Tindakan keras broker China dapat mendorong investor lepas pantai menuju rel kripto

• Regulator China memaksa Futu, Tiger Brokers, dan Longbridge untuk melakukan penghentian dua tahun di daratan.
• Pengguna daratan dapat menjual posisi yang ada dan menarik dana, tetapi tidak dapat melakukan setoran baru atau membeli.
• Futu diperdagangkan mendekati $ 123,84, sementara induk Tiger Brokers, UP Fintech, bertahan di dekat $ 5,84 setelah berita tersebut.

Tindakan terbaru China terhadap platform pialang lepas pantai dapat membentuk kembali cara investor daratan mencari eksposur pasar luar negeri. Regulator telah bergerak melawan Futu, Tiger Brokers, dan Longbridge, memaksa rekening daratan yang terkena dampak ke penghentian dua tahun yang memblokir pembelian dan deposito baru.

Laporan ini melihat apa yang ditargetkan oleh tindakan keras, mengapa beberapa investor mungkin beralih ke saluran kripto USDT dan OTC, dan bagaimana langkah tersebut sesuai dengan upaya Beijing yang lebih luas untuk menjaga arus modal tetap dalam rute yang disetujui.

China Memblokir Pembelian Lepas Pantai Segar

Regulator sekuritas China telah bergerak melawan tiga broker online yang terkait dengan Hong Kong yang melayani investor daratan yang mencari akses ke pasar luar negeri. Menurut Reuters, regulator menuduh Futu, Tiger Brokers, dan Longbridge menyediakan sekuritas, dana, dan layanan berjangka lintas batas kepada pengguna daratan tanpa persetujuan domestik yang tepat.

Pengguna yang terpengaruh tidak akan menghadapi penguncian instan. Sebagai gantinya, regulator menetapkan periode pembersihan dua tahun. Selama periode itu, klien daratan dapat menjual kepemilikan mereka yang ada dan menarik dana. Namun, mereka tidak dapat menempatkan pesanan beli baru atau menambahkan setoran baru melalui saluran tersebut.

Pihak berwenang juga berencana untuk menyita keuntungan ilegal yang terkait dengan operasi yang terkena dampak. Laporan mengatakan platform pada akhirnya harus menutup situs web, aplikasi, dan server mereka yang menghadap ke China setelah penghentian berakhir. Saluran hukum, termasuk program Stock Connect, Wealth Management Connect, dan QDII, tetap tersedia, tetapi rute tersebut membawa kuota, batasan, dan menu produk yang lebih sempit.

Sumber: X

Reaksi pasar menunjukkan kehati-hatian segera. Data grafik menunjukkan Futu Holdings diperdagangkan di dekat $ 123,84, turun 0,70%, sementara UP Fintech, perusahaan induk Tiger Brokers, berada di dekat $ 5,84. Langkah itu tidak teratur pada grafik bersama, tetapi mencerminkan kekhawatiran tentang berapa banyak aktivitas daratan yang mungkin hilang dari bisnis tersebut.

Sementara itu, Brian Tycangco mengatakan tindakan keras itu dapat menciptakan pengaturan likuidasi paksa di ADR China yang dipegang oleh investor daratan menggunakan Futu dan Tiger. Dia menambahkan bahwa regulator telah menandai praktik pialang lepas pantai ini selama bertahun-tahun, sehingga tindakan terbaru meresmikan risiko yang sudah menggantung di sektor ini.

Terkait: Kontrak Adaptor UMA CTF Polymarket di Polygon Dieksploitasi Lebih dari $520K

Premi USDT Menunjukkan Tekanan Modal

Kripto memasuki cerita melalui kontrol modal. Penduduk daratan menghadapi batasan ketat pada transfer luar negeri yang legal, termasuk kuota valuta asing tahunan senilai $50.000 yang dikutip secara luas. Batasan tersebut membuat akses pasar asing menjadi sulit bagi banyak investor ritel, terutama ketika saluran resmi mencapai kapasitas atau membatasi pilihan produk.

Itulah sebabnya beberapa trader mengamati premi USDT selama periode tekanan keuangan. cnLedger mengatakan pasar OTC China menunjukkan tawaran yang kuat, dengan USDT dikutip mendekati 7 yuan. Postingan itu membandingkannya dengan referensi resmi mendekati 6,7 yuan per dolar, menunjukkan premi yang terlihat untuk akses stablecoin terkait dolar.

Sumber: X

Premi tersebut dapat menandakan permintaan likuiditas lepas pantai. Di China, saluran kripto OTC dan peer-to-peer tetap menjadi salah satu rute informal utama bagi pengguna yang mencari eksposur dolar, bahkan setelah larangan perdagangan kripto tahun 2021 di negara itu. Pasar ini sering beroperasi melalui platform lepas pantai, dealer swasta, dan penyelesaian stablecoin.

Premi tidak membuktikan bahwa uang akun broker sudah mengalir ke kripto. Namun demikian, ini menunjukkan bahwa permintaan USDT tetap aktif sementara rute tradisional menghadapi tekanan baru. Jika investor daratan tidak dapat menambah akun pialang luar negeri, beberapa mungkin mencari cara lain untuk memegang aset terkait dolar.

Meski begitu, kripto tetap berisiko bagi pengguna China. Beijing telah berulang kali memperluas penegakan terhadap aset digital pribadi, termasuk aktivitas stablecoin yang ditujukan untuk penduduk daratan. Setiap kenaikan tajam dalam volume OTC atau premi USDT dapat menarik pengawasan baru dari regulator.

Terkait: Perdebatan Pajak Kripto Intensif di Korea Selatan Setelah 52.000 Tanda Tangan

Beijing Menyimpan Modal di Saluran yang Disetujui

Langkah China sesuai dengan arah kebijakan yang lebih luas. Pihak berwenang ingin investasi keluar berjalan melalui sistem berlisensi, terlihat, dan dapat dikendalikan. Pialang lepas pantai yang memasukkan pengguna daratan di luar aturan tersebut menantang kerangka kerja itu, terutama ketika mereka menghubungkan uang ritel ke saham, dana, dan derivatif AS.

Regulator belum melarang semua investasi luar negeri. Mereka malah menarik garis yang lebih jelas antara saluran yang disetujui dan akses lintas batas yang tidak berlisensi. Perbedaan itu penting bagi investor, karena rute hukum masih ada tetapi datang dengan proses yang lebih lambat, kontrol kuota, dan pengawasan resmi.

Khususnya, penghentian dua tahun menghindari guncangan pasar langsung. Ini memungkinkan pengguna untuk menjual dan menarik dari waktu ke waktu, mengurangi risiko keluar secara tiba-tiba dan paksa di semua akun sekaligus. Namun, itu juga mencegah investor membangun kembali posisi lepas pantai melalui platform yang terkena dampak.

Sumber: TradingView

Kondisi makro menambah tekanan pada cerita. China terus mengelola stabilitas mata uang, kepercayaan pasar domestik, dan arus modal keluar sementara rumah tangga mencari cara untuk melakukan diversifikasi. Ketika akses saham diperketat, permintaan dapat berputar ke saluran lain, termasuk emas, mata uang asing, produk asuransi, dana luar negeri, dan stablecoin terkait kripto.

Grafik harga Futu dan Tiger menunjukkan bagaimana investor menimbang risiko itu. Futu tergelincir menuju $ 123,84 pada grafik bersama, sementara UP Fintech bertahan di dekat $ 5,84 setelah pergerakan intraday kecil. Aksi grafik yang diredam mungkin mencerminkan periode penghentian yang panjang, tetapi dampak bisnis tetap terkait dengan seberapa banyak aktivitas perdagangan daratan yang hilang dari platform tersebut.

Untuk pasar kripto, harga USDT mungkin menjadi sinyal paling jelas untuk diperhatikan. Pergerakan berkelanjutan di atas tingkat konversi dolar-yuan yang adil dapat menunjukkan meningkatnya permintaan untuk rel stablecoin. Premi yang memudar akan menunjukkan bahwa tindakan keras broker belum memicu rotasi kripto besar.