Can INR Stablecoins Reduce India’s Dependence on the US Dollar? Binance Thinks So

• SB Seker diz que a Índia precisa de uma stablecoin lastreada por rúpias para reduzir a exposição cambial.
• O Tron sozinho processa mais de 60% de todo o volume global de transações em USDT atualmente.
• Gupta afirma que o design da e-Rupee limita o uso global, ao contrário das stablecoins INR.

O chefe da Binance APAC, SB Seker, acredita que a Índia precisa de sua própria stablecoin atrelada à rúpia, argumentando que isso permitiria que usuários e instituições indianas se protegessem contra a volatilidade do dólar, em vez de permanecerem expostos a oscilações cambiais além do controle deles.

“Ter stablecoins em rúpias indianas será fundamental porque permite que usuários e instituições na Índia reduzam a exposição que têm do ponto de vista cambial”, disse Seker.

Por que as stablecoins atreladas ao dólar ainda dominam

A maioria das stablecoins globais, incluindo USDT e USDC, está atrelada ao dólar americano principalmente porque é lá que já existe infraestrutura de liquidez profunda e liquidação.

Tron sozinho processa mais de 60% do volume global de USDT, e redes como a Stellar oferecem liquidação quase instantânea a um custo insignificante. Essa vantagem de infraestrutura fez das stablecoins em dólar a escolha padrão, mesmo para corredores onde o dólar não é a moeda local, incluindo remessas para a Índia.

Caso de Cobertura para uma Stablecoin INR

A Índia recebeu US$ 135 bilhões em remessas em 2025, o maior número entre todos os países. Grande parte desse dinheiro ainda passa por conversão em USD antes de chegar aos beneficiários em rúpias, aumentando custos e atrasos. Uma stablecoin INR poderia permitir que remetentes e destinatários se fixassem diretamente em rúpias, evitando esse desvio de dólar.

Sumit Gupta, da CoinDCX, argumentou que a adoção generalizada de stablecoins INR poderia funcionar como um momento moderno de Bretton Woods para a rúpia, tornando-a diretamente acessível internacionalmente, em vez de depender da intermediação do dólar.

Onde a Tokenização RWA se encaixa

Seker identificou a tokenização de ativos do mundo real (RWA) como uma das maiores oportunidades de crescimento criptográfico da Índia . Embora a abordagem regulatória da Índia para stablecoins ainda esteja em evolução, ele afirmou que estados como Maharashtra já lançaram iniciativas de apoio à tokenização RWA.

Um ativo de liquidação denominado em INR poderia plausivelmente sustentar esse ecossistema ao dar aos ativos tokenizados uma camada de liquidação em moeda local, em vez de forçar toda transação por meio de um proxy em dólar.

INR Stablecoins vs. a Rupia Digital

O debate também toca no CBDC da Índia, o e-Rupee, que cresceu para mais de 1.016 crore em circulação com mais de 7 milhões de usuários. Gupta argumentou que o design fechado e autorizado da e-Rupee a limita ao uso doméstico, ao contrário de uma stablecoin aberta baseada em blockchain que poderia funcionar globalmente.

Em vez de competir abertamente, os dois poderiam desempenhar papéis diferentes, um focado na programabilidade doméstica e na distribuição governamental, o outro na colonização transfronteiriça e acessibilidade global.

A realidade regulatória continua sendo o maior obstáculo

Nada disso resolve as preocupações declaradas pelo RBI. O Relatório de Estabilidade Financeira do banco central de dezembro de 2024 descreveu as stablecoins estrangeiras como uma “ameaça existencial” à soberania monetária. Se uma alternativa denominada em INR altera esse cálculo, ou simplesmente introduz uma nova versão do mesmo debate sobre substituição de moeda, permanece sem solução.

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