätigte das Ergebnis. Chief Policy Officer Faryar Shirzad sagte, die Banken hätten strengere Limits festgelegt, aber die Branche habe die aktivitätsbasierten Belohnungen beibehalten. CEO Brian Armstrong setzte sich dafür ein, dass das Gesetz mit einem Aufschlag vorangetrieben wird.
Rechtsexperten sagen, die Formulierung erzwinge eine Neugestaltung der Yield-Produkte. Das alte „Kaufen und Halten“-Modell funktioniert nicht mehr. Unternehmen müssen Systeme bauen, bei denen Belohnungen durch Nutzung und nicht durch ungenutzte Salden erzielt werden.
Der Entwurf gibt den Regulierungsbehörden auch Raum, Details später zu definieren. Das Finanzministerium und die CFTC werden innerhalb eines Jahres nach Inkrafttreten des Gesetzes Regeln aufstellen. Sie entscheiden, wie die Belohnungen berechnet werden, einschließlich Faktoren wie Dauer, Balancegröße und Art der Aktivität.
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Weg zum Fortschritt des CLARITY Act
Diese Vereinbarung beseitigt eines der größten Hürden im CLARITY Act. Das Gesetz umfasst bereits Token-Klassifizierung, DeFi-Regeln und Tokenisierungsrahmen. Diese Abschnitte sind weiterhin in Verhandlung, aber das Nachgeben war das Haupthindernis.
Der Kompromiss folgt dem GENIUS Act aus dem Juli 2025 Unterzeichneten, der direkte Interessenvermögen verbot, aber Lücken bei börsenbasierten Belohnungen ließ. Dieser neue Text schließt diese Lücke und erweitert die Beschränkung auf den Markt.
Mit der festgelegten Ertragsregelung können die Gesetzgeber das gesamte Gesetz voranbringen. Der nächste Schritt ist die Auszeichnung des Ausschusses. Wenn dies im Mai gilt, würde die Gesetzgebung in eine Schlüsselphase zur Zustimmung des Senats eintreten.
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