Этот анализ показывает, почему держатели BTC испытывают давление

• Биткоин рискует капитуляцией, если цена потеряет критическую зону поддержки держателей $73K.
• Резервы биржи Bitcoin достигли минимумов 2019 года, несмотря на медвежьи рыночные условия.
• Спотовые биткоин-ETF продолжают сокращать предложение за счёт стабильного институционального спроса.

Биткоин продолжил недавнее падение в четверг, поскольку растущие убытки среди краткосрочных держателей усилили опасения по поводу более широкой капитуляции. Ведущая криптовалюта торговалась около $72,714 после потери более 3% за 24 часа. Кроме того, еженедельные убытки сейчас превышают 5%, что отражает растущую слабость на рынке.

Несмотря на давление, он-чейн-метрики всё ещё свидетельствуют о том, что инвесторы не вошли в полный режим паники. Вместо этого трейдеры остаются в ловушке между критической зонами поддержки и сопротивления, пока рынок ищет направление.

Данные в цепочке выявляют критические зоны боевых действий

Данные CryptoQuant показывают, что большинство держателей биткоинов, которые вошли за последние 18 месяцев, сейчас находятся ниже своей средней цены покупки. Значимо, что метрика Реализованной цены UTXO Age Bands показывает, как несколько групп инвесторов остаются под сильным стрессом.

Когорта с 1 по 3 месяца в настоящее время имеет базовую стоимость около 73 000 долларов. Этот уровень теперь служит непосредственной зоной поддержки рынка.

Если биткоин пробьётся ниже этого порога, давление на продажи может быстро ускориться. В результате аналитики рассматривают регион с рейтингом $69,000 как следующую крупную зону поддержки. Эта зона совпадает с базовой стоимостью держателей, которые аккумулировали биткоин в период от 18 месяцев до двух лет назад.

Тем не менее, быки всё ещё имеют шанс вернуть инициативу. Когорта от 1 недели до 1 месяца поддерживает реализованную цену около $79,000. Если биткоин вернёт этот уровень, настроения на рынке могут быстро улучшиться. Кроме того, диапазон с 3 по 6 месяцев возле $84,000 является следующим значительным барьером сопротивления.

Краткосрочные инвесторы сейчас остаются зажатыми между этими ключевыми уровнями. Таким образом, рынок кажется уязвимым к резким движениям в любом направлении.

Связано: CME переходит к круглосуточной структуре торговли биткоинами, поскольку три ключевых разрыва остаются нерешёнными

Валютные резервы продолжают снижаться

Ещё одна важная тенденция продолжает развиваться за кулисами. Резервы биткоина на централизованных биржах упали до 2,66 миллиона BTC — это самый низкий уровень с августа 2019 года. В то время биткоин торговался около $9 430. Сегодня активы торгуются почти в восемь раз выше, в то время как валютные балансы остаются столь же низкими.

Обычно снижающиеся валютные резервы уменьшают доступное предложение для немедленной продажи. Более того, снижение предложения часто поддерживает долгосрочное повышение цен при усилении спроса. Однако текущие рыночные условия резко отличаются от 2019 года.

Индикатор цикла бычьего рынка и медведя от CryptoQuant в настоящее время находится в бедвежьей зоне. В то же время тот же показатель отражал сильный бычий импульс в 2019 году. Следовательно, сокращение предложения на бирже само по себе не может привести к восстановлению без более высокого спроса покупателей.

Тем не менее, один важный структурный фактор отличает сегодняшний рынок от предыдущих циклов. Спотовые биткоин-ETF теперь обеспечивают стабильный источник институционального спроса. С момента их утверждения в начале 2024 года валютные резервы продолжают стабильно снижаться.

Related: Bitcoin Falls Below $73,000 as Iran Conflict Sparks Market Liquidations